最倒霉的銀行！借錢(qián)給三家上市公司，結(jié)果都暴雷了，數(shù)億本息盡失

銀行放貸，素來(lái)以穩(wěn)字當(dāng)頭，手握資金、手握風(fēng)控，幾乎不會(huì)吃虧。但國(guó)內(nèi)有一家銀行，卻連續(xù)吃大虧，堪稱銀行業(yè)“天坑體質(zhì)”天花板。

它前后借了20多億給三家上市公司實(shí)控人，結(jié)果三家全暴雷了，借錢(qián)的老板都還不上錢(qián)，它被迫接受以股抵債成為了三家上市公司的大股東。

按理說(shuō)，股權(quán)賣(mài)了就能變現(xiàn)，然而，根本賣(mài)不出去，其中兩家上市公司已經(jīng)退市，持有的股權(quán)無(wú)異于廢紙，數(shù)億本息盡失。

而第三家雖然沒(méi)退市，但最近正被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，股價(jià)一路下跌，已經(jīng)進(jìn)入1元區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)極大。

別人放貸賺錢(qián)，它放貸“踩雷”，而且還接連三次精準(zhǔn)踩中上市公司大雷，是哪家銀行這么倒霉呢？

它就是曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的東北農(nóng)商行標(biāo)桿、港股上市銀行——吉林九臺(tái)農(nóng)商行。

持股3家上市公司，2家已退市

先看一組顛覆行業(yè)認(rèn)知的硬核數(shù)據(jù)，九臺(tái)農(nóng)商行從大債主變成了大股東。

第一家：萬(wàn)方發(fā)展，已經(jīng)退市。

2026年6月，萬(wàn)方發(fā)展正式被深交所摘牌，退出A股市場(chǎng)，九臺(tái)農(nóng)商行是它退市前的第一大股東，足足持有9086萬(wàn)股，持股比例高達(dá)29.18%。

這筆股權(quán)，抵的是一筆9.57億元的巨額逾期債權(quán)，但萬(wàn)方發(fā)展退市時(shí)的股價(jià)只有0.89元，折合市值僅8000萬(wàn)。

而且，退市到老三板后價(jià)格可能還會(huì)繼續(xù)跌，流動(dòng)性也很差，即使能變現(xiàn)，也只能回收不到10%。

第二家：華嶸控股，同樣已經(jīng)退市。

和萬(wàn)方發(fā)展幾乎同步，華嶸控股也在2026年6月完成摘牌退市，因連續(xù)財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)，觸發(fā)強(qiáng)制退市規(guī)則，股價(jià)斷崖式下跌，最終股價(jià)0.24元。

九臺(tái)農(nóng)商行持有1623萬(wàn)股，位列第三大股東，折合市值389萬(wàn)元，但這筆股權(quán)當(dāng)初抵的債款是8446萬(wàn)，硬虧8000多萬(wàn)。

虧損額度雖然不如萬(wàn)方發(fā)展，但虧損比例遠(yuǎn)超萬(wàn)方，本息基本上全打了水漂。

第三家：眾泰汽車(chē)，就是目前正在被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的主。

九臺(tái)農(nóng)商行持有6.47億股，持股比例12.84%，是眾泰汽車(chē)第一大股東。

這些股份抵的是當(dāng)初12億的借款，目前折合市值約10.3億，浮虧得不算多。

然而，眾泰汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)狀況不妙，公司連年巨虧、主業(yè)癱瘓、債務(wù)纏身，退市警報(bào)從未真正解除。

九臺(tái)農(nóng)商行為何從行業(yè)標(biāo)桿干成踩雷專(zhuān)業(yè)戶

很多人不敢相信，頻頻踩雷的九臺(tái)農(nóng)商行，曾經(jīng)是東北農(nóng)商行的天花板，它的發(fā)展史，曾經(jīng)是地方農(nóng)信機(jī)構(gòu)改制的教科書(shū)案例。

2008年，完成股份制改造，成為東北首家農(nóng)商行，2017年，成功登陸港股，成為全國(guó)第二家、東北首家上市農(nóng)商行。

巔峰時(shí)期業(yè)績(jī)亮眼，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，堪稱風(fēng)光無(wú)限。但高速擴(kuò)張的背后，卻是風(fēng)控跟不上規(guī)模，激進(jìn)放貸埋下海量隱患。

從2020年開(kāi)始，九臺(tái)農(nóng)商行的隱患集中爆發(fā)，資產(chǎn)質(zhì)量斷崖式下滑，從其不良貸款率的飆升速度就可窺一斑。

2020年不良率1.63%、2021年1.88%、2022年1.98%、2023年2.34%、2024年上半年2.44%。

作為參考，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)平均不良率長(zhǎng)期穩(wěn)定在1.55%左右。

由于不良貸款吞噬了利潤(rùn)，曾經(jīng)一年能賺幾十億的九臺(tái)農(nóng)商行，到2024年巨虧約18億，2025年上半年巨虧約9億。

由于虧得太厲害，為了避免股價(jià)持續(xù)縮水成仙股，2025年11月，九臺(tái)農(nóng)商行黯然從港交所退市，徹底告別資本市場(chǎng)。

眾泰汽車(chē)會(huì)不會(huì)也讓它血本無(wú)歸？

兩家持倉(cāng)公司已經(jīng)退市，虧損基本鎖定，如今所有壓力，全部壓在眾泰汽車(chē)身上，這是九臺(tái)農(nóng)商行最后的翻盤(pán)機(jī)會(huì)，也是最大的未知風(fēng)險(xiǎn)。

我們客觀拆解眾泰汽車(chē)的真實(shí)現(xiàn)狀，風(fēng)險(xiǎn)一目了然。

首先，連年巨虧，基本面徹底癱瘓。

自2019年至今，眾泰汽車(chē)已連續(xù)七年虧損，累計(jì)虧損超250億元，曾經(jīng)的整車(chē)主業(yè)，如今近乎停滯，生產(chǎn)線閑置、產(chǎn)能荒廢。

而荒廢的原因不是沒(méi)錢(qián)生產(chǎn)，而是生產(chǎn)出來(lái)根本賣(mài)不出去，2025年生產(chǎn)了1208輛車(chē)，只賣(mài)出去了14輛。

2025年全年?duì)I收5.21億元，來(lái)自于汽車(chē)零部件和防盜門(mén)，眾泰汽車(chē)的這個(gè)名字，已經(jīng)名不副實(shí)了。

其次，財(cái)務(wù)指標(biāo)瀕臨退市紅線。

截至2026年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率接近99%，每股凈資產(chǎn)僅有0.01元，隨時(shí)可能轉(zhuǎn)為負(fù)值。

按照A股規(guī)則，連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，將被強(qiáng)制退市，這是眾泰汽車(chē)經(jīng)營(yíng)層面最大的風(fēng)險(xiǎn)。

某種程度上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的眾泰汽車(chē)，也是行走在退市邊緣的高危標(biāo)的。

當(dāng)然，市場(chǎng)也存在一絲樂(lè)觀預(yù)期。

若后續(xù)能成功引入優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資本、完成重大資產(chǎn)重組，盤(pán)活存量資產(chǎn)，眾泰或許能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)從而修復(fù)股價(jià)，屆時(shí)九臺(tái)農(nóng)商行就有減持回本的機(jī)會(huì)。

倒霉不是天災(zāi)，而是人禍

看似接連踩雷的“倒霉體質(zhì)”，本質(zhì)是風(fēng)控失守、激進(jìn)冒進(jìn)、研判失準(zhǔn)的集中爆發(fā)。

銀行經(jīng)營(yíng)的核心是風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡，過(guò)度依賴抵質(zhì)押物，尤其是證券資產(chǎn)，卻忽視企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這是舍本逐末。

復(fù)盤(pán)來(lái)看，九臺(tái)農(nóng)商行的倒霉全是必然，絕非偶然，偏愛(ài)高風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)，卻又沒(méi)有對(duì)應(yīng)的風(fēng)控能力，最終造就了這家“最倒霉銀行”。

倒霉不是天災(zāi)，而是人禍。

眼下，眾泰汽車(chē)將直接決定九臺(tái)農(nóng)商行的虧損上限，以及能否回本，九臺(tái)農(nóng)商行作為第一大股東，應(yīng)該是能做點(diǎn)什么的。

人禍的另一層意思，是事在人為，做對(duì)了，也就能轉(zhuǎn)禍為福了。