丁彥皓：混跡股市不要被股價與賬面收益波動牽著走

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混跡股市不要被股價與賬面收益波動牽著走，堅守自己的交易策略與價值觀

文\丁彥皓-可信財商

一、資本在低位吸籌時就必須要考慮未來如何高位變現

股市首先是市場，尊重公允出清，其次才是財富的零和再分配，多少有點賭場的意味

股市是個博取未來的過程，未來具有極大地不確定性，所以股市投資獲益只能是個概率，絕對無法做到確定

在股市最困難的是參與勢力眾多，且套路不同，尤其對股價走勢影響的權重一直在變，自然很難提前預判

資本為了收割低認知群體，基于人性本能，刻意操縱股價，擾動被收割對象的情緒，迫使其在低位恐慌式賣出籌碼，高位癲狂時接盤

股價走勢受基本面與資本炒作兩方面決定，通常基本面的走勢能夠大體預判，但是資本怎么玩很難提前準確的預判，一旦通過輿論或者盤面走勢發現機會時，通常都到了高位接盤的時間

但是，趨利避害是資本的本性，低位吸籌與拉高股價毫無難度，而忽悠低認知群體高位接盤，變現退出極其困難

這就意味著，資本在低位吸籌時就必須要考慮未來如何高位變現，通常在高位要能夠自圓其說，有概念可講，故事可編，能夠宏大敘事，讓低認知群體基于本能潛意識認為好有道理，自然會在高位癲狂式買入

通常資本忽悠散戶在高位買入的主要套路就是基于人性本能的賺錢效應，讓其潛意識認為行情繼續，再不上車就會錯過一個億的急迫感，套路有二，即

1、 持續大幅暴力拉高股價，形成賺錢效應

2、 編故事、講概念，持續輿論轟炸

但是對理性的投資人而言，紅利再豐厚的行業與再優質的標的估值高了就是風險，至于故事、概念與持續暴力拉升的股價根本不重要，對其毫無波瀾

二、理性的投資人在選擇投資時不是關注高科技行業，而是關注護城河深，潛在空間大的行業后，再在其中尋找低估的優質標的

對于理性的投資人而言，股市投資主要基于三點，即

1、 賽道紅利豐厚

2、 所選標的屬于行業龍頭，或有潛力成為龍頭

3、 低估值

至于資本是否會抱團炒作自己所選擇的標的，更多需要“守株待兔”的耐心等待，但是股市的天理是只要是行業潛在空間足夠大，基本面穩步大幅提升，且估值不高的標的，最終被資本相中是個必然，且橫的時間越長，漲的越高，值得等待

至于行業潛在空間足夠大的前提之一是基于新興行業，任何行業都有周期，即孕育期，上行期，頂峰期與下行期，理性的選擇是在一個行業上行的初期買入，然后長期持有，靜待行業的演變

由此得知，科技股是個永遠的常青樹，何為科技股，這是個極其籠統的概念，有兩大特征，即

1、 護城河深，最佳的狀態就是全球就一家龍頭企業能夠做得出來，別人只能以極高的價格向其購買，根本無力開發

2、 行業潛在空間大，市場需求量大，能夠確定行業上行的時間足夠長

這就意味著所有的行業都有過高科技的經歷，諸如曾經的蒸汽機、電動機、電腦、電視、電話以及汽車都是高科技，但是隨著行業的演變，這一行業的技術會普及，沒了護城河優勢，自然也就逐步被踢出高科技的領域

所以，理性的投資人在選擇投資時不是關注高科技行業，而是關注護城河深，潛在空間大的行業后，再在其中尋找低估的優質標的

三、理性的投資人僅關注下一個年度是否會出現業績的大幅增長，且這一增長至少能夠持續五年以上

概念、故事以及對未來的展望那是忽悠地認知群體高位接盤的工具，而理性的投資人僅關注下一個年度是否會出現業績的大幅增長，且這一增長至少能夠持續五年以上

諸如目前布局人工智能，人工智能所涉及的范圍太大，理性的投資人不看行業，更多看估值，只要估值高了，市場進入癲狂期就撤，至于未來的股價走勢與是否屬于人工智能根本不予理會

但是，不可否認未來全球都進入了增量貨幣與債務堆砌的通貨膨脹與資產泡沫期，且第四次工業革命將會釋放遠超前三次生產力，這就意味著，市場會對紅利豐厚行業的優質標的給于遠超歷史平均的更高估值

在未來的股市投資中，必須打破歷史平均估值的潛在上限意識，以開放的思維適應市場對優質標的的更高估值

股市就是投資與投機的融合，但是投機必須建立在投資的基礎上，即選擇紅利豐厚賽道的低估優質標的熬時間，靜待資本的抱團炒作后拉高估值，斷然不能忽視時代紅利與投資，僅拘泥于個人主觀判斷的短進短出

資本收割散戶就是利用了人性本能的缺陷，操縱散戶的情緒，讓其在股價持續下跌時的恐慌而低價賣出，收繳籌碼，在高位急速暴力拉升時的癲狂而高位接盤，變現退出

理性的投資人在股市對賬面收益的波動與股價的漲跌毫無波瀾，個人情緒與選擇絕對不會被資本牽著走，更多關注行業紅利、所選標的的基本面提升以及估值

只要行業紅利還在、所選標的的基本面持續穩步提升以及估值足夠低，拿著就行，不會因為自己所投標的的股價下跌與其他標的的持續上漲而有任何心理波動

四、混跡股市需構建自己的交易體系，要有自己主導的局，形成自己獨有的價值觀，而非被資本牽著走，深入其所布的局

相對期貨與數字貨幣，股市最大的特征是沒杠桿，高杠桿會在極端行情精準爆倉，徹底歸零出局，但是股市只要自己不動，資本對其毫無辦法，只能帶著這類散戶玩到底，一旦到達高位，這一群體必然會先資本變現退出，沖擊資本的算計

不可否認，在股市這個巨大利益博弈的場所，遍地欺騙、謊話、算計、恐嚇以及操縱，就是個高認知群體對低認知群體弱肉強食的收割過程，一切算計與收割能夠得以落實的關鍵就是資本操縱了散戶的情緒

散戶對股市的本質認知淺薄，根本理解不了股市的邏輯，只能盯著賬面收益與盤面的波動基于本能迎風起舞，在嚴重低估時恐慌式賣出，在高位癲狂式買入，最終財富被收割，實現了一輪財富零和再分配

任何事都有兩面性，股市的交易體系與策略依然如此，既然選擇要達到的目的，就要承擔應有的代價，不能好處全拿，代價一點都不承擔

另外，股市的獲益機會極多，必須有所取舍，斷然不能一副豬八戒掉入盤絲洞的感覺，所有的機會都要，最終不但空歡喜一場，而且財富被收割 其實，投資的本質是堅持既定交易策略、價值觀以及能力邊界，混跡股市需構建自己的交易體系，要有自己主導的局，形成自己獨有的價值觀，而非被資本牽著走，深入其所布的局

重倉青吳嘉高新區蘇州吳江園區的房地產，搶占上海、杭州與蘇州等核心城市發展紅利的外溢

文\丁彥皓-可信財商

一、持續的產業、資本與人才增量流入讓嘉興、湖州與蘇州的吳江地區的房地產基本面穩步大幅提升，最終成了當前最具潛力的投資點

最近兩年在房地產領域的投資主要鎖定在上海以西、無錫以東、蘇州以南以及杭州以北，準確的說也就是當年的吳越爭議之地

圖 上海以西、無錫以東、蘇州以南以及杭州以北地區

隨著蘇南浙北與上海的產業升級轉型的紅利釋放以及單位面積財富承載力導致的成本提高，不但當地的產業急速崛起，而且上海、杭州等核心城市的產業、人才與資本因追求高收益與低成本而持續規模化流入周邊附屬城市

在這一背景下，國家成立了張江長三角科技城、湖州南太湖新區以及青吳嘉高新區，全面承接上海、杭州等核心城市的產業、人才與資本外溢

持續的產業、資本與人才增量流入讓嘉興、湖州與蘇州的吳江地區的房地產基本面穩步大幅提升，最終成了當前最具潛力的投資點

圖 青吳嘉高新區對上海、杭州以及蘇州等核心城市產業、人才與資本外溢的承接

二、青吳嘉高新區重點發展數字產業、智能制造、綠色新材料三大戰略性新興產業及總部經濟、綠色科創服務兩大特色產業，形成“3+2”主導產業格局

過去三年，我在上述三地總共投資了2000多萬，基于目前的態勢能夠發現，基本面提升遠超我當時的預期，具備“戴維斯雙擊”之效

隨著這幾年上海青浦高新行業的全面崛起，尤其華為上海青浦研發中心（練秋湖研發中心）的正式運營，青吳嘉高新區的投資價值開始凸顯

圖 青吳嘉高新區示意圖

2023年7月31日青吳嘉高新區揭牌成立，2026年1月更名為“長三角青吳嘉高新技術產業開發區”，該高新區覆蓋青浦、吳江、嘉善三地，約為49.16平方公里，包括青浦園區、吳江園區、嘉善園區，重點發展數字產業、智能制造、綠色新材料三大戰略性新興產業及總部經濟、綠色科創服務兩大特色產業，形成“3+2”主導產業格局

2025年7月，青浦、吳江、嘉善三地分園揭牌，構建“一芯引領、兩廊帶動、三片協同、多點支撐”空間布局，其中上海青浦園區重點發展新一代信息技術、高性能復合材料產業，蘇州吳江汾湖子園做精高端裝備產業、做優綠色新材料產業，浙江嘉善姚莊子園打造泛華為產業園，推動三地產業差異化協同發展，依托環淀山湖科創走廊建設跨區域產業鏈創新鏈一體化園區

圖 青吳嘉高新區的科創產業布局

三、這一輪針對青吳嘉高新區的布局重點在蘇州吳江汾湖，搶奪蘇州與青吳嘉高新區吳江園區（汾湖子園）的發展紅利

由于在疫情之前我就已經在嘉善有房產投資，且這幾年在浙江投資過多，自然這一輪針對青吳嘉高新區的布局重點在蘇州吳江，搶奪蘇州與青吳嘉高新區吳江園區的發展紅利

這一輪布局青吳嘉高新區吳江園區的邏輯有五，即

1、 抱最牛地級市，江蘇經濟龍頭老大蘇州的大腿，獲取蘇州強勢發展的紅利,緊抓蘇州產業外溢機遇，承接其高端制造、集成電路、智能裝備等優勢領域資源

依托汾湖毗鄰上海的區位優勢，融入長三角一體化發展主軸,疊加國家級臨滬科創板塊政策支持，加速導入創新要素與優質項目,借力吳江雄厚的產業配套基礎與成熟供應鏈體系，降低企業落地成本

2、 搶奪未來的發展紅利，青吳嘉位居長三角最核心的位置，也是“臨滬”經濟圈中最具地理優勢的地區，2025年，蘇錫常、杭紹甬以及申嘉湖的GDP總額約為17.53萬億，且全為高科技產業，不但附加值高，而且發展可持續

青吳嘉高新區吳江園區位于長三角腹地的地理優勢決定其能夠持續承接來自周邊核心城市的產業、人才與資本的密集性涌入，不斷推高當地房地產的基本面，具有極大的投資價值

3、 人力、土地以及住房的成本遠低于周邊核心城市，在國家持續大規模基建投資的背景下，位于核心地區，且成本極低的優勢讓青吳嘉高新區吳江園區（汾湖子園）成為產業、人才與資本最佳的流入地之一，持續的增量流入導致該地區房地產的基本面大幅提升

4、 估值低，經過多年的深度回調，緊握汾湖“低成本、高潛力”的估值洼地特征,目前該地區的房價已經跌至極低的位置，且已觸底反彈

當前吳江園區住宅均價僅1.43萬元/㎡，不足上海青浦（3.8萬)與蘇州工業園區（4.2萬），具有極大的估值套利空間

5、 生態好，生活舒適，賺錢是為了過好日子，青吳嘉高新區的前稱為長三角生態綠色一體化發展示范區，2024年地表水優Ⅲ類斷面比例達96.2%、空氣質量優良天數比例86.1%，示范區河湖水面率?20.38%?，先行啟動區規劃目標?27.5%?；藍綠空間占比在水鄉客廳等重點片區達?約75%?，元蕩23公里岸線已全線貫通，建成“300米進公園、1公里見濕地”格局，記錄陸生高等植物666種、鳥類207種（含紅隼、黑翅鳶等24種國家二級保護動物），水生生物388種，生態質量指數（EQI）為48.13，屬“三類”

圖 青吳嘉國土空間總體規劃（2021-2035年）

目前已建立跨省域生態環境共保聯治機制，推出“水質無憂”保險、VEP（生態產品總值）核算、“兩山”實踐創新基地等轉化路徑，累計形成161項制度創新成果（61項全國推廣），整體已從“治污”邁向“提質增效”新階段

投資的關鍵是搶奪未來的發展紅利與生活福利，賺錢的目的是為了過好日子，房產投資既要追求投資價值，更要追求居住舒適度，對我這種三胎家庭不僅僅需要別墅的大面積住房，良好的教育外，更追求一種生態、宜居與健康的居住環境

青吳嘉高新區吳江園區能夠滿足四大現實需求，即

1、 良好的國際學校教育

2、 大面積、多房間的住房

3、 生態、宜居與健康的居住環境

4、 估值與基本面雙提升的“戴維斯雙擊”投資獲利機會

在這一背景下，選擇重倉青吳嘉高新區蘇州吳江園區的房地產，搶占青吳嘉高新區的發展紅利

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作者簡介：

丁彥皓 房地產經濟學博士、應用經濟學（投資學）博士后，專注資本市場，聚焦權益投資、資本運作、大宗期貨、期權以及宏觀經濟等領域的研究與投資，關注國際關系、歷史、哲學與宗教