浙江
世界黃金協會亞太區高級研究負責人Marissa Salim表示，全球央行在5月顯著增加了黃金購買量，官方黃金儲備當月凈增加41噸，這一采購規模位居年內月度第二高位，延續了官方部門對黃金資產的強勁配置需求。
購金主力陣容中，波蘭央行以18噸的增持量位居當月首位，中國人民銀行增持10噸緊隨其后，兩國合計貢獻了當月凈增量的近七成，凸顯出地緣政治風險升溫背景下，新興市場與東歐國家對于儲備資產多元化的戰略考量。
5月央行購金需求整體走高，與此前數月的溫和增持節奏形成對比，反映出自特朗普關稅言論引發的全球貿易不確定性持續蔓延之際，官方機構更傾向于將黃金視為對沖外部沖擊的壓艙石。
期貨公司觀點
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一方面當前美國通脹尚未失控且傳統經濟承壓的情況下美聯儲加息缺乏充分理由，但美聯儲釋放鷹派信號使基于控制物價的目標而年內加息可能性仍存，市場提前博弈貨幣緊縮預期將有所反復。另一方面在美債實際利率走高的利空壓倒黃金利多驅動的宏觀逆風及 AI 帶來權益市場的資金虹吸效應等影響下，黃金投資需求進一步放緩并面臨持續拋售打壓價格反彈空間。總體上，技術面反映黃金止跌回升價格在4000美元的底部逐步確認，后續需關注 CPI 通脹及美聯儲官員表態對行情反彈節奏的影響，單邊嘗試逢低謹慎做多，行情保持區間震蕩可構建虛值期權的雙賣組合。
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