半年報預喜潮！天風、華源業績雙雙爆表，中小券商逆襲行情開啟？

券商半年報及預報拉開大幕。

頭部券商頻傳捷報——國泰海通半年度凈利潤突破200億元創歷史新高，招商證券預計上半年凈利潤超100億元，中金公司凈利潤預計77.08億元至82.27億元，同比增加78%到90%。

而在中小券商陣營中，湖北兩家券商的表現同樣令人矚目。7月8日，天風證券與華源證券同日交出亮眼成績單，一個凈利潤暴增最多近7倍，另一個提前半年完成全年利潤目標。

羅國華履新后首份業績：天風半年凈利預增最多近7倍

7月8日，天風證券發布2026年半年度業績預告，預計實現歸母凈利潤1.64億元至2.46億元，同比增長429.03%至693.55%；預計實現歸母扣非凈利潤1.74億元至2.61億元，同比增長625.00%至987.50%，盈利規模與增速雙雙創下近年新高。

對于業績暴增的原因，天風證券表示，報告期內公司經紀業務傭金收入與自營業務投資收益相比上年同期顯著增加。

這份財報的另一重意義在于——這是天風證券新總裁羅國華接任后的首份成績單。

今年4月，原上海證券總經理羅國華入職天風證券，5月14日正式出任公司總裁。這位深耕金融行業三十余載、兼具銀行、保險、證券跨界經驗的行業老將，曾帶領上海證券實現經營業績與行業排名雙提升。在5月7日首次以天風證券黨委副書記身份亮相時，羅國華便清晰擘畫了公司未來發展路線：建設國家產業智庫、深化“三投聯動”打造產業投行、建設買方投顧體系擁抱財富管理大時代。

業績反轉的背后，是天風證券持續推進管理層迭代與治理升級的系統性成果。今年以來，天風證券除了完成總裁更迭，還對副總裁、合規總監等關鍵崗位進行了補位。知情人士表示，此次人事調整并非簡單的人員更替，而是國資控股背景下系統性治理升級，新管理層落地精細化運營舉措，整合內部資源、打通業務壁壘，形成了“治理優化—業務增效—業績反轉”的良性發展路徑。

值得關注的是，天風證券同日還發布了半年度計提資產減值準備的公告，2026年半年度計提各項資產減值準備共計5249.3萬元，計提預計負債3401.14萬元，兩項合計減少凈利潤約6487.86萬元。市場人士分析指出，在計提資產減值后仍實現大幅增收，印證公司盈利根基扎實，經營反轉可能具備可持續性。

華源證券：提前半年完成全年利潤目標

另一家湖北券商華源證券的表現同樣搶眼。

同日，券商中國記者獲悉，華源證券上半年營收和利潤總額分別較去年同期增長超90%和170%，半年利潤總額已完成全年考核目標；客戶資產規模超1300億元，更名后首單IPO項目成功過會。

數據顯示，華源證券2025年實現營業收入（合并報表）15.36億元，同比增長54.32%；凈利潤2.02億元，同比增長19.52%。具體業務來看，華源證券去年營收大幅增長主要依靠經紀業務發力和投資收益大幅增長。

今年上半年，證券行業政策紅利持續釋放，行業發展環境持續優化，推動了券商各項業務的景氣度上行。

“行業雖然持續修復，但從零起步的中小券商生存競爭加劇，突圍并不容易，阻力重重。華源證券能夠通過內生增長方式，提前半年完成全年利潤目標，除了市場回暖帶來的紅利加持外，也說明多項業務齊頭并進，尤其研究和財富板塊經過前瞻性布局，已經在行業中形成鮮明特色，轉型可圈可點?！鄙鲜龇治鋈耸糠Q。

華源研究所創立僅兩年半時間，從初創時屢受市場質疑，到以黑馬之姿成為行業公募分倉傭金增長速度最快券商之一，今年延續了高速增長勢能，公募傭金市占率持續突破。華源證券研究業務在行業內屬于“黑馬”。華源證券2025年研究分倉傭金收入1.44億元，同比增長765%，從第58名提升至第24名，座次上升34位。

除了研究業務，在財富管理方面，華源證券抓住了財富管理轉型的發展趨勢，“以科技金融和研究業務賦能的大財富管理轉型作為戰略突破口”，財富管理從2023年股權變更之初的百廢待興，并在2024年收購“中植系”旗下中植基金后實力得到充實，到今年上半年經營數據再創歷史新高：營收利潤刷新歷史峰值，客戶資產規模較三年前增幅超8倍，金融產品代銷收入排名從行業尾部闖進行業第一梯隊，人效處于行業領先水平；資管業務規模首次突破百億臺階，年內新發資管產品數超過前三年總和，創利超去年全年水平。

對于華源財富轉型打法，其總裁鄧暉曾在近期公開演講中表示，華源證券以“零售+機構”雙輪驅動、構建全鏈路服務生態，依托組織、機制、工具、產品四大支柱，持續夯實專業底座、開放全鏈協同，打造了獨具特色、知行合一的資產配置方法論。

從行業整體看，機構對全行業的預期同樣樂觀。中金公司預計，2026年上半年42家上市券商合計實現歸母凈利潤1425億元，同比增長50%。東方證券預計50家上市券商上半年營業收入約3464.1億元，同比增長34.1%；歸母凈利潤約1524.2億元，同比增長35.6%。華西證券非銀首席分析師羅惠州預計，A股上市券商2026年上半年整體實現調整后營業收入3328億元，同比增長30%。

責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：劉榕枝

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