濱化股份港股上市首日破發(fā)，上半年凈利預(yù)增208%

凈利預(yù)增也攔不住破發(fā)

《星島》記者 齊鑫北京報(bào)道

7月10日，山東綜合化工集團(tuán)濱化股份（601678.SH，06745.HK）正式在港交所掛牌上市，實(shí)現(xiàn)了A+H的資本平臺(tái)布局，聯(lián)席保薦人為華泰國(guó)際、建銀國(guó)際。 開(kāi)盤后濱化股份在破發(fā)后持續(xù)走低，最高跌超21%，隨后逐漸拉升。截至11時(shí)10分左右，濱化股份報(bào)3.07港元/股，下跌11.78%，市值達(dá)73.96億港元。

▲雪球截圖

《星島》注意到，濱化股份本次全球發(fā)售共計(jì)約3.52億股H股，其中香港部分公開(kāi)發(fā)售占10%，獲227.58倍認(rèn)購(gòu)；國(guó)際發(fā)售占90%，獲4.26倍認(rèn)購(gòu)。每股發(fā)售價(jià)3.48港元，每手1000股，所得款凈額約11.6億港元。

基石投資者方面，濱化股份引入了北京益安、魯花道生、Aurora SF、中國(guó)宏橋（01378.HK）、Hyperion Venture、天圖、盛威等基石投資者，總認(rèn)購(gòu)金額4980萬(wàn)美元。

▲濱化股份公告截圖

在7月9日的暗盤交易階段，濱化股份報(bào)收2.74港元/股，較發(fā)行價(jià)3.48港元/股跌21.26%。

濱化股份是一家國(guó)內(nèi)的綜合型化工集團(tuán)，公司始建于1968年，深耕化工行業(yè)50余年，前身為山東濱州化工廠。1998年5月21日，山東濱州化工廠重組，成立了國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司山東濱州濱化化工有限公司，其后于1998年7月更名為山東濱化集團(tuán)有限責(zé)任公司，2007年10月完成股改。

2010年2月23日，濱化股份在上海證券交易所上市。截至2025年12月31日，濱化股份在中國(guó)擁有三個(gè)生產(chǎn)基地，并擁有超過(guò)2400名員工的生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)。

濱化股份主要從事氯堿化學(xué)品、碳三碳四化學(xué)品及濕電子化學(xué)品的生產(chǎn)及銷售，核心產(chǎn)品包括燒堿、環(huán)氧丙烷、MTBE、電子級(jí)氫氟酸等。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2025年收入計(jì)，濱化股份是中國(guó)最大的三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生產(chǎn)商，且為第二大環(huán)氧丙烷及MTBE生產(chǎn)商，且其市場(chǎng)份額分別達(dá)到約36.0%、41.4%、23.8%、9.5%及3.8%，公司亦是國(guó)內(nèi)少數(shù)能生產(chǎn)應(yīng)用至半導(dǎo)體先進(jìn)制程的電子級(jí)氫氟酸生產(chǎn)商。

業(yè)績(jī)方面，2023年—2025年，濱化股份營(yíng)收連年增長(zhǎng)，分別達(dá)到了73.06億元、102.28億元、148.36億元；凈利潤(rùn)分別為3.99億元、2.17億元、2.35億元；毛利率分別為16.7%、6.4%、9.8%。

▲濱化股份招股書截圖

今年一季度，濱化股份營(yíng)業(yè)收入達(dá)39.23億元，同比增長(zhǎng)3.7%；歸母凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)52.55%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.19億元，同比增長(zhǎng)79.84%。

7月7日，濱化股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，稱預(yù)計(jì)2026年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.44億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加2.32億元，同比增加208.25%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.86億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約3億元。

“2026年上半年，公司各裝置保持了穩(wěn)定運(yùn)行，主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)定，同時(shí)，受國(guó)際政治因素與地緣沖突影響，全球化工原料市場(chǎng)價(jià)格上漲，公司部分產(chǎn)品景氣度有所回升，主要產(chǎn)品環(huán)氧丙烷、氯丙烯、丙烯價(jià)格較上年同期漲幅較大，毛利增加。”濱化股份表示。

本次IPO，濱化股份擬將約40%的所得款項(xiàng)凈額用于在濱州北海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的源網(wǎng)荷儲(chǔ)項(xiàng)目的建設(shè)；約30%的所得款項(xiàng)凈額用于提升公司的研發(fā)能力；約10%用于在濱州陽(yáng)信新建一處電子化學(xué)品生產(chǎn)設(shè)施，該設(shè)施包含多條功能化學(xué)品生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能17000噸，可生產(chǎn)剝離蝕刻液及其他產(chǎn)品；約10%用于拓展海外銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；約10%將預(yù)留作一般營(yíng)運(yùn)資金及保持營(yíng)運(yùn)靈活性，使公司能夠及時(shí)審慎應(yīng)對(duì)策略機(jī)遇及不可預(yù)見(jiàn)的市場(chǎng)變化。

編輯| 方俊杰

一審 | 周昊

終審 | 蘇楠