一周跌去四分之一，美光科技發(fā)生了什么？？

關(guān)注飛總聊IT，了解IT行業(yè)的方方面面。

6月25日，美光觸及了1255美元的歷史最高點(diǎn)。 今天，954美元。 一周，蒸發(fā)了四分之一的市值。

這事情的爆發(fā)，首先是因?yàn)?7月1日，彭博社報(bào)道，Meta正在籌劃推出云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，代號(hào)"Meta Compute"，打算把自己的AI算力和模型訪問(wèn)權(quán)限賣(mài)給外部客戶，直接和AWS、Azure、谷歌云競(jìng)爭(zhēng)。

消息出來(lái)，Meta當(dāng)天漲了8.8%。 然后半導(dǎo)體板塊集體暴跌。 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌了超過(guò)6%，美光和閃迪單日跌幅都超過(guò)10%，臺(tái)積電、AMD跌幅超過(guò)6%，邁威爾科技跌了將近9%。

第二天，亞洲市場(chǎng)跟著崩：韓國(guó)綜合指數(shù)跌近8%，三星跌近10%，SK海力士跌超14%，日本鎧俠跌超14%，A股創(chuàng)業(yè)板指跌5.71%。

這件事為什么有這么大的沖擊力？ 過(guò)去兩年，推動(dòng)芯片股暴漲的邏輯，是一個(gè)很簡(jiǎn)單的假設(shè)：大型科技公司會(huì)持續(xù)買(mǎi)芯片、建數(shù)據(jù)中心，算力供不應(yīng)求，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的估值就能一直撐下去。

Meta是全球最激進(jìn)的AI算力買(mǎi)家之一。 它宣布要開(kāi)始賣(mài)算力，市場(chǎng)的第一反應(yīng)就是：算力是不是過(guò)剩了？如果過(guò)剩了，芯片還有誰(shuí)來(lái)買(mǎi)？ 敘事一動(dòng)搖，資金就跑了。

但這個(gè)解讀，其實(shí)經(jīng)不起細(xì)看。 多位分析師隨后指出，Meta要賣(mài)的算力，是H100這類(lèi)已經(jīng)被新一代架構(gòu)逐步替代的舊型號(hào)產(chǎn)品，不是核心的高端訓(xùn)練算力。 而且Meta自己2026年的資本支出指引是1250億到1450億美元，幾乎是2025年的兩倍，沒(méi)有任何縮減跡象。

高盛都說(shuō)，這次市場(chǎng)反應(yīng)是對(duì)消息的過(guò)度解讀。 但是，情緒不講邏輯。 資金已經(jīng)跑了。

當(dāng)然，美光的打擊不僅僅是這個(gè)人消息，最近有消息稱(chēng)Anthropic正在推進(jìn)自研AI芯片計(jì)劃。 美光剛和Anthropic簽了戰(zhàn)略合作協(xié)議，如果Anthropic走向自研，外采存儲(chǔ)的需求就會(huì)減少，對(duì)美光是直接威脅。

而其他的諸如的事情，我已經(jīng)之前的文章里分析過(guò)了，今天就不展開(kāi)了。

雖然說(shuō)美光等半導(dǎo)體跌了那么多。但有一件事，可以幫助冷靜一下。 美光52周前的股價(jià)，是103美元。 今天，954美元。

就算跌了四分之一，過(guò)去一年還是漲了將近九倍。 今年年初到現(xiàn)在，即便經(jīng)歷這波大跌，年度漲幅仍然接近200%。 所以這次下跌的本質(zhì)，是一次高位修正，不是基本面崩了。

高盛維持對(duì)半導(dǎo)體基礎(chǔ)設(shè)施股票的積極看法。 45位分析師里，絕大多數(shù)對(duì)MU維持強(qiáng)買(mǎi)評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)約1486美元，比現(xiàn)在高超過(guò)50%。

所以，對(duì)有些人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)抄底的好機(jī)會(huì)。對(duì)另外一些人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)后悔12xx的時(shí)候?yàn)槭裁礇](méi)有全倉(cāng)賣(mài)掉。對(duì)更多的人來(lái)說(shuō)，一開(kāi)始就不敢追高，現(xiàn)在跌下來(lái)更不敢抄底，所以，無(wú)論最后美光是漲是跌，這些人的性格決定了，這批人永遠(yuǎn)都賺不到自己性格以外的錢(qián)。

推薦飛總知識(shí)星球，在私域場(chǎng)合里暢所欲言，聊聊職場(chǎng)發(fā)展的事情，和飛總提問(wèn)交流，這么低 的價(jià)格不會(huì)一直保留，機(jī)會(huì)難得，一定不要錯(cuò)過(guò)這個(gè)的機(jī)會(huì)。