快手可靈融資200億！騰訊百度阿里罕見聯手助力

兩年前，快手拆分獨立出來的凌川科技已在AI芯片賽道獨當一面；兩年后的今天，快手拆分可靈獨立融資又取得實質突破，“AI視頻一哥”，也穩了？

01，全球視頻大模型最大融資紀錄誕生！

7月2日深夜，快手官宣旗下視頻生成大模型可靈AI落地近30億美元融資，一舉創下全球多模態大模型公司單輪最大額融資紀錄，騰訊、阿里、百度、中國互聯網投資基金、北京人工智能產投基金等參投，投后估值有望達到180億美元。

以7月2日快手收盤市值估測，可靈該輪投后的估值，已占到快手總市值的75%左右，可靈作為AI視頻領域頭部玩家的稀缺標的，從其可觀的估值上已體現得淋漓盡致。

7月3日（今天），受昨夜官宣的“北京可靈獨立融資、業務重組及分層股權激勵整套落地方案”重磅利好消息面刺激，快手早盤高開逾6%，不難看出，資本市場對快手的AI敘事，相當買賬。

根據快手公告，由初始21名獨立投資者、甲方和乙方合計出資138.236億元，簽約當天新增15家機構追加投資52.235億元，并且交易設置60天募資窗口期，可繼續引入新增投資方，預留可募資額度14億元。

138.236億+52.235億+14億=204.471億元人民幣，剛好接近30億美元的融資上限，對應北京可靈擴大后注冊資本的16.67%，那么按頂格30億美元來計算，30億美元/16.67%≈ 180 億美元，這也是投后估值邏輯。

待認購上限和股權激勵額度全部用滿，快手對北京可靈的股權比例將從100%稀釋到68.33%左右，快手仍然控股，重組不會導致快手失去對北京可靈的控制權，并且北京可靈繼續并表（可靈AI的財務業績繼續并入快手財報）

本輪融資由CPE源峰、國方創投、BlueFive、騰訊、中關村科學城基金（聯合國科投資）、中信證券聯合領投，以及數十家一線機構共同參與，并匯聚阿里云、百度等頂級產業資本，華策影視和芒果產業投資人（厚為資本）等頭部文娛產業方亦參與。

在堪稱豪華的投資陣容中，尤其被坊間津津樂道的是，BAT罕見聯合入局：

騰訊系2家企業上海啟善投資有限公司和 Parallel Mars Investment Limited。它們各自出資 6.8157 億元人民幣，各持股約 0.56%；合計出資約 13.6314 億元人民幣，合計持股約 1.12%。

杭州阿里云飛天信息技術有限公司，出資 13.6314 億元人民幣，持股約 1.11%；北京百度網訊科技有限公司，出資 3.4079 億元人民幣，持股約 0.28%。

值得一提的是，本次增資協議明確退出兜底條款。若北京可靈未能在2031年10月30日前完成IPO，投資方有權要求北京可靈按照年化8%利率回購股權。

另外北京可靈設立了股份激勵計劃、持股計劃、購股權計劃這三類股份參與計劃，總授權額度為北京可靈擴大后注冊資本的 15%。首次授出合計 716.5104萬份股權獎勵及期權，約占擴大后注冊資本 7.45%。

其中，快手創始人程一笑獲授 96.1759 萬份股權獎勵，約占擴大后注冊資本 1%，零對價授予； 快手SVP、可靈AI負責人蓋坤獲得約 3% 的股權激勵（對應約 23.62%表決權），也是零對價授予。

快手此舉也說明了融資不是全部目的，給可靈搭建一套更接近獨立公司的股權和管理激勵結構同樣是重頭戲，這也直觀反映了快手拆分可靈獨立上市的決心。

02，可靈成為AI視頻領跑者，快手做對了什么？

作為AI視頻生產工具，可靈AI所處的賽道雖然正值風口，但也是強敵如林，國內有字節的即夢AI（豆包Seedance等產品）、阿里的通義萬相（Wan 2.6）、智譜清影，海外有Pika、Runway等，可靈能做到出類拔萃，本身就代表了成功構建了競爭壁壘。

公開資料顯示，可靈AI于2024年6月上線，是當時全球首個面向公眾開放使用的真實影像級視頻生成大模型，2026年2月，可靈AI正式推出 3.0 系列模型，支持720P和1080P 的文生視頻與圖生視頻。

可靈AI依托快手的短視頻生態、海量視頻數據訓練，在中文prompt理解能力、長視頻生成穩定性、短視頻適配度上，天然比一眾同類競品更具優勢，也更貼合國內用戶的審美標準。

2026年元旦假期，可靈AI推出的“Motion Control（動作控制）”功能爆火出圈，這引得可靈AI下載量在海外一度“屠榜”，說明其產品功能和體驗已經成功吸引到大量外國用戶。

2026 年 5 月，可靈 AI 在戛納電影節上高調亮相，展示其在全球影視工業中的應用成果，并參與多部好萊塢熱門劇集的制作，比如深度參與了熱播劇《太平年》及好萊塢電視劇《大衛王朝》的部分鏡頭創作。

這也是其視頻生成能力與出片品質得到國內國際用戶、影視行業認可的標志性事件。

而且，除了快手的視頻生態的原生賦能，可靈AI還一早打通了快手的電商生態，商業化場景落地方面，又比不少競品更有優勢。

據快手公布的數據，可靈AI板塊2025全年實現營收11億元；2026年3月年化收入運行率（ARR）已達5億美元。不過，因為高昂的研發投入，也讓可靈在2024、2025財年累虧24億元。

在兵家必爭的AI賽道，研發投入屬剛性支出，為了保持核心競爭力，可靈團隊仍然需要持續加碼研發創新，這也就客觀上需要源源不斷的熱錢，分拆獨立上市融資，等于為接下來的硬仗儲備干糧。

所以，可靈AI的產品技術優勢與需要依靠外部融資完全不沖突！

今年一季度，可靈AI業務實現收入超過6.5億元，同比增長超過300%；3月份ARR已接近5億美元，恰恰說明了商業變現的效率提升明顯。

東方證券研報亦提示要重視垂類多模態AI應用機會，其看好技術突破、成本優化帶來產業趨勢加速發展，帶動用戶增長、付費滲透和商業化再上臺階。

自今年4月以來，北京可靈陸續投資成立了5家以“可靈”命名的子公司，分別是北京可靈靈動科技有限公司、北京可靈多模態科技有限公司、北京靈世科技有限公司、北京快星辰科技有限公司、北京可靈科技有限公司。

疊加如今30億美元的“Pre-IPO”融資落地，快手擬12個月內推動可靈獨立IPO或有戲~

參考資料：

封面圖源AIGC

近30億美元融資落地！快手拆分可靈獨立資本化 BAT罕見同場入局-財聯社

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