暴跌21%，兆易創新H股先崩了！昨天大漲，今天大跌，長鑫攪動市場“上下不安”？

(兆易創新H股日K)

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邊江| 作者

秋水| 編輯

價值線導讀

今天的市場，又是出乎意料的一天。

昨天科創50暴漲8.41%，今天反手暴跌5.53%，不少AI科技股昨天是怎么彈上去的，今天又怎么殺下來。

現存儲"一哥"兆易創新單日暴跌7.76%，日內振幅15%，日成交近600億元，恐怖。

港股兆易創新今日跌幅更是超過20%。

長鑫還沒上市，市場已經被攪得上下不安。

今天中午還有一則消息：長征十號乙運載火箭在海上回收成功。午后瞬間引爆商業航天板塊，對其他板塊則加劇了“抽血”！

昨天大漲，今天又突然大跌

昨天A股AI科技股、存儲、半導體等科技暴漲，市場一片歡騰。昨晚，美股AI交易全線反攻；今天的韓股也在反彈。不少投資者以為以為，A股還會延續慣性繼續AI交易，結果事與愿違！

截至今日收盤，滬指跌1%報3996.16點，失守4000點；深成指跌2.29%；創業板指大跌4.37%報3842.73點；科創50指數跌5.53%，科創綜指跌4.50%。滬深兩市合計成交33885億元，較前一日放量4748億元。

昨天科創50暴漲8.41%，今天反手暴跌5.53%！這波動讓人猝不及防！

今天日內的分水嶺在于中午！

中午12點多傳來重磅消息：長征十號乙運載火箭在海南文昌商業航天發射場點火升空，順利完成首次飛行任務，一子級由我國首艘火箭網系回收海上平臺“領航者”號成功捕獲回收。這是全球首次工程化海上網系回收，區別于SpaceX的著陸腿方案——取消箭體著陸腿，減重5%-15%，同等條件下近地運力達16噸，對標獵鷹9主流運力。我國完整走完“入軌發射+一子級海上回收”全流程，成為全球第二個掌握中型可回收火箭全套工程能力的國家。

這就造成了下午A股一開盤，不少短期流動資金一股腦全沖去商業航天板塊。

下跌方面，半導體芯片股集體調整，中船特氣、晶合集成、銀河微電、神工股份等20余股跌超10%。

其中，現“存儲一哥”兆易創新午后快速跳水，暴跌7.76%，日內振幅達15%，日內成交高達近600億元！

港股兆易創新今日跌幅更是超過20%。

創業板“一哥”寧德時代午后跌超7%，光通信“一哥”中際旭創全天跌超8%。

什么原因？

短短兩天，冰火兩重天！怎么解釋？

首先，創業板、科創板此前短期連續大漲，堆積了海量獲利盤。7月9日科創50一天漲了8.41%，這種急漲行情本身就積累了巨大的短線浮盈。機構借沖高集中兌現，周末避險情緒進一步加重了拋壓。從技術面看，連續上行后面臨高位兌現壓力是必然的。

其次，商業航天的回收火箭大利好，吸走了大部分流動性。長征十號乙回收成功是里程碑式的事件，相關板塊下午幾乎是批量漲停，資金瘋狂涌入。商業航天概念啟動之后，創業板、科創板的不少熱門方向開始同步走弱。短期資金是逐利的，哪里有更強的賺錢效應，錢就往哪里跑。

這說明，目前市場仍然是典型的存量資金博弈。當一個足夠大的新題材出現時，新增資金并不足以支撐多個主線同時上漲，資金只能不斷在各個熱門賽道之間切換。

有市場投資者分享了一個段子——“褲子理論”：

現在的A股就像一個窮人家，家里有五個兄弟姐妹，卻只有一條褲子，誰出門誰穿。今天光模塊穿，明天創新藥穿，后天存儲穿，每次只能有一個人體面出門，剩下的都得光著屁股在家坐著。最怕的是連著幾個月都輪不到自己，褲子永遠在別人腿上。

今天，這條褲子穿在了商業航天身上。結果其他板塊，沒有褲子穿了。

此外，近期還有焦點事件——長鑫科技的即將上市，也在加劇A股波動和分歧。

長鑫為何能讓A股“坐立不安”？

昨天一早，長鑫科技的發行計劃就在網上大肆傳播。

7月9日，國產DRAM存儲芯片龍頭長鑫科技正式披露科創板上市招股意向書，公司證券代碼為688825，將于2026年7月16日正式開啟新股申購。本次IPO擬公開發行股票66.88億股，占發行后總股本約10%，計劃募集資金295億元，規模創下2026年以來A股市場最大IPO紀錄。這一募資規模僅次于2020年上市的中芯國際，為科創板史上第二大IPO。

從發行結構來看，初始戰略配售發行數量為33.44億股，占初始發行數量的50%。扣除戰略配售份額后，網下發行與網上發行分別約為26.75億股和6.69億股。參與主體以國家級產業基金、國資平臺及產業鏈上下游核心企業為主。保薦機構中金公司還擁有15%的超額配售選擇權。

長鑫科技的基本面有多強？2026年一季度，公司實現營業收入508億元，同比增長719%；歸母凈利潤247.62億元，同比扭虧。上半年預計實現營收1100億至1200億元，同比增長612%至677%；歸母凈利潤預計500億至570億元，同比增長2244%至2544%。

總之，2026年全年市場預期凈利潤達到了1000億元。

長鑫上市后的估值，才是市場真正焦慮的事情。

國際參照來看，全球存儲海力士、三星、美光三巨頭市盈率（2026業績對應的市盈率）在7-10倍左右。按照長鑫科技全年凈利潤有望達到千億元的預期，以10倍估值計算，市值能達到1萬億元。若對比20倍的閃迪，市值能達到2萬億元。

然而，還需要注意長鑫科技上市首日的實際流通盤非常小。

根據初始發行安排測算，本次發行初始戰略配售占比達上限50%，網下配售執行“3+7”規則——其中70%的網下獲配股份須鎖定6個月。測算顯示，新股發行總量中約78%在首日處于限售鎖定狀態，首日可流通新股僅占22%，對應估算流通市值約65億元。

所以，雖然上市后長鑫市值可能達到1萬億元、2萬億元甚至更高，但上市首日的實際流通市值只有小幾百億元。

短期能炒到什么位置，就要看大游資、大機構對當時市場情緒的理解了。

此外，韓國的SK海力士也將正式登陸納斯達克，以每份149美元發行1.779億份ADS，融資約265億美元，創下外國企業赴美IPO規模之最。SK海力士以“when-issued”方式開始預發行交易。

市場分析指出，SK海力士登陸美股后，可能成為半導體板塊新的權重交易標的，并影響全球AI硬件配置資金的再平衡。其表現一樣會對A股存儲板塊產生聯動影響。

總的來說：以存儲、半導體為首的AI硬件上半年大漲、超漲，的確存在調整需求。

后面國內方面，AI 硬科技賽道的走勢要密切關注長鑫科技上市后的“臉色”——若上市后頂得不是太高，然后繼續高走，那么對于存儲、半導體板塊整體是好事；若頂得太高、高開低走，會對市場短期情緒造成沉重打擊。

國際上，要關注國際存儲龍頭SK海力士在美股上市后的表現。

長鑫還沒正式上市，A股已經被攪得上下不安。等到后續正式掛牌那一天，才是真正的大戲開場。

附件：A股一周漲跌龍虎榜

500億市值以上公司本周漲幅TOP5

100-500億市值以上公司本周漲幅TOP5

100億以下市值公司本周漲幅TOP5

A股本周跌幅TOP10

(剔除即將退市股、ST股)