6.29午評——風暴眼中的科技股：一場“壓力測試”還是趨勢逆轉？

2026年6月29日，A股科技板塊再度迎來劇烈震蕩。AI手機板塊一度重挫超4%，算力硬件集體領跌，全市場下跌個股近3600只。然而，就在這輪慘烈的拋售中，半導體硅片、存儲芯片等細分方向卻逆勢狂飆，甚至出現了多只“20cm”漲停。這種極致的撕裂，究竟隱藏著怎樣的市場暗語？

冰火兩重天：誰在被拋棄，誰在被瘋搶？

今日開盤，市場便陷入了嚴重的“結構性撕裂”。

在空頭猛烈轟炸的方向，AI手機及PCB（印制電路板）概念成為重災區。中京電子、福蓉科技、水晶光電等個股紛紛奔向跌停板，鵬鼎控股跌幅亦超9%。整個計算機設備和智能穿戴板塊哀鴻遍野，早盤市場沖高回落，下跌個股一度超3000家，讓不少持倉者驚出一身冷汗。

然而，在另一戰場，多頭卻吹響了集結號。半導體產業鏈全線逆勢爆發。半導體硅片方向一馬當先，神工股份一度觸及“20cm”漲停，有研硅大漲超13%；銀河微電、宏微科技攜手封板。存儲芯片概念反復活躍，時空科技逆勢漲停并創出歷史新高，兆易創新、大港股份等紛紛跟漲。科創50指數更是一度漲超3%，成為全市場唯一強勢的寬基指數。

這種“冰火共存”的奇觀，恰恰印證了我們此前的核心判斷：資金并非在逃離科技股，而是在進行一場激烈的“調倉換防”——從泛科技的概念炒作，急速“縮圈”至景氣度率先得到驗證的核心戰場。

導火索：一場來自“深夜”的精準打擊

今日領跌個股的崩盤，并非空穴來風，其直接導火索指向了前一晚（6月28日）的一場“集體降溫”行動。

當晚，多達17家上市公司不約而同地發布了股票交易異常波動或風險提示公告，針對近期市場熱炒的AI、算力、英偉達供貨、液冷等熱門概念逐一進行了澄清。這無異于向狂熱的投機情緒潑了一盆冰水：

• 此前被資金爆炒的超聲電子，在公告中緊急辟謠，稱市場傳言的“高頻板通過英偉達認證”完全不屬實，公司目前并無產品供貨給英偉達，且其高端高速覆銅板尚未實現規模化營收。
• 祥鑫科技無奈撇清關系，直言市場關注的液冷散熱產品占公司營收比例極低，僅為0.002%至0.027%，幾乎可以忽略不計。
• 中材科技則明確表示，被市場追捧的電子布產品占公司總營收僅有1.19%，基本面根本無法支撐如此巨大的漲幅。
• 此外，賢豐控股及多家ST公司更是直言，公司未涉及任何AI、算力等熱門業務

這一系列的“打假”聲明，直接刺破了近期跟風炒作的泡沫。市場發現，原來許多所謂的“AI概念股”不過是披著科技外衣的空殼。于是，今日資金用腳投票，將那些“講故事”的公司迅速拋棄，轉而更加激進地涌向真正有訂單、有業績的硬核科技龍頭。

下跌“四重門”：多重利空共振壓力測試

當然，今日市場整體重挫，除了內部“打假”之外，外部環境的“四重門”同樣功不可沒，它們共同構成了一次完美的情緒共振：

1. 海外“黑天鵝”連鎖反應：上周韓國KOSPI指數因杠桿崩塌觸發多次熔斷，恐慌情緒今日繼續傳導，三星電子、SK海力士盤中大跌。美股納斯達克上周五亦遭遇五連跌，費城半導體指數單日重挫逾5%，直接壓制了A股科技股的風險偏好。
2. 美聯儲加息預期反復：美國核心PCE物價指數超預期反彈至高位，市場對降息預期再度模糊，甚至開始討論加息可能性，這對高估值的科技成長股構成致命壓制。
3. 籌碼結構極度擁擠：數據顯示，此前TMT板塊成交額占全市場比例一度逼近48%的歷史極端區間。全市場僅靠5%的核心個股吸納了超一半的成交額。當方向過度擁擠，任何風吹草動都容易引發踩踏式的集中兌現。
4. 產業層面的“噪音”干擾：傳聞OpenAI擬將IPO推遲至2027年，疊加市場擔憂海外科技巨頭超萬億美元的激進資本支出若回報不及預期，可能反噬上游需求。這些尚未被證實的擔憂，在弱勢情緒中被人為放大。

機構觀點：分歧中的兩大共識

面對如此極端的行情，主流機構雖存在分歧，但已形成兩大明確的共識：

共識一：行情遠未終結，劇烈波動反是良機。東吳證券明確表示，不論從流動性還是產業趨勢來看，“AI算力行情見頂”的判斷尚不成立。興業證券指出，當前科技產業基本面并無實質性變化，近期因“噪音”產生的分歧和波動，恰恰為中長期投資者創造了難得的布局窗口。華安證券亦認為，短期劇烈波動為中期漲勢提供了入局良機。

共識二：必須重視業績，警惕“蹭熱點”陷阱。中銀國際證券提醒，市場真正的結構是“貴的沒泡沫化，便宜的沒形成拐點”，此時不宜過早進行大級別風格切換，但必須對持倉進行業績驗證。即將到來的半年報披露期，將成為檢驗科技股成色的“試金石”。

風浪越大，越要看清航向

今天的盤面，給所有投資者上了生動的一課：風浪越大，越要分清哪些船是真有貨，哪些船是空殼。

半導體硅片、存儲芯片、先進封裝等方向逆勢大漲，是因為它們背后站著三星千兆韓元的擴產計劃、存儲芯片價格的持續上漲以及真實可驗證的產業訂單。而那些被澄清“蹭熱點”的公司，終將在潮水退去時暴露裸泳的尷尬。

對于普通投資者而言，與其被每日的劇烈漲跌牽著鼻子走，不如冷靜思考一個本質問題：你投資的是科技產業的長期趨勢，還是短期K線的博弈？在業績披露期到來之前，控制倉位、聚焦景氣度率先驗證的核心賽道，或許才是穿越震蕩的最優解。

免責聲明：本文僅為市場觀察與信息分享，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。