遼寧
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“今天的案子——公司訂單4331萬，同比大漲72%。”我頓了頓，“但是，北向資金莫名減倉2%。”（文章最后——公司名稱）
我盯著三個女孩，“天使們，找出原因，盡快破案。”
“公司主營激光系列及傳統LED芯片產品。”偵探社，助理小孫拿出一張報表。“公司高溫超導磁體技術應用于非磁金屬感應加熱、磁控硅單晶生長爐、可控核聚變等領域。”
“公司大功率單模光纖激光器功率突破萬瓦門檻。”小趙補充，“2025年正式切入商業航天電磁彈射領域，完成首單大功率低溫制冷系統與模型超導磁體研制服務項目并通過客戶驗收。”
“減倉的原因找到了，業績的下滑。”小黃的聲音響起，“凈利潤8267萬，同比下降了29%。”
“找出業績下滑的原因。”我拿起咖啡杯，“這是破案的關鍵。”
“找到了。”小孫肩膀松了松，“業績下滑源于毛利率的下降和營運能力的降低。”
“銷售毛利率15.9%，同比下降了16%。”小趙向后靠了靠，“基數小，幅度大，值得注意。”
“銷售速度放緩了5%。”小黃瞳孔一縮，“回款速度放緩了21%。”
小孫盯著屏幕發呆，“營運能力和毛利率同降，公司還有救嗎？”
“重大發現，業績下降的影響可以抵消了，現金流能力增強。”小趙接話，“銷售商品收到的現金凈額高達1.24億，不僅高于凈利潤，還增長了59%。”
小黃拿著報表發呆，凈利潤只是數字，現金流才是實實在在的錢，錢是凈利潤的近2倍，公司穩了。
“壞賬也不錯。”小孫拿出報表，“僅17萬，還大幅下降了94%。”
“不要總在過去的財務數據上打轉。”我放下杯子，“看看公司未來的發展和估值。”
“發現個奇怪的現象。”小趙的聲音變大，“雖然訂單大漲，但是存貨卻降了20%，至5.49億。”
“存貨下降源于需求疲軟，和訂單確認延遲。”小黃指尖緊繃，“未必是壞事，行業屬性。”
“市盈率49倍，市凈率3.56倍。”小孫拿起一支筆，“估值略高，但訂單增長了，業績會漲，估值會降。”
“可以結案了，聯創光電基本面扎實。”我頓了頓，“訂單大漲是好事，北向資金的選擇草率了。”
如果把上市企業的財報，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 C 級的水平。（評級不構成投資評級建議）
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