20天兩場重磅演講，央行放出17條大招，人民幣迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期

大家好，歡迎觀看【小亥點(diǎn)評】，人民幣國際化接連傳來大動(dòng)作，20 天內(nèi)兩場重磅公開演講，潘功勝合計(jì)推出 17 條人民幣國際化配套具體措施，上海、香港各有側(cè)重。

但這兩場演講沒上熱搜，沒掀起多少討論，可這不代表這事不重要，這不是常規(guī)政策微調(diào)，是人民幣從貿(mào)易結(jié)算貨幣升級為完整金融貨幣體系的關(guān)鍵一步。

先看上海陸家嘴論壇的演講，第一條核心措施是飛馬人民幣回購工具，全稱外國央行和國際貨幣當(dāng)局人民幣回購工具。

說白了就是允許外國金融機(jī)構(gòu)拿手里的中國國債抵押，直接從央行借人民幣現(xiàn)金。

以前外國央行持有人民幣資產(chǎn)，要是突然需要用錢，只能賣出國債換現(xiàn)金，不僅要承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還要花交易成本，麻煩得很。

有了這個(gè)工具就不一樣了，不用清倉資產(chǎn)，拿抵押就能借到錢，就像家里急用錢不用賣房，直接拿房本去銀行抵押貸款一樣。

這個(gè)設(shè)計(jì)參考了美聯(lián)儲的同類工具，但中國版本不一樣，復(fù)旦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲的工具是應(yīng)急救市用的，而中國這個(gè)是主動(dòng)擴(kuò)張，目的就是讓外國機(jī)構(gòu)更愿意長期持有人民幣資產(chǎn)。

同一天上海場還說了兩件事：一是打通在岸離岸人民幣市場的試點(diǎn)，六家銀行在自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)調(diào)劑資金，就像給兩個(gè)不通暢的水池挖一條寬水渠，解決匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

二是上海離岸金融發(fā)展方案，支持自貿(mào)區(qū)發(fā)人民幣債券、設(shè)亞洲財(cái)務(wù)結(jié)算中心，讓境外的人民幣不用換美元就能留在本地投資。

7 月 7 日香港的演講，核心措施更直接針對企業(yè)需求，第一是擴(kuò)大人民幣流動(dòng)性工具額度，從 2000 億提到 5000 億，期限延長到 3 年。

以前外國企業(yè)買中國貨要先借美元換人民幣，手續(xù)麻煩還擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在直接在香港借人民幣就行，門檻降低不說，額度還翻了一倍。

第二是南向債券通額度從 5000 億提至 8000 億，還擴(kuò)大了投資范圍，從人民幣債券延伸到港幣、澳門債券，相當(dāng)于把人民幣投資的池子又挖大了一圈。

企業(yè)拿到人民幣不用換成美元，就能直接在這里買資產(chǎn)拿收益。第三是央行表態(tài)，外儲會繼續(xù)增配香港資產(chǎn)，相當(dāng)于官方先給這個(gè)市場 “試水”，吸引更多國際投資者進(jìn)來。

第四是香港上線黃金中央清算系統(tǒng)，計(jì)劃 3 年內(nèi)（2030 年前）將黃金倉儲容量提升至 2000 噸，擴(kuò)大了十倍。

這里的意義很大：現(xiàn)在國際黃金清算核心在倫敦紐約，但亞洲是全球最大的黃金交易區(qū)，香港建自己的清算系統(tǒng)，等于給人民幣加了一層實(shí)物信用背書，以后甚至能搶亞洲黃金定價(jià)權(quán)。

網(wǎng)上有人說中國要取代美元，其實(shí)不對，這些措施全是在美元體系旁邊平行搭建一套新體系，不是要趕美元走，就是讓外貿(mào)伙伴多一個(gè)選擇。

中國是全球 70% 經(jīng)濟(jì)體的最大貿(mào)易伙伴，要是做生意都用美元，不光雙方手里的美元不夠用，每一筆交易還要經(jīng)過美國的清算系統(tǒng)，隱私和安全都沒保障，還要花換匯成本、等結(jié)匯時(shí)間。

而用人民幣結(jié)算，能省時(shí)間降成本，企業(yè)算賬肯定愿意選劃算的，這些措施不是臨時(shí)拍腦袋的，是長期規(guī)劃的。

從 2015 年啟動(dòng)跨境支付系統(tǒng)（CIPS）以來，中國一直在鋪基建，現(xiàn)在 CIPS 已經(jīng)有 1700 多家參與機(jī)構(gòu)，覆蓋 100 多個(gè)國家和地區(qū)，去年交易額超 180 萬億。

匯豐銀行去年的調(diào)查顯示，87% 的全球機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)接入人民幣市場，63% 在用離岸人民幣市場。

唯一的限制是，中國并沒打算短期內(nèi)放開資本賬戶，離岸在岸之間還留了防火墻，畢竟過早放開熱錢自由進(jìn)出弊大于利。

但現(xiàn)在全球?qū)θ嗣駧诺男枨笠呀?jīng)起來了，配套的基建也在跟上，人民幣國際化已經(jīng)進(jìn)入第二個(gè)階段，從靠貿(mào)易結(jié)算驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向靠完整金融體系支撐。

究竟這些措施能帶來多大效果，咱們拭目以待，但可以肯定的是，人民幣不再只是一張結(jié)算名片，正在變成一套能存錢、能投資、能避險(xiǎn)的完整貨幣體系。