告別野蠻生長(zhǎng)，如何把握助貸下半場(chǎng)兩大核心“命門(mén)”？

高息覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的舊模式徹底失靈，助貸行業(yè)正在經(jīng)歷蛻變……

2026年的助貸行業(yè)，所有的平臺(tái)可能是真的到了該換種活法的時(shí)候了。

資金端在收緊，客訴在飆漲，還有一條灰色的惡意投訴產(chǎn)業(yè)鏈在暗處攪局；利率一壓再壓，息費(fèi)明示、營(yíng)銷(xiāo)規(guī)范、消保評(píng)級(jí)等幾記重拳接連落下，過(guò)去那種“先沖規(guī)模再說(shuō)”的路子，已經(jīng)被堵死了。

資產(chǎn)質(zhì)量和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，將不再是后臺(tái)報(bào)表上的幾個(gè)數(shù)字或者財(cái)報(bào)中的內(nèi)容裝飾，而是成為決定一家助貸平臺(tái)還能否在牌桌上坐著的硬門(mén)檻。

利率紅線擊穿舊模式，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放

隨著綜合融資成本上限被持續(xù)壓低，靠高利率覆蓋壞賬的時(shí)代徹底成了過(guò)去式。上市助貸平臺(tái)陸續(xù)發(fā)布的2026年一季度財(cái)報(bào)顯示，截至2026年3月末，頭部助貸平臺(tái)的90天以上逾期率全線突破3%。

與商業(yè)銀行信用卡平均約1.5%至2%的不良貸款率相比，這差距足夠刺眼。而資產(chǎn)劣變也直接拖累了利潤(rùn)，多家頭部助貸平臺(tái)一季度凈利潤(rùn)同比幾乎腰斬。

更值得警惕的是，公開(kāi)報(bào)表可能只是“冰山一角”，實(shí)際情況可能是“有過(guò)之而無(wú)不及”。過(guò)去，那些定價(jià)36%的存量高息資產(chǎn)，其真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)可能已經(jīng)達(dá)到了前所未有的高位。早年為了搶市場(chǎng)，拼命下沉客群埋下的隱患，在放款收縮、資金趨緊、多頭借貸的環(huán)境里，正在逐漸浮出水面。雪上加霜的是，多數(shù)助貸平臺(tái)真正拿得出手的合規(guī)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)儲(chǔ)備嚴(yán)重不足，高息資產(chǎn)清退后，業(yè)務(wù)缺口根本無(wú)法短期內(nèi)就補(bǔ)上。

資金方的態(tài)度也越來(lái)越謹(jǐn)慎。受屬地監(jiān)管、助貸規(guī)模比例管控、1104報(bào)表和EAST系統(tǒng)常態(tài)化監(jiān)測(cè)疊加的影響，銀行普遍收緊合作口徑，金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)縮表成了常態(tài)，資產(chǎn)質(zhì)量的下行壓力還在持續(xù)發(fā)酵。

當(dāng)下，行業(yè)內(nèi)的心態(tài)也跟著變了。以前是不計(jì)成本投流量、沖刺放款規(guī)模，現(xiàn)在中腰部平臺(tái)的新客投放大幅縮減，有的賬戶只敢維持低額度試水，整個(gè)行業(yè)從“搶增長(zhǎng)”硬生生轉(zhuǎn)成了“保存量”，老客戶復(fù)借和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)成了各家發(fā)力的重點(diǎn)。

客訴量持續(xù)走高，消保由后臺(tái)職能轉(zhuǎn)為剛性準(zhǔn)入門(mén)檻

資產(chǎn)端承壓的同時(shí)，客訴量還在瘋漲，這樣就把消費(fèi)者保護(hù)工作一下子推到了前臺(tái)。中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年全國(guó)消協(xié)組織受理投訴情況分析》顯示，2025年全國(guó)消協(xié)組織共受理金融服務(wù)類(lèi)投訴14791件，同比增長(zhǎng)118%。

進(jìn)入2026年，上海市消保委發(fā)布的2026年一季度投訴情況顯示，受理金融服務(wù)類(lèi)相關(guān)投訴2411件，除傳統(tǒng)信用卡、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，消費(fèi)爭(zhēng)議正向新型類(lèi)金融業(yè)務(wù)延伸。從投訴內(nèi)容來(lái)看，問(wèn)題主要集中在助貸平臺(tái)無(wú)故扣取會(huì)員服務(wù)費(fèi)方面，消費(fèi)者被扣費(fèi)后才能實(shí)現(xiàn)極速審批與放款業(yè)務(wù)。甚至有部分企業(yè)包裝成購(gòu)物網(wǎng)站以實(shí)際提供貸款引流業(yè)務(wù)等。

黑貓等主流投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)三分之二的投訴集中在三件事上：隱性收費(fèi)、催收不規(guī)范、個(gè)人信息違規(guī)授權(quán)。那些拆分服務(wù)費(fèi)、捆綁附加費(fèi)用、不明不白的代扣，正是引發(fā)糾紛的主要根源。

自2025年以來(lái)，助貸行業(yè)的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，甚至達(dá)到了前所未有的強(qiáng)度。

2025年9月，修訂的《金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)監(jiān)管評(píng)價(jià)辦法》直接把消保評(píng)級(jí)和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、高管任職掛上了鉤，評(píng)級(jí)最差的5級(jí)機(jī)構(gòu)面臨的將是停業(yè)整改和高管問(wèn)責(zé)。

即將于2026年8月1日施行的《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》，要求所有息費(fèi)統(tǒng)一核算、強(qiáng)制公示，徹底堵死了費(fèi)用拆分的操作空間。

2026年9月30日將實(shí)施的《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)管理辦法》，則進(jìn)一步規(guī)范了宣傳話術(shù)、場(chǎng)景展示和信息授權(quán)。

這套組合拳打下來(lái)，消保再也不是出事之后才被想起來(lái)的事后補(bǔ)救，而是貫穿產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)推廣、貸后管理全流程的硬杠杠，直接決定了助貸平臺(tái)的合作資格和業(yè)務(wù)邊界。

消保人才逆勢(shì)擴(kuò)招，行業(yè)底層邏輯迎來(lái)深度切換

一個(gè)很有意思的信號(hào)是，在當(dāng)前全行業(yè)進(jìn)行降本增效、普遍裁員的背景下，消保崗位卻在逆勢(shì)高薪擴(kuò)招。從銀行到消費(fèi)金融公司、助貸平臺(tái)，都不約而同地不惜成本重金招攬消保人才，持續(xù)組建、擴(kuò)充、升級(jí)自家的消保團(tuán)隊(duì)，希望建立更加專(zhuān)業(yè)、完善的消保體系。

如今的消保工作，早就不只是接接投訴電話、調(diào)解幾句糾紛那么簡(jiǎn)單了。它延伸到了投訴數(shù)據(jù)分析、產(chǎn)品合規(guī)優(yōu)化、跨部門(mén)流程整改、前端風(fēng)控設(shè)計(jì)等一系列核心環(huán)節(jié)。

消保人才需求的升溫，反映的是監(jiān)管導(dǎo)向和行業(yè)商業(yè)邏輯的深層切換。在高息模式退場(chǎng)、流量紅利消退的當(dāng)下，能不能把投訴壓下去、把消保防線筑牢已經(jīng)和資產(chǎn)質(zhì)量一起，成了助貸平臺(tái)能否拿到長(zhǎng)期展業(yè)資格的兩張核心門(mén)票。

惡意投訴形成產(chǎn)業(yè)鏈，雙向加劇行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境

之所以投訴量居高不下，背后還有一條看不見(jiàn)的“黑手”在作祟。金融灰黑產(chǎn)已經(jīng)形成了一條成熟的惡意投訴產(chǎn)業(yè)鏈，中介以“停息掛賬”“全額退費(fèi)”為誘餌，向借款人收取高額服務(wù)費(fèi)，然后用標(biāo)準(zhǔn)化的模板向平臺(tái)發(fā)起批量攻擊。這類(lèi)商業(yè)化的投訴擠占了監(jiān)管調(diào)解和企業(yè)處置的公共資源，也讓大量真實(shí)的金融侵權(quán)訴求被淹沒(méi)在模板化的文字里。

更麻煩的是，部分助貸平臺(tái)為了應(yīng)對(duì)考核壓力，養(yǎng)成了“投訴就妥協(xié)、投訴就減免”的慣性。這種息事寧人的做法，反而助長(zhǎng)了惡意投訴的氣焰，形成了惡性循環(huán)。

這就導(dǎo)致助貸平臺(tái)一邊承受著經(jīng)濟(jì)損失，一邊正常的貸后管理秩序被打亂，整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)被進(jìn)一步放大。再加上貸后監(jiān)管趨嚴(yán)、掃黑除惡專(zhuān)項(xiàng)整治對(duì)催收和信息安全的高壓要求，助貸平臺(tái)在貸后環(huán)節(jié)的合規(guī)與風(fēng)控難度，已經(jīng)被提升到了前所未有的高度。

監(jiān)管趨嚴(yán)疊加資金分流，行業(yè)進(jìn)入慢性出清階段

多重約束之下，助貸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)則被徹底重寫(xiě)了。過(guò)去比的是誰(shuí)流量搶得快、放款沖得猛，現(xiàn)在比的卻是誰(shuí)運(yùn)營(yíng)得穩(wěn)、誰(shuí)合規(guī)做得好。

資金端的變化尤其明顯：銀行等主流資金方持續(xù)收緊合作白名單。6月5日，小米消金更新對(duì)外公示的合作機(jī)構(gòu)名單，顯示助貸業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)數(shù)量由5月22日的44家縮減至33家，半個(gè)月內(nèi)累計(jì)清退12家合作主體，愛(ài)奇藝、國(guó)美融通等機(jī)構(gòu)均在清退名單之列。由此可見(jiàn)，白名單之外的助貸平臺(tái)正逐步失去資金支持。

同時(shí)，受信托資金管控、信貸額度限制、資金流向引導(dǎo)等因素影響，大量資金正在轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈金融、車(chē)抵貸等領(lǐng)域，助貸行業(yè)面臨著持續(xù)的“資金荒”。

此外，“半兜底”等過(guò)往的主流合作模式，也開(kāi)始暴露出各種問(wèn)題，進(jìn)一步削弱了資金方的合作信心。監(jiān)管還在探索對(duì)助貸機(jī)構(gòu)實(shí)施類(lèi)持牌的審慎管理，全鏈條的合規(guī)要求不斷加碼。

那些靠多層嵌套、變相抬息、違規(guī)導(dǎo)流的粗放型助貸平臺(tái)，正在被加速清退。不過(guò)，這一輪清退不像過(guò)去那樣激烈震蕩，更多的是一種“慢性出清”：助貸機(jī)構(gòu)慢慢縮減投放預(yù)算、逐步收縮團(tuán)隊(duì)、悄悄關(guān)停邊緣業(yè)務(wù)。那些適應(yīng)不了新規(guī)、平衡不了收益與合規(guī)的平臺(tái)，正在無(wú)聲無(wú)息地退出市場(chǎng)。

結(jié)語(yǔ)：下半場(chǎng)只有一條路

說(shuō)到底，助貸行業(yè)的下半場(chǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量和消保能力就是最核心的護(hù)城河。

能不能?chē)?yán)守利率紅線，能不能打磨出經(jīng)得起考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，能不能搭起一套完善的消保體系，能不能規(guī)范全流程運(yùn)營(yíng)，這些才是決定一家助貸平臺(tái)能不能在持續(xù)洗牌中站穩(wěn)腳跟的真正底牌。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容基于公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成任何投資建議。（轉(zhuǎn)載自商業(yè)范兒）