罕見！A股董事長(zhǎng)承諾20年不減持，200億贈(zèng)員工

7月9日凌晨，長(zhǎng)鑫科技正式披露了科創(chuàng)板上市招股意向書，一個(gè)上市公司董事長(zhǎng)，自己掏腰包拿出價(jià)值超200億的股票白送給員工，還承諾近20年不減持。

這放在A股30多年歷史里，前所未有，這個(gè)人叫朱一明，長(zhǎng)鑫科技的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)。

2026年7月9日，長(zhǎng)鑫科技披露了科創(chuàng)板IPO招股意向書及發(fā)行安排公告，正式啟動(dòng)發(fā)行程序。本次IPO擬公開發(fā)行股票66.88億股，占發(fā)行后總股本約10%，計(jì)劃募集資金295億元。

這創(chuàng)下了2026年以來A股最大IPO紀(jì)錄，也是科創(chuàng)板史上第二大IPO，僅次于中芯國(guó)際。新股網(wǎng)下申購(gòu)日和網(wǎng)上申購(gòu)日均為2026年7月16日。

本次發(fā)行全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓，初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為33.44億股，占初始發(fā)行數(shù)量的50%。

發(fā)行人同時(shí)授予聯(lián)席保薦人中金公司不超過初始發(fā)行股份數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)。

比上市更引人注目的，是朱一明在招股書里白紙黑字寫下的兩個(gè)承諾。

先看第一個(gè)。朱一明持有長(zhǎng)鑫科技股份數(shù)量15.98億股。2024年5月，長(zhǎng)鑫科技董事會(huì)審議決定，將第二期員工持股計(jì)劃中的15.36億股股份授予朱一明。

經(jīng)履行內(nèi)外部相關(guān)程序，公司于2025年7月與朱一明簽署了《股權(quán)授予協(xié)議》，授予價(jià)格為0.108元/注冊(cè)資本，這部分股份占長(zhǎng)鑫科技本次發(fā)行前總股本的2.5515%。

朱一明拿到這些股份后，直接把其中一半——7.68億股——拿出來，要在上市后分給公司員工，激勵(lì)對(duì)象不包括他本人。

公司不用出一分錢，不增發(fā)新股，不稀釋其他股東權(quán)益，按市場(chǎng)預(yù)期的2萬億市值估算，這筆激勵(lì)價(jià)值超過200億元。這是A股歷史上規(guī)模最大的個(gè)人股權(quán)激勵(lì)。

分配節(jié)奏很清晰：自公司上市滿36個(gè)月后的5個(gè)自然年度內(nèi)，完成50%目標(biāo)激勵(lì)股份的授予或減持收益分配；

剩余50%的目標(biāo)激勵(lì)股份，將在上市滿36個(gè)月后的第6至第10個(gè)自然年度內(nèi)完成分配。整個(gè)分配周期橫跨上市后第4年到第13年，前后整整10年。

分配方式分兩種：直接向符合條件的員工授予對(duì)應(yīng)合伙份額，或者通過減持目標(biāo)激勵(lì)股份后向員工分配收益。

與不少上市公司通過增發(fā)新股實(shí)施股權(quán)激勵(lì)不同，長(zhǎng)鑫科技本次由創(chuàng)始人個(gè)人讓渡股份的安排，從機(jī)制上避免了對(duì)上市后新老股東權(quán)益的稀釋。

再看第二個(gè)承諾，更狠。

大多數(shù)上市公司創(chuàng)始人的鎖定期也就3年。朱一明直接承諾：在長(zhǎng)鑫科技上市后的第一個(gè)十年，不轉(zhuǎn)讓所持股份；

上市滿10年后的第二個(gè)十年里，每年最多減持上一年末剩余鎖定股份總數(shù)的20%。

按這個(gè)節(jié)奏，他最長(zhǎng)的股份持有時(shí)間可以到近20年。這個(gè)鎖定期直接把A股的天花板抬高了數(shù)倍。

他目前持有長(zhǎng)鑫科技15.98億股。多位市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，長(zhǎng)鑫科技市值有望沖刺2萬億元至3萬億元大關(guān)。

據(jù)胡潤(rùn)百富榜，截至2025年8月底，朱一明財(cái)富為120億元。若長(zhǎng)鑫上市后市值達(dá)到2萬億元至3萬億元，其身家有望增至700億元以上，最高甚至可能超過900億元。

但這筆錢至少10年內(nèi)只是賬面上的數(shù)字。

要理解朱一明為什么能做出這樣的決定，得先看看他走過的路。

朱一明是清華大學(xué)物理系畢業(yè)生。2005年從美國(guó)回國(guó)創(chuàng)立兆易創(chuàng)新。在他看來，存儲(chǔ)器是集成電路產(chǎn)業(yè)中體量最大、最具戰(zhàn)略意義的陣地。

2016年5月6日，時(shí)任兆易創(chuàng)新董事長(zhǎng)的朱一明與合肥市領(lǐng)導(dǎo)達(dá)成戰(zhàn)略共識(shí)，催生了代號(hào)為“506”的國(guó)產(chǎn)DRAM突圍計(jì)劃。

2017年，兆易創(chuàng)新公告與合肥產(chǎn)業(yè)投資合作，以180億元的初始預(yù)算正式啟動(dòng)19nm制程的12英寸晶圓DRAM研發(fā)項(xiàng)目。包括第一期項(xiàng)目在內(nèi)，該項(xiàng)目總投資達(dá)1500億元。

2018年是朱一明重心向長(zhǎng)鑫傾斜的關(guān)鍵一年。他辭去兆易創(chuàng)新總經(jīng)理職務(wù)，仍任董事長(zhǎng)，隨后出任長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)董事、董事長(zhǎng)兼CEO。

臨走前，他立下了一條軍令狀：項(xiàng)目盈利前不領(lǐng)薪。這一承諾持續(xù)了整整9年。直到2025年公司扭虧為盈才算結(jié)束。

長(zhǎng)鑫科技做的是DRAM存儲(chǔ)芯片——電腦、手機(jī)、服務(wù)器都離不開的核心零件。

全球市場(chǎng)長(zhǎng)期被三星、SK海力士和美光三家壟斷，2025年三家公司合計(jì)占全球DRAM市場(chǎng)90%以上的份額。

長(zhǎng)鑫成立后處境并不好。技術(shù)靠自己摸索，設(shè)備采購(gòu)受限，資金缺口巨大。2023年度扣非凈利潤(rùn)為-167.52億元，2024年度為-78.70億元。

但朱一明那條“不拿工資”的規(guī)矩，一分沒破。

一個(gè)創(chuàng)始人，9年不拿工資，剛拿到股權(quán)就把一半分給員工，還把自己鎖在股東位置上近20年不能套現(xiàn)。放到整個(gè)A股，找不到第二個(gè)。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)在2024年下半年出現(xiàn)。全球科技公司瘋狂砸錢建AI數(shù)據(jù)中心，每一座數(shù)據(jù)中心都需要大量DRAM芯片。需求暴漲，價(jià)格跟著漲。2026年一季度DRAM價(jià)格漲幅達(dá)80%至90%。

長(zhǎng)鑫正好趕上這波行情。它已經(jīng)在合肥、北京布局了3座12英寸DRAM晶圓廠。其全球市場(chǎng)份額從2025年一季度的3%躍升至2026年一季度的8%。

長(zhǎng)鑫已深度綁定阿里云、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、聯(lián)想、小米等核心客戶。2026年一季度，長(zhǎng)鑫DRAM全球市場(chǎng)份額達(dá)7.7%至8%，穩(wěn)居全球第四大DRAM原廠。

長(zhǎng)鑫科技采用IDM全產(chǎn)業(yè)鏈模式，覆蓋芯片研發(fā)、晶圓制造、封裝測(cè)試、模組生產(chǎn)到終端銷售全部環(huán)節(jié)。

全球范圍內(nèi)具備這一完整能力的DRAM廠商僅有三星、SK海力士、美光與長(zhǎng)鑫四家。

2025年，長(zhǎng)鑫科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入617.99億元，同比增長(zhǎng)155.60%；歸母凈利潤(rùn)18.75億元，同比扭虧。

2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入508億元，同比增長(zhǎng)719.13%；歸母凈利潤(rùn)247.62億元。

上半年預(yù)計(jì)營(yíng)收1100億元至1200億元，歸母凈利潤(rùn)500億元至570億元。按預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)中位數(shù)計(jì)算，上半年日賺接近3億元。

朱一明也終于領(lǐng)到了他應(yīng)得的那份——但這還沒捂熱，就分了一半出去。

有人會(huì)問：他是不是瘋了？5月，朱一明在兆易創(chuàng)新減持了約632.99萬股。兆易創(chuàng)新是他之前創(chuàng)辦的公司。

這件事引發(fā)了一些質(zhì)疑：一邊承諾長(zhǎng)鑫近20年不減持，一邊從兆易創(chuàng)新高位套現(xiàn)，是不是矛盾？

但細(xì)看就能發(fā)現(xiàn)，減持的是兆易創(chuàng)新的股票，鎖定的是長(zhǎng)鑫科技的股份——兩家公司、兩套資產(chǎn)、兩份獨(dú)立承諾。

兆易創(chuàng)新4月就公告了減持計(jì)劃，因個(gè)人資金需求，擬減持不超過1121萬股。程序上沒有問題。

兆易創(chuàng)新同時(shí)還持有長(zhǎng)鑫科技1.80%的股份。長(zhǎng)鑫科技IPO所產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)公司當(dāng)期及以后年度的凈利潤(rùn)無直接影響。

A股市場(chǎng)上，創(chuàng)始人在公司上市后套現(xiàn)走人的故事太多。有的公司上市即巔峰，創(chuàng)始人高位套現(xiàn)后公司股價(jià)一地雞毛。有的公司業(yè)績(jī)變臉，創(chuàng)始人減持公告一個(gè)接一個(gè)。

相比之下，朱一明做的事情完全相反。

200億的股票，自己不要，分給員工。近20年的鎖定期，自己把自己鎖死。9年不拿工資，公司虧損幾百億的時(shí)候一分錢不領(lǐng)。

這背后的邏輯很簡(jiǎn)單：他把長(zhǎng)鑫科技當(dāng)成了一輩子的事業(yè)，而不是一單生意。

長(zhǎng)鑫科技這次IPO擬募資295億元。其中75億元用于存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目，130億元用于DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目。

90億元用于動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項(xiàng)目。

公司表示，募投項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步提升先進(jìn)工藝產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、鞏固技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，加速DDR5、LPDDR5X等高端產(chǎn)品的量產(chǎn)迭代，縮小與國(guó)際頭部廠商的技術(shù)差距。

從一家虧損超300億的企業(yè)，到半年凈利預(yù)計(jì)超500億的行業(yè)龍頭。從被國(guó)際巨頭壟斷的市場(chǎng)，到全球第四大DRAM廠商。長(zhǎng)鑫科技走出了一條國(guó)產(chǎn)芯片最難走的路。

而朱一明用200億的承諾和近20年的鎖定期，向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)清晰的信號(hào)：這家公司是做長(zhǎng)線的。

A股不缺一夜暴富的故事，缺的是愿意等20年的人。