招商輪船半年預盈超66億20年最佳 享周期紅利超大型郵輪規模全球第一

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

飽嘗超級景氣周期，招商輪船（601872.SH）取得了史上最好業績。

7月5日晚，招商輪船發布預喜公告。2026年上半年，公司預計實現營業收入達到200億元左右，同比增長50%左右；預計實現的歸母凈利潤70億元左右，同比增長逾2倍。

長江商報記者發現，半年盈利70億元左右，將是招商輪船自2006年以來半年度最好水平。

此前2023年至2025年的三個半年度，招商輪船歸母凈利潤三連降。

2026年上半年，招商輪船為什么能創造史上最好業績？招商輪船解釋，受供需結構變化及地緣局勢等多種因素影響，國際油輪運輸市場進入超級景氣周期，部分航線現貨運費率創出歷史新高。二季度，公司克服海峽封鎖后油輪供過于求的階段性困難，抓住市場機會再次取得良好業績。

招商輪船擁有全球規模第一的超級郵輪船隊，飽嘗了國際郵輪運輸市場超級景氣周期。

油輪運輸是招商輪船第一大收入來源。2025年，公司郵輪運輸收入102.89億元，占營業收入比重為36.52%。

連續兩季業績創新高

招商輪船經營業績創新高。

根據最新發布的業績預告，2026年上半年，招商輪船預計實現營業收入187億元—206億元，與上年同期相比，預計增加61億元—80億元，增幅為48%—63%；預計實現歸母凈利潤66億元—73億元，與上年同期相比，預計增加45億元—52億元，增幅為 214%—248%。

招商輪船的業績增長主要來自主業。公司預計上半年實現的扣非凈利潤為65.40億元—72.40億元，與上年同期相比，預計增加46.40億元—53.40億元，同比增長244%—281%。

對比發現，上半年，公司歸母凈利潤與扣非凈利潤差距較小。

招商輪船于2006年登陸A股市場。2006年至2025年的半年度業績中，最高出現在2020年上半年，歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為30.47億元、30.46億元。2023年至2025年連續調整，但幅度并不算大，整體上較為平穩。

長江商報記者發現，招商輪船在2026年上半年取得的歸母凈利潤、扣非凈利潤，不只是創下了近20年來的同期歷史新高，而且，還超過了2006年至2025年的這20年年度水平，大幅超出市場預期。

從單個季度看，2026年一季度，招商輪船實現的營業收入為85.56億元，同比增長52.92%；歸母凈利潤為27.63億元，同比增長219.31%。

根據半年度業績預告數據及一季度業績數據計算得出，二季度，公司預計營業收入101.44億元—120.44億元，同比增長45.14%—82.33%；預計實現歸母凈利潤為38.37億元—45.37億元，同比增長204.77%—260.37%。

歷史地看，2026年一二季度，公司歸母凈利潤接連創出單季度歷史新高。

招商輪船解釋，受供需結構變化及地緣局勢等多種因素影響，國際油輪運輸市場進入超級景氣周期，部分航線現貨運費率創出歷史新高。國際干散貨市場受益于供需持續改善，BDI指數穩步回升。

招商輪船的核心業務是國際油輪運輸。繼一季度出色表現后，二季度，公司克服海峽封鎖后油輪供過于求的階段性困難，抓住市場機會再次取得良好業績，環比一季度預計實現利潤貢獻增長50%左右。

干散貨船板塊競爭力明顯

招商輪船抓住了國際油輪運輸市場超級景氣周期機遇，與公司自身在國際郵輪運輸市場的地位、競爭力直接相關。

作為專注于國際貨物運輸的專業航運公司，招商輪船以油氣運輸、干散貨運輸為雙核心主業，其他運輸（集裝箱、汽車滾裝等）為有機補充，市場覆蓋和貨源種類齊全。

招商輪船在財報中介紹，近年來，歷經連續收購整合后，公司以油氣運輸和干散貨運輸為雙核心的油、散、氣、車、集全船型船隊布局已經初步形成，各船隊不僅可以協同服務客戶、拓展客戶，提升全供應鏈服務能力，也可共享招商輪船強大的資本實力、較低的融資成本、全球視野和豐富的經營管理經驗、不斷提升的數字化能力，共享新造船投資能力與經驗、燃油物料備件集中采購、船員服務、船舶技術管理服務等。

在油氣板塊方面，招商輪船擁有世界領先的自有VLCC船隊，權益艘數世界領先，船隊船型船齡結構優于大部分同行企業，油輪管理公司香港海宏擁有超過50年的大型油輪專業經營管理經驗。公司核心的VLCC（超大型油輪）船隊和干散貨船隊經營規模、運營管理水平均位列世界前列。

招商輪船的干散貨船板塊競爭力也較明顯。2026年上半年，公司干散貨板塊表現同樣出色，二季度業績增速加快，環比一季度預計實現利潤貢獻增長170%左右。

招商輪船繼續擴大船隊規模，優化船隊結構。2025年，公司接收16艘新船，包括1艘VLCC，8艘LNG船，2艘8.2萬噸卡姆薩型散貨船等，新簽1+1 艘DPST（動力定位穿梭油輪）訂單，接收1艘 1.4年船齡二手燃油加注船。截至2025年末，公司船隊自有船舶235艘，合計3884.59萬載重噸；手持訂單64艘，合計788.02萬載重噸，運力總規模繼續位列國際前列。