江西
ATFX科普：技術分析的奠基理論有兩種，道氏理論和波浪理論。道氏理論強調趨勢和共振，應用方式以指標（尤其是均線系統(tǒng)）為主；波浪理論強調主升浪和回調浪，應用方式以結構（尤其是5-3循環(huán)）為主。由于兩大理論的分析手法存在明顯分期，經(jīng)過百年演化后，目前市場上存在兩種典型的交易派別：指標派和結構派。他們誰更接近交易的真相？
技術分析帶有天然缺陷，只能分析結果（價格），而不能推斷原因（供需）。交易員知道金叉多死叉空，但不知道背后的驅動因素是什么，他們往往也不在乎。我們認為，結構派和技術派，誰能夠彌補技術分析的天然缺陷，誰就更接近交易的真相！
指標派，無論是主圖指標（均線、BOLL），還是附圖指標（MACD、KDJ），都是以實時價格，經(jīng)過函數(shù)運算，得到指標價格。指標價格跟隨價格實時刷新，刷新值比歷史數(shù)值重要性更高。比如RSI相對強弱指標，當前數(shù)值是否處于80/90以上，決定了是否超買，同時決定了是否需要賣出或平多倉。另外，參數(shù)選擇對于指標有效性的影響非常明顯，同一個指標在不同的參數(shù)下，會給出截然不同的刷新數(shù)值。
我們認為，技術指標是實時策略，適合短線和高頻。實際操作中，大部分日內/短線交易者都會選擇將技術指標作為自己的策略核心，尤其是進入量化時代后，指標策略精確回溯歷史數(shù)據(jù)的優(yōu)勢大放光彩。進入AI時代之后，借助強大的算力和算法，技術指標能夠進行多維度的參數(shù)篩選，確保技術指標的參數(shù)在當前行情特征下利潤最大化。
結構派，要分析阻力支撐位、要畫通道和比例線，主觀性濃厚，天然與量化和AI有沖突。比如波浪理論，浪1至浪5，同一段行情，不同人有不同的看法，并且差異巨大。有人找浪1，喜歡找小幅度和不明顯的結構，有人找浪1，喜歡找確定性的大幅度，類似頭肩底/頂。這兩種人都聲稱用波浪理論，但幾乎不會有重疊的入場點。拋開波浪理論，另一個知名纏論，也是結構化分析理論，同樣會出現(xiàn)不同人有不同的“走勢中樞”的問題。
結構派的主觀，對于遵循“機械交易”的技術策略來講，可能是嚴重的缺陷。但是，從揭示行情運行因果的角度看，也具有天然優(yōu)勢。比如波浪理論使用者，經(jīng)常面臨入場時機不清晰（過于主觀），出場時機模棱兩可的問題。這種模糊性導致結構派迫切需要外部的宏觀信息進行確認。比如，美聯(lián)儲加息周期當中，黃金的上漲浪1形成，才能夠確定信號的可靠性。
當然，很多結構派交易者并不依賴外部宏觀信息，反而細化了買賣信號，增強了結構化入場的確定性。這樣做確實可以擺脫對外部信息的依賴，但是，行情結構中存在太多的高點和低點，精確的買賣條件可能導致錯誤率直線上升，相比引入外部宏觀因素進行信號過濾，可能得不償失。
結論：
如果你追求純粹的技術類策略，指標派能滿足你的要求；如果你追求價格與宏觀的共振性，結構派的主觀性更易兼容。筆者認為，結構化行情分析，更能接近交易的真相。當然，讀者可能有不同意見，大家暢所欲言吧。
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