北京
7月13日，全球股市極其慘烈，納指盤前跌超1%，韓股跌到熔斷，sk海力士崩盤，單日暴跌15%，半個多月股價崩跌38%，三星電子單日跌11%，自高點跌32%。
A股方面同樣慘烈，今日187只股票跌停，420多只股票跌超10%，跌幅超5%的股票有2000只。存儲芯片龍頭兆易跌停，綁定sk海力士的香濃20cm跌停，綁定sk、三星的江波龍暴跌11%，京東方A也是跌停。
隨著外圍A敘事邏輯松動，sk海力士業績不及預期，美伊互射導彈，市場定價邏輯完全逆轉，存儲芯片、光通信等科技小登7月以來跌幅極其慘烈，回撤30%者比比皆是。
其實，早在6月12日左右，東方財富策略首席陳果就發文，先保下限，再求上限，不排除韓國存儲、費城半導體跟黃金一樣走A字，滬指短期下行有限，老登有價值，再平衡是當務之急。目前來看，基本一戰封神。
據報道，最近有文章擔心韓國會重蹈1997年金融危機的覆轍。20世紀90年代韓國開放了資本項目，海外短期資本大量流入，各大財閥依靠美元短期負債高速擴張，形成高貿易逆差、高海外負債的局面。
亞洲危機爆發后，外資撤離，韓元大幅貶值，外匯儲備驟跌，大量韓企面臨債務違約。韓國被迫向國際貨幣基金組織（IMF）申請583億美元緊急救援，并接受了IMF嚴苛的緊縮計劃，韓國經濟崩潰。
知名經濟學家陶冬則認為，當年狂熱的借貸投資擴張，制造出巨大的貿易逆差和美元債務。如今韓國坐正AI產業鏈風口，貿易賬戶呈巨額順差，外債不多，外匯儲備是當年的14倍，韓國還有一定程度的資本管制。
陶冬認為，韓國的風險，主要在于內債，在于嚴重的風險錯配。股民以各種名義從銀行借錢炒股，遠超出自己正常收入所能承受的杠桿水平。一旦股市環境或信貸環境逆轉，很容易發生踩踏現象。筆者認為存儲半導體供不應求局面仍會繼續，但半導體行業周期性特征很強，幾年后估計會出現產能過剩，當下風險則主要來自市場的過度投機及潛在的連鎖反應。
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