國有大行重啟5年期大額存單，大額存單為啥回來了？

曾經，5年期大額存單是投資市場的香餑餑，各家銀行紛紛布局，但是伴隨著利率的持續下行，大額存單開始逐漸消失，但是就在我們以為大額存單已經銷聲匿跡的時候，國有大行卻突然宣布重啟5年期大額存單，大額存單為啥突然重啟了？理財市場又會有什么樣的變化呢？

一、國有大行重啟5年期大額存單

據上海證券報的報道，在中長期限大額存單“幾乎絕跡”的背景下，中國銀行近日重啟5年期大額存單，引發市場關注。

根據官網公告，中國銀行于7月1日正式發售了2026年第一期個人大額存單，包括1個月、3個月、6個月、1年、2年、3年、5年共計七個期限。其中，面向個人客戶的常規產品3年期年化1.55%，5年期年化1.60%。

中國銀行在公告中明確表示，凡在該行開立人民幣活期存款賬戶的個人客戶均可持本人實名制有效身份證件到該行營業網點柜臺、智能柜臺或通過網上銀行、手機銀行購買，初次購買請指定一個人民幣活期存款賬戶作為產品綁定賬戶,是申購時的扣款賬戶，也是本息入賬賬戶。

大額存單是指?由銀行業存款類金融機構面向非金融機構投資人發行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，屬一般性存款?。

近年來，在凈息差持續承壓、貸款利率走低的背景下，多家銀行主動壓縮高成本長期存款。國家金融監督管理總局發布的一季度銀行業數據顯示，商業銀行凈息差降至1.40%，創歷史新低，較2025年四季度的1.42%進一步收窄2個基點。

二、大額存單為啥回來了？

就在大家紛紛以為長期限、高收益的大額存單將徹底退出歷史舞臺，成為記憶中的“絕響”時，國有大行卻突然來了個“回馬槍”。特別是中國銀行，在市場上重新上架了5年期的大額存單。這事兒乍一看挺反常的，到底是怎么回事？

首先，下架長期大額存單是銀行們確保利潤的重要手段。伴隨著宏觀利率中樞的持續下行，商業銀行的存貸利差已經降到了歷史低位，整個銀行業的負債端壓力持續上升。在凈息差不斷收窄的客觀現實下，為了保衛微薄的利潤空間，下架長期大額存單、壓降高成本負債就成為了一種普遍且理性的做法。畢竟，長期限的高息存款對于銀行而言意味著高昂的剛性成本，在資產端收益率不斷下行的背景下，這種期限錯配和成本錯配的風險被無限放大。

所以，前一陣子我們看到了一個普遍的現象：各家銀行紛紛下架長期大額存單，甚至直接停售，目的很單純，就是為了控制負債成本，保住那點可憐的凈息差。這不僅僅是戰術調整，更是生存本能的反應。因此，當絕大多數銀行都在忙著“做減法”的時候，這種普遍性的收緊動作，構成了我們理解這次“重啟”的大背景。

其次，中國銀行上架有著其特色優勢。很多人簡單把國有大行歸為同一類經營主體，實際上六大國有銀行的資產結構、業務布局、核心賽道存在明顯差異，不能用統一的經營邏輯去套用。相比于其他深耕國內零售、對公市場的大行，中國銀行的核心優勢和核心業務重心集中在跨境金融、離岸金融、國際結算、跨境信貸等領域。

從產業匹配的角度來看，資產與負債的期限、結構匹配，是銀行穩健經營的基本原則。中國銀行的跨境信貸、中長期海外投融資、跨境供應鏈金融等業務，大多屬于中長期資產，回款周期長、資金穩定性要求高。這類資產無法依靠短期存款、活期存款這類波動性較強的資金來支撐，否則會出現嚴重的期限錯配風險，一旦市場資金波動，極易引發流動性隱患。

這也是我一直堅持的觀點，銀行的產品調整從來不是單純的負債端行為，而是資產端需求的反向倒逼。當中行擁有大量穩定的中長期跨境資產布局，就必然需要對應的中長期負債來匹配。5年期大額存單雖然成本偏高，但勝在資金穩定性極強、存續周期長、客戶粘性高，能夠完美適配其中長期跨境信貸的資產需求。在全行業壓降長期存單的背景下，中行逆勢重啟產品，本質不是跟風營銷，而是基于自身核心業務結構的合規化、穩健化經營調整，是產業資源稟賦決定的差異化經營選擇。

第三，國內資金面持續寬松帶來的資產荒也帶來了大額存單的優勢。當前國內資金面持續寬松，這是一個不爭的事實。M2增速一直不低，市面上的錢其實很多。但是，錢多了，好資產卻少了，這就導致大量資金出現了“資產荒”的情況。以前大家閉著眼睛買理財、買信托，年化收益率動不動就5%、6%，現在那種日子一去不復返了。大量的理財資金到期后，面臨著無處可去的尷尬境地：股市波動大，不敢進；樓市在調整，不想進；短期理財收益率太低，看不上。

這種市場情緒下，資金對于安全、穩定且收益尚可的蓄水池需求極其旺盛。雖然現在的大額存單利率沒法跟幾年前比，但在當前這個“比慘”的收益率環境下，一個由國有大行背書、期限鎖定、收益相對確定的5年期產品，依然具有相當大的吸引力。銀行通過提供一個有一定競爭力的長期產品，對于承接大量的到期資金流有著積極意義。這就像是在干涸的河床上挖了一個深坑，自然能引來渴求水源的資金。對于投資者而言，這是一種無奈之下的“最優解”。對于銀行而言，則是順勢而為的“吸金術”。

第四，銀行理財的分化時代正在到來。伴隨著金融市場的深度發展與利率市場化進程的推進，我們必須清醒地認識到，銀行單純依靠高息攬儲的粗放模式已經徹底難以為繼。過去那種“價格戰”式的同質化競爭，在當前的宏觀經濟周期中已經失去了生存土壤。各家商業銀行依托自身的差異化優勢，打造差異化產品的時代正在真正到來。

中國銀行此次重啟5年期大額存單，本質上是一種階段性、差異化的負債策略。它向市場釋放了一個明確的信號：未來的銀行業競爭，將不再是簡單的利率比拼，而是轉向通過優化產品功能、匹配細分客群需求來穩定負債的精細化運營階段。這種在不破壞行業整體息差安全邊界的前提下，為居民穩健儲蓄需求提供豐富出口的探索，正是銀行業走向成熟與理性的必經之路。