具身智能投資圖譜：為什么車企偏愛有“工程化經驗”的創始人？

2026年上半年，國內具身智能及機器人領域的融資超過460億元。這是一個需要海量現金流投入、軟硬件綜合跨度極高、短期內難以算清投資回報率的賽道。

對于車企而言，此刻親自下場做機器人整機，未必是最佳時機。

然而，資本等不及。

2026年7月初，吉利資本一天內連投兩家：參與家庭具身智能企業樂享科技5億元人民幣 Pre-A 輪融資；戰略投資 AI 3D 大模型與世界模型研發企業 VAST 三啟萬物1.5億美元 A3輪融資。這是李書福的具身智能版圖擴張最快的一天，也是中國汽車產業資本集體涌入機器人賽道的一個縮影。

不止吉利資本。在密集的融資名單背后，車企正成為具身智能領域不可忽視的出資方。去重統計顯示，已有38家具身智能企業拿到了車企的投資。（數據來源，2026年上半年國內具身融資統計）

在這場由汽車資本主導的跨界遷徙中，本文試圖回答三個問題：

1. 哪些車企在投？
2. 他們偏好什么樣的創業者？
3. 他們用什么樣的投資方式布局？

這場跨界押注由傳統汽車巨頭、造車新勢力與出行平臺共同交織的一張資本網絡。

傳統車企CVC在出手數量上占據主導。上汽系投資了13家，北汽投資了9家，吉利投資了6家。

上汽集團資金實力最強，除上汽集團自身參與投資外，旗下的股權投資機構尚頎資本、恒旭資本、上汽資本均有布局，因此數量領先。尚頎資本專注于汽車產業生態鏈投資，依托上汽集團的產業優勢與上汽金控的協同機制，兼具產業背景與市場化靈活性。

吉利資本是吉利控股集團的金融投資平臺，也是典型的產業 CVC，出手速度最快。2025年只投過宇樹科技一家，2026年已出手6次。值得一提的是，此前領投的星動紀元近10億元 A+輪是汽車產業資本對具身智能企業的單筆最大投資。投資范圍從“大腦”到“身體”再到“場景”均有覆蓋。

造車新勢力對AI算法和供應鏈的技術迭代更為敏銳。小米系投資了12家，理想汽車2家，哈勃投資2家，蔚來資本3家。

新勢力中小米系最為激進。順為資本由雷軍與許達來于2011年共同創立，許達來曾表示，順為雖非小米的戰略投資基金，但雙方在多個項目上共同參與投資，因此可以將順為資本與小米集團放在一起看。從自變量機器人的世界模型，到曦諾未來的靈巧手，再到千尋智能的具身大腦，小米系的投資覆蓋了“模型—數據—本體—場景”的每個節點。

蔚來資本和理想汽車出手不多，每筆投資意圖明確。蔚來資本投資原力靈機，看中的是曠視唐文斌在AI視覺領域的積累；理想汽車投資斜躍智能，其創始人陳偉曾是理想前AI 首席科學家，聯合創始人張驍是理想前第二產品線負責人，這就是投資即投人，知根知底，信任成本最低。

作為車企平臺，滴滴出行累計投資了4家企業，打法最為務實。

深樸智能的輕量化世界模型適配服務場景，簡智機器人沉淀了超百萬小時真實數據，這些都與滴滴的網約車、社區服務生態高度協同。

還有一些車企選擇了不投。一汽自研機器人已亮相北京車展，奇瑞成立墨甲機器人全資子公司，100%控股，首批220臺已交付，東風與智平方合作采購，江淮舉辦具身智能大會但無實質動作，華晨至今未見公開參與。

二、投給誰

將這38家被投企業的創始人背景逐一攤開，一條清晰的篩選標準浮現出來：他們偏愛投資“做過產品的人”。

具身智能的上限由AI決定，下限由硬件本體決定，車企 CVC 深知，在物理世界把一件商品從0做到1萬臺的工程化經驗，遠比學術論文積累更值錢。

簡智機器人的創始人陳建興就是一個典型代表。

他在Momenta擔任了十年高級算法總監，主導完成的智駕方案交付量超百萬輛。2025年創立簡智機器人，創立僅4個月就完成了3輪融資，累計融資金額超2億元，順為資本、滴滴都參與了本輪投資。公司聯合創始人朱雁鳴，同樣擁有多年智駕量產落地經驗。

據悉，簡智的團隊主要由兩部分組成，硬件團隊核心成員來自大疆、華為，軟件團隊即有備智駕背景的算法人才，也有多模態大模型領域的專業人才。車企CVC選擇投資他，看重的不是現成的機器人技術，而是工程化落地的確定性。

這種能力正在從自動駕駛向具身智能溢出。它石智航創始人陳亦倫，前華為自動駕駛 CTO、前大疆機器視覺總工程師；正奇未來創始人吳書林，前百度智能駕駛業務副總裁。他們懂車，也懂機器人，更懂怎么讓技術落地。

做過產品的極致版本，是郎咸朋。

他是理想汽車的“智駕一號員工”，2018年，他帶著全年約1000萬元的研發預算啟動輔助駕駛自研，從零搭建團隊，最終交付了150萬輛高階輔助駕駛方案。2024年，他帶隊不到100天完成業界首個端到端+VLM方案交付；2025年，在自動駕駛領域首發VLA并量產交付。2026年3月，他離開理想，聯合前阿里副總裁任庚創立昆侖行機器人，90天內完成3輪融資，累計數十億元，市場消息稱估值已超10億美元。

他的背景完全符合車企的投資標準，不過，目前昆侖行暫未拿到車企 CVC 投資。

璇璣動力的創始人歐迪，則從另一個側面印證了這一點。

他做過大疆Inspire悟系列產品負責人，是大疆全平臺預研及在產產品線審核評判組組長。2025年，他創立璇璣動力，做軸向磁通電機。車企 CVC 投他，不是因為他懂電機，是因為他懂怎么把東西從0做到1萬臺。大疆的硬件量產經驗，從設計到供應鏈到成本控制，是機器人從Demo走向工廠的關鍵能力。擎羽科技創始人彭銳、深圳馳龍動力創始人龍彪，都從大疆出來，帶著同樣的基因。

車企并非絕對排斥頂尖學者，但前置條件是“必須從論文里走出來”。

北大助理教授王鶴創立的銀河通用，種子輪時并未獲得車企青睞，直到天使輪硬件樣機打磨及真實場景測試有序推進、即將走向商業落地時，北汽產投才果斷出手。

星動紀元創始人陳建宇，清華交叉信息研究院助理教授，累計訂單突破5億元；破殼機器人創始人許華哲，清華交叉信息研究院助理教授，前星海圖首席科學家，他們都有頂尖學術背景，同樣印證了這一邏輯。

一個反直覺的發現，38家企業里，真正從傳統機器人公司出來的創始人，只有千尋智能韓峰濤（前珞石機器人CTO）和法奧機器人姚庭（哈工大背景）。車企CVC幾乎不投純機器人背景的團隊。

車企CVC似乎面臨一個悖論，車企想綁定“做過產品的人”，但“做過產品的人”一旦證明了自己，就可能不再想綁定車企。

三、怎么投

產業場景協同、技術與數據共享、資源與戰略背書，是車企 CVC 與傳統財務 VC 最本質的區別，攤開各家車企的打法，投資方式可以歸納為三種模式。

第一種，輕資產的“投資合作型”，資本加業務。

吉利資本領投星動紀元10億元 A+輪融資后，吉利開放汽車工廠的真實產線，整車裝配線、零部件倉庫，作為星動紀元人形機器人（如星動 L7）的測試和部署場景，幫助機器人在高精度裝配、零部件抓取等復雜工業場景中快速驗證實用性，加速“模型—本體—場景數據”的飛輪循環。

星動紀元向吉利開放機器人控制算法，吉利則開放汽車底盤技術，雙方通過技術共享協議實現“汽車+機器人”的技術融合，將機器人的環境感知算法反哺吉利的汽車智能化迭代。

6月，滴滴連續領投深樸智能和簡智機器人，各數億元。滴滴向深樸智能開放出行網絡與真實交通數據作為測試場景，后者在柔性操作和人形本體控制上的技術積累反哺滴滴的自動駕駛運維與線下服務機器人業務。簡智機器人的“無本體具身數據”業務與滴滴 Robotaxi 路線高度契合，數據能力可直接反哺復雜路況決策訓練。

第二種，平衡型的“自研+投資”雙軌模式。

比亞迪一邊投資帕西尼、智元機器人，一邊自研人形機器人。比亞迪集團執行副總裁李柯在一檔訪談中明確表示：“比亞迪也在開發（人形機器人），內部代號為‘堯舜禹’，如果有一天我們認為機器人可以走向家庭，就可以通過經銷商網絡售賣比亞迪的機器人?！?/p>

據悉，該項目早在2022年就已啟動，隸屬比亞迪負責電子集成與智能化的第十五事業部，至今已秘密研發四年。

比亞迪的規劃并不停留在實驗室。李柯透露，公司可以打造一個開放平臺，既可自主開發，也可與其他企業合作。

目前，比亞迪計劃2026年在自有工廠內部署2萬臺人形機器人，單價目標壓在20萬元以下。這意味著比亞迪不僅是在造機器人，更是在用自己龐大的制造體系為機器人提供全球最大的實訓場。

第三種，重資產的“全棧自研/內部孵化”模式。

奇瑞成立墨甲機器人全資子公司，董事長由奇瑞國際公司總經理張貴兵兼任，首批220臺已交付；一汽自研機器人亮相北京車展；廣汽孵化慧侖科技（GoMate）；何小鵬親任機器人業務CEO，研發 IRON 人形機器人。

據悉，IRON 人形機器人計劃2026年底量產、2027年一季度率先進入小鵬線下門店擔任導購，小鵬對外強調“從芯片到操作系統、從關節到靈巧手”的全棧自研路線，何小鵬將這一決定定性為小鵬集團從“智能汽車公司”向“物理 AI 公司”轉型的重要一步。

這些車企的共同邏輯是，機器人必須納入自有供應鏈體系，品牌、利潤、技術全部留在體系內。代價是慢、貴，試錯成本全部自己扛，但收益是可控，技術路線、產品定義、落地節奏，全在自己手里。

不過，內部孵化有一個隱形成本就是組織內耗。

一位從車企出來創業的具身智能創始人告訴我們，車企做具身智能，會面臨集團內部各種已有流程的束縛，算力管控、人力政策、法務、財務。“部門的領導畢竟不是創業者，雖然可能也很優秀，但他的本質是為領導干，創業者是為自己干。”

這也是廣汽選擇孵化慧侖科技而非完全內部做的原因之一，用外部公司的靈活性，規避集團體制的束縛。

三種模式的選擇，目前沒有優劣之分。短期看，投資合作型最快見效；但若具身智能最終像智能手機一樣走向軟硬一體的寡頭格局，今天選擇全棧自研的車企，可能才是真正下了長期賭注的人。

2026年的汽車行業，每一分現金流都來之不易。在主業格局未定的關頭，多數車企選擇用投資代替親自沖鋒，是一種務實的選擇。

一位具身智能的創始人曾下過一個判斷：“車企未來一定會下場具身智能產業，但不是目前這個時期。而是要等到真正的市場成熟期和爆發期，并且還有一個核心前置條件，車企自身的汽車格局之戰已經徹底完成?！?/p>

（本文首發鈦媒體APP，文 | 智客Zhiker，作者｜郭虹妘，編輯｜楊林 ）