浙江
7月9日收盤，集運歐線主力合約下跌5.26%，收于2412.0點。近日航運巨頭宣布部分航線恢復紅海-蘇伊士運河航線，成為壓垮市場情緒的導火索。國際航運巨頭馬士基和赫伯羅特近日表示，將在雙方聯合運營的航運網絡下，率先將AE15航線恢復經由蘇伊士運河通行。這一消息對集運歐線構成了直接的供給側利空。根據馬士基方面的測算，僅此一項，全球有效運力將抬升7%至9%，若全行業后續全面跟進復航，還將再釋放約250萬標準箱(TEU)的額外運力，運力供給端的明確寬松化預期，直接動搖了市場對運價維持高位的基礎判斷。
與此同時，旺季前置補庫行情見頂，需求端支撐邊際轉弱。前期運價“狂飆”的一個重要原因是需求端的超預期爆發，包括亞歐航線傳統的圣誕旺季備貨需求提前釋放，以及2026年美加墨世界杯相關物資的發運潮集中涌現，兩者疊加形成了強大的貨量支撐。然而，隨著時間推移，這些利多因素正在逐步消退。
最后，盡管中東局勢依然復雜，但市場對供應鏈中斷的極端擔憂有所緩解。短期缺乏明顯的邊際改善驅動，盤面整體維持震蕩偏空思路。需密切關注船司裝載率改善及實際現貨價格跌幅放緩等核心驅動信號的變化。
【機構觀點】
廣發期貨：本輪下跌是需求端旺季見頂預期、供給端紅海復航預期松動共同作用的結果。驅動方面，旺季見頂，市場定價貨量前置，08合約以淡季定價;船司嘗試地線復航紅海，供應擔憂再起。整體來看，短期情緒驅動持續偏向下行，近端月差結構顯著不合理。
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