盤中，直線拉升！6萬億板塊，突然異動！啥情況？

醫(yī)藥股持續(xù)活躍！

今日（7月6日），A股醫(yī)藥板塊大幅拉升，創(chuàng)新藥、仿制藥、CXO指數(shù)漲幅均一度超過2%。盤中，華海藥業(yè)、甘李藥業(yè)、羅欣藥業(yè)等直線拉升至漲停。

去年9月1日，中信醫(yī)藥板塊總市值一度沖高至7.69萬億元，隨后醫(yī)藥股持續(xù)回調(diào)，板塊總市值在今年6月17日下探至5.83萬億元。自6月18日以來，醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，板塊總市值回升至6.5萬億元左右。

市場分析人士認(rèn)為，近期市場震蕩加劇，資金面呈現(xiàn)明顯的高低位切換與風(fēng)格再平衡特征。前期調(diào)整已較為充分的醫(yī)藥板塊，再度獲得資金青睞。其中，創(chuàng)新藥方向尤為突出，正受益于資金流入、政策利好與基本面改善的三重共振。

醫(yī)藥股集體拉升

最近幾個交易日，隨著熱門科技股的回調(diào)，醫(yī)藥股持續(xù)獲得資金追捧。今日開盤不久，多只醫(yī)藥股就大幅拉升，首藥控股一度觸及20%漲停，華海藥業(yè)、甘李藥業(yè)等多股10%漲停，歐康醫(yī)藥、萬邦醫(yī)藥、誠達(dá)藥業(yè)、邁威生物等漲超9%。

截至午間收盤，華海藥業(yè)的漲停板封單仍超過10萬手。該公司擬昨日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.57億元至7.99億元之間，同比增長85%到95%。報(bào)告期內(nèi)，公司緊抓市場機(jī)遇，縱深拓展全球銷售渠道，持續(xù)拓寬客戶群體，加快新產(chǎn)品上量進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長。

上周，國產(chǎn)創(chuàng)新藥對外合作繼續(xù)活躍，英矽智能與武田圍繞Pharma.AI平臺達(dá)成最高約6億美元合作，石藥集團(tuán)與阿斯利康圍繞siRNA藥物發(fā)現(xiàn)及肝外靶向遞送平臺達(dá)成最高17.7億美元合作。國盛證券認(rèn)為，國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海正從單品種授權(quán)，逐步延伸至AI制藥、小核酸遞送等底層平臺能力輸出，具備差異化技術(shù)平臺和持續(xù)管線產(chǎn)出能力的企業(yè)有望獲得更高認(rèn)可。

另外，細(xì)胞基因治療研發(fā)與商業(yè)化周期加速。7月3日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化細(xì)胞與基因治療藥品審評審批有關(guān)事項(xiàng)的公告（征求意見稿）》，同時，CDE發(fā)布2026版細(xì)胞與基因治療范圍和歸類技術(shù)指導(dǎo)原則。文件明確聚焦惡性腫瘤、罕見病等重點(diǎn)領(lǐng)域，鼓勵全球同步研發(fā)與國際多中心臨床試驗(yàn)：

1）將符合條件的CGT藥品納入創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)審評審批30日通道；

2）對新靶點(diǎn)、新機(jī)制等具備重要臨床價值的重點(diǎn)品種，原則提供全周期靠前服務(wù)，同步納入專項(xiàng)計(jì)劃支持優(yōu)先審評審批；

3）已上市CGT藥品生產(chǎn)工藝優(yōu)化升級類重大變更補(bǔ)充申請的審評時限由200個工作日縮短至130個工作日。技術(shù)分類界定方面，兩份指導(dǎo)原則清晰劃分細(xì)胞治療、基因治療藥品邊界與歸類判定標(biāo)準(zhǔn)，厘清ex vivo體外修飾細(xì)胞、in vivo體內(nèi)基因藥物的監(jiān)管歸屬。

多家機(jī)構(gòu)看好創(chuàng)新藥方向

2026年下半年，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)基本面穩(wěn)步向好，核心來自研發(fā)質(zhì)量提升、全球價值驗(yàn)證和盈利能力改善。

中信證券最新研報(bào)指出，中國創(chuàng)新藥逐漸進(jìn)入“全球注冊+商業(yè)化兌現(xiàn)”階段。研發(fā)上，2026 ASCO中國原創(chuàng)研究入選口頭發(fā)言數(shù)量達(dá)94項(xiàng)、HARMONi-6入選Plenary Session、SKB264頭對頭擊敗K藥，標(biāo)志著中國管線質(zhì)量持續(xù)提升。

全球合作上，2026YTD中國創(chuàng)新藥license-out總金額達(dá)943億美元，同比增長80.8%，首付款達(dá)55.0億美元、同比增長124.2%，MNC對中國創(chuàng)新藥管線認(rèn)可度繼續(xù)增強(qiáng)。

報(bào)表端，部分創(chuàng)新藥企業(yè)已在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。展望下半年以及未來，WCLC、ESMO、ACR、ASH等會議陸續(xù)召開，多個注冊性研究進(jìn)入讀出窗口，全球Ⅲ期/注冊研究持續(xù)推進(jìn)，海外商業(yè)化逐步兌現(xiàn)等有望共同驅(qū)動創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)。

華福證券認(rèn)為，醫(yī)藥股近期的反彈主要得益于資金、政策、基本面3個層面的共振：

1）從資金層面來看，創(chuàng)新藥年初至今超跌顯著，而同期超額收益顯著的科技板塊出現(xiàn)高位震蕩，考慮到季度末前后基金調(diào)倉頻繁，推測可能存在高切低行為；

2）從政策層面來看，商務(wù)部、發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《利用外資固穩(wěn)促優(yōu)行動方案》，特別指出“支持外資參與醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，打消前期關(guān)于政策限制創(chuàng)新藥出海的顧慮；

3）從基本面來看，2026年上半年中國創(chuàng)新藥出海交易總金額997億美元，已經(jīng)接近2025年全年的73%，全球醫(yī)藥交易TOP10中國藥企獨(dú)占8席，基本面持續(xù)強(qiáng)勁。

愛建證券表示，2026年初以來醫(yī)藥板塊的持續(xù)回調(diào)與行業(yè)基本面、產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)生背離，近期眾多上市公司推出現(xiàn)金回購和增持方案，反映出對產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的充足信心，上周創(chuàng)新藥、CXO已率先發(fā)力反彈，醫(yī)藥板塊中長期布局良機(jī)已至。2026年，繼續(xù)看好中國創(chuàng)新藥出海的產(chǎn)業(yè)趨勢，繼續(xù)重點(diǎn)跟蹤ADC、雙抗、小核酸、減肥藥等核心優(yōu)勢賽道的投資機(jī)會。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

校對：祝甜婷

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