【財經早餐】2026.06.28星期日

每日金曲： 蘇打綠 - 再遇見

? 第一財經：2025年常住人口增量十強城市出爐，為深圳、東莞、廣州、長沙、濟南、佛山、中山、惠州、杭州、青島，人口增量均超過了7萬人。其中5個城市去年常住人口增量超過10萬人，分別是深圳、東莞、廣州、長沙和濟南，前三名均在珠三角。

? 央視財經：1-5月，我國機電產品出口額7.58萬億元，占我國出口總值的比重達到63.6%。自2025年3月起，連續15個月刷新同期月度最高值。今年以來，和算力有關的相關產品加速出海，人工智能產業鏈相關產品貢獻了機電產品出口增量的五成以上，成為重要拉動力。在武漢，光模塊的生產線24小時不停機，有企業800G以上光模塊出口同比增長超過100倍。

宏觀經濟

1、統計局：1-5月，全國規模以上工業企業實現利潤總額31439.6億元，同比增長18.8%。規模以上工業企業實現營業收入56.55萬億元，同比增長5.5%。5月末，規模以上工業企業資產負債率為58.2%，同比上升0.3個百分點。

2、央視新聞：在黎巴嫩、以色列和美國6月26日宣布達成三方框架協議后，以軍再度對黎南部發動襲擊。據黎巴嫩方面27日消息，一架以色列無人機27日襲擊了黎南部奈拜提耶地區的一個路口，另有一架以軍無人機在該地區泰卜尼特村附近投擲了一枚震爆彈。

3、每日經濟新聞：到2040年，中國老年人口規模將會大幅攀升，而傳統勞動適齡人口的增速難以匹配，將直接打破勞動力供給、養老照護需求、醫療支出和養老保障之間的平衡。中國未來的經濟韌性，越來越取決于人“活得長”的同時能不能“活得好”。

4、央視新聞：填報志愿，光看分數線和專業名稱可不夠，高校人才培養模式也要重點考量。高校人才培養呈現四大趨勢，拔尖創新人才培養通道更加多元；校企深度合作，“訂單式”培養越來越多；微專業、雙學位、跨校聯合學位等復合型成長通道全面拓寬；AI不再只是選修課，而是所有專業必備的基礎能力。

5、雄安發布：目前雄安新區國家級知識產權保護中心正有序推進各項籌建工作，待中心建成驗收、正式運營后，將形成集快速預審、快速確權、快速維權于一體的知識產權“一站式”綜合服務平臺，相關產業的專利平均授權時間將縮短70％，從而高效保護企業創新成果，加速形成產業技術創新優勢。

地產動態

1、新京報：上半年，“縮量提質”成為一線城市住宅用地供應的主基調。成交分化異常明顯，優質核心地塊一經推出，動輒上百輪競價；而遠郊地塊則頻繁底價成交。展望下半年，業內人士認為，“整體分化、點狀高熱”趨勢或將持續。

2、克而瑞：近年來，中國物業管理行業進入高速發展的黃金時期，行業整體呈現規模大、增速高的藍海市場特征，物業服務領域不斷延伸，從傳統的基礎保潔、安保、維修逐步拓展至養老、家政、智慧社區、城市治理等多元場景。

3、海南省住房公積金管理局：發布《關于2026年度住房公積金繳存基數范圍的通告》。職工住房公積金繳存基數，不低于職工工作所在市縣上一年度最低工資標準，不高于職工工作所在市縣上一年度職工月平均工資的3倍。

股市盤點

1、中證報：本周（6.22-6.26），滬深兩市主力資金合計凈流出2169.35億元。主力資金大幅流出科技股，“易中天”（新易盛、中際旭創、天孚通信）合計被拋售超267億元。中際旭創凈流出137.80億元，位居首位。

2、Wind：截至6月27日，今年以來，A股共計69家企業完成首發上市，同比增幅達35%；募資總額702億元，同比增長88%。其中，科創板、創業板合計20家，募資金額303億元，募資金額占全市場募資總額的43%。從行業分布看，來自技術硬件與設備、材料、半導體與半導體生產設備、汽車與汽車零部件等行業的企業居多。

3、證券日報：券商“搶客大戰”持續升溫。今年以來，A股市場交易投資活躍，帶動券商經紀業務顯著增收，不過，面對傭金費率水平逐步走低的趨勢，行業對增量客戶資源的爭奪愈發激烈。近期，多家券商競相推出高收益率的新客理財產品，以吸引投資者開戶，最高約定年化收益率已“卷”到8.18%。

4、券商中國：近期，績優基金的限購正在不斷加碼，今年主動權益類基金業績前十名已全員進入“限購模式”。但不斷加碼的限購并未阻擋住投資者的申購熱情，以至于部分產品不得不完全暫停申購。業內人士表示，限購本質上是一種投資者保護機制，從基金管理的角度來看，資金流入過快會抬高建倉成本、增加組合管理難度，最終影響存量持有人的利益。

5、上證報：新基金發行熱度不減，6月新基金發行規模突破千億元，權益基金、“固收+”、FOF三類產品最受資金青睞。在業內人士看來，近期新基金密集發行，尤其是權益類基金加速推出，反映基金公司對后市樂觀的態度。

財富聚焦

1、第一財經：資金依然快速涌入機器人產業。業內人士表示，一些剛畢業的學生非常優秀，可能能拿到200萬到300萬級別的offer。從業者薪資的瘋漲，也是機器人泡沫的一種體現。過去兩年，機器人領域的人才薪資上漲了50%至100%。

2、6月滬牌拍賣結果：個人額度合計拍賣總數3809個，參加拍賣人數33834人，中標率11.3%。最低成交價94300元，平均成交價為94368元，與上個月保持一致。

行業觀察

1、時代財經：2026年成國產先進封裝擴產大年，整個A股先進封裝板塊都在“砸錢擴產”，據不完全統計，上市公司年內合計投資金額已超300億元。從龍頭到二線廠商集體加碼高端線，重點布局高端存儲、功率半導體、高性能計算封裝賽道，并希望推進國產先進封裝的自主可控。

2、央視新聞：6月27日，國家重大科技基礎設施“聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施”最大的超導部件——環向場磁體完成最后制備工藝，并通過專家驗收。同時，高溫超導中心螺管線圈磁體也完成滿工況參數測試，核心性能達到國際領先水準。這兩項核心技術突破為我國建設核聚變堆筑牢了堅實的超導工程基礎，將大幅提升我國相關領域的自主研發與工程建造能力。

3、財聯社：由于AI算力集群功耗激增，功率半導體正成為存儲之后的產業新增長引擎，行業再掀起一輪漲價潮。多位業內人士判斷，本輪成本驅動的漲價周期仍將持續一段時間，并且行業將加速功率器件低端產能的出清，市場份額將向具備IDM全鏈條能力或與上游深度綁定，且涉足高景氣賽道的頭部芯片企業集中。

4、G7易流董事長翟學魂：未來10年，七八成司機不會因自動駕駛失業，AI技術的運用降低了勞動強度和風險，讓優秀司機收入更高。未來物流從業人員總數會下降，但降幅有限，依然需要基層現場服務人員，高層老板承擔的“責任”無法被AI替代，真正受沖擊的是做報表、搞匯報的中層崗位。

5、財聯社：國內造紙行業迎來一輪大范圍、多品類同步漲價潮，覆蓋紗管紙、白卡紙、牛卡紙、灰紙板、文化紙等主流紙張，從頭部漿紙龍頭到區域中小型紙廠密集發布調價通知，本輪漲價核心驅動均指向上游原料、化工輔料、物流運輸等綜合成本持續攀升。

6、國鐵上海局：6月27日，我國首條民營控股高鐵杭臺高鐵累計客流突破1億人次。杭臺高鐵開通以來，累計開行列車已超43100對，年客流量從2022年的700萬人次增至2025年的3500萬人次，年均增長率達71%。

公司要聞

1、娃哈哈：發布針對近日網傳娃哈哈純凈水漲價相關消息的統一說明。受包材成本波動，調整不同包裝規格水產品的渠道批發價，有升有降以保障經銷商伙伴穩定經營。全線純凈水終端零售價不變，消費者購買價格無變化。

2、京東：在歐洲推出JoyRobocare機器人維修服務，并已在英國貝德福德、德國杜伊斯堡等地建立了機器人維修中心，“機器人救護車”上門服務可覆蓋英國、德國、法國、荷蘭等多個國家主要城市，未來還將逐步延展至歐洲更多國家和地區，以及美洲、亞太及中東等海外市場。

3、胖東來：發布“胖東來人幸福結婚獎勵公示”。對符合《幸福結婚倡導標準》的員工給予結婚獎勵，并通過《幸福結婚獎勵公示》分享大家對先進愛情理念的實踐。自2025年1月2日下發以來，全公司獲得結婚獎勵人員共73人、累計發放獎勵金額365萬元；2026年全公司獲得結婚獎勵人員共54人、累計發放獎勵金額270萬元。

環球視野

1、美國司法部官員：美國查封了近400個非法直播世界杯賽事的互聯網域名。被查封的域名是在國際足聯、美國全國廣播環球公司和華納兄弟公司等方面協助下確定，這些域名被用來非法向用戶提供受版權保護的內容，包括正在進行和首次播出的世界杯比賽實時視頻內容。

2、新華社：日本一項最新調查結果顯示，日本7月將有近2300種食品價格上調，環比大幅增加。預計日本今年全年漲價食品數量將再次超過1萬種。

3、央視新聞：由于高溫天氣導致用于冷卻核反應堆的河水溫度過高，瑞士能源企業阿克斯波公司當地時間6月26日說，位于瑞士北部的貝茲瑙核電站已于當天暫停運行。這座核電站是歐洲現役最老的核電站。

4、英國氣象局：當地時間6月26日，薩福克郡錄得37.3攝氏度的高溫，連續3天刷新英國6月最高氣溫紀錄。持續的熱浪侵襲使英國6月的氣溫紀錄近期多次被刷新。在這周之前，英國有記錄的6月最高氣溫為35.6攝氏度，在1957年和1976年都錄得該溫度。

金融數據

1、央視財經：近日，財政部代表中央政府在盧森堡成功發行了50億歐元主權債券。據悉，本次歐元主權債券受到市場熱烈歡迎，國際投資者認購踴躍，總認購金額達到248億歐元，是發行金額的近5倍。2009年至2026年5月，財政部已累計發行4995億元人民幣國債、270億美元主權債券和180億歐元主權債券。

· 金飾克價年內跌近500元，黃金見底了嗎？·

購金熱潮快速降溫：年初還站上1700元/克關口的品牌金飾，如今已回落至1230元/克一線，單克跌幅逼近500元。“全民搶金”的熱潮已經快速降溫，部分消費者對黃金選擇只看不買。

直接導火索：急跌的核心驅動力來自美聯儲政策轉向，6月FOMC會議點陣圖顯示，半數票委支持年內至少加息一次，市場加息預期飆升至八成以上，美元指數創下一年多新高。黃金作為無息資產，在美元實際收益提升的背景下吸引力顯著下降，投機資金集中離場形成拋售壓力，是本輪下跌最直接的宏觀誘因。

短期謹慎但長期邏輯未破：面對金價回調，華爾街機構態度出現明顯分化。高盛、瑞銀等接連下調短期金價目標價，多頭陣營集體轉向謹慎；但也有機構認為4000-4200美元/盎司已是本輪調整的底部區間，市場對加息的悲觀預期已充分計價。業內共識在于，央行購金的長期支撐邏輯并未發生根本性改變。

剛需托底vs投機退潮：隨著金飾價格回落，婚嫁、日常佩戴等剛性需求逐步釋放，部分頭部品牌線下門店客流環比回升超兩成；但此前追漲入市的投資型囤貨客群大幅收縮，多數消費者持觀望心態，二手黃金回收量同步走高，部分前期獲利盤選擇落袋為安。供需兩端的博弈之下，短期金價缺乏快速反彈的基本面支撐，震蕩磨底概率偏高。

今日分享

市場只有一種資產永遠不會走熊，那就是愚蠢的共識。——本杰明?格雷厄姆