操縱股價、占用上市公司資金雙重違規，倍輕松實控人馬學軍被罰千萬、遭5年證券市場禁入

科創板上市公司倍輕松（688793.SH）及其實控人短期內再曝重大違規事件，因涉嫌操縱自家股票、信息披露違法違規兩大問題，一周內兩度收到證監會《行政處罰事先告知書》，疊加此前正式立案調查結果，公司及核心實控人的違規細節、處罰結果全面落地。根據監管查明事實，倍輕松實控人馬學軍主導多項違法操作，最終被合計罰沒超千萬元，并被采取5年證券市場禁入措施，多名涉案人員同步遭重罰。

公開資料顯示，倍輕松成立于2001年，2021年7月登陸科創板，主營智能便攜健康硬件的研發、生產與銷售，核心產品涵蓋頸椎按摩儀、眼部按摩儀等健康護理設備。業績數據顯示，公司經營承壓明顯，2025年實現營業收入7.79億元，同比下滑28.21%；利潤總額虧損0.95億元，同比大幅下降907.25%；歸母凈利潤虧損0.97億元，同比降幅達1048.6%，業績出現大幅虧損。

聯手多人操縱自家股價，實控人獲5年市場禁入

6月18日，倍輕松發布公告披露，公司實控人馬學軍收到證監會《行政處罰事先告知書》，查實2023年9月21日至2024年10月24日期間，馬學軍牽頭聯合俞宏壽、胡鋒、陳天明、宋利豐、黃榮香、胡雯等人，實施操縱“倍輕松”股票的違法行為。

監管部門結合當事人違法行為的事實、性質、情節及社會危害程度，依據《證券法》第一百九十二條規定，對此次股價操縱案作出罰沒處置：整體沒收違法所得1011.827萬元，并處3035.481萬元罰款，罰沒總金額合計4047.3萬元，相關費用由7名涉案人員按責任分攤。

具體分攤明細顯示，馬學軍承擔1184.1924萬元罰沒款項；俞宏壽、胡鋒各自承擔632.5974萬元；陳天明承擔690.6069萬元；宋利豐承擔402.3021萬元；黃榮香承擔475.0115萬元；胡雯無違法所得，僅承擔30萬元罰款。

針對涉案人員違規情節輕重，監管同步開出市場禁入罰單。其中，馬學軍作為核心主導人員，違法行為情節惡劣、危害嚴重，被采取5年證券市場禁入措施。禁入期間，其不得在任何機構從事證券、證券服務業務，也不得擔任任何證券發行人的董事、監事、高級管理人員職務。

涉案人員陳天明同樣因情節嚴重，被處以3年證券市場禁入，同時被實施3年證券市場禁止交易措施。禁入期內，陳天明既不得任職證券相關機構及上市公司高管、董監職務，也不得以本人或化名、借他人名義交易各類上市、掛牌證券。

深陷信披違規，千萬資金占用、違規質押擔保未如實披露

此次股價操縱處罰并非個案，早在6月12日，證監會深圳監管局已針對倍輕松信息披露違法違規行為，下發《行政處罰事先告知書》，揭開了公司實控人非經營性占用上市公司資金、違規擔保、年報重大遺漏等多項違規事實。

經查，馬學軍案發期間直接持有倍輕松40.48%股份，為公司第一大股東、實際控制人，同時兼任董事長、總經理，屬于上市公司法定關聯自然人。2024年，馬學軍通過旗下孫公司深圳市倍輕松健康科技開發有限公司轉賬、安排員工申請備付金借款、提前向供應商支付采購款等多種方式，非經營性占用上市公司資金，構成未披露的關聯交易。

資金占用數據顯示，截至2024年12月31日，馬學軍當期資金占用發生額8593.29萬元、歸還額6060萬元，期末未歸還余額2533.29萬元，占用發生額占公司當期經審計凈資產的21.22%。但倍輕松2024年年報僅披露資金占用發生額、歸還額均為5400萬元，期末余額為0，遺漏3193.29萬元占用發生額、2533.29萬元期末余額，遺漏金額分別占年報記載凈資產的8.63%、6.85%，屬于典型的信息披露重大遺漏。

除資金占用外，馬學軍還違規操控上市公司資產對外質押擔保。2024年7月至2025年1月，其三次指使倍輕松通過孫公司定期存單質押的方式，為三家外部企業提供融資擔保，分別為紹興茂睿能源科技有限公司開具銀行承兌匯票擔保3024.75萬元、捷威企業管理（浙江）有限公司開具銀行承兌匯票擔保3010.50萬元、浙江安臻新材料有限公司流動資金貸款擔保3022.50萬元，三筆擔保金額分別占公司經審計凈資產的7.47%、7.43%、7.46%，質押所得資金最終均由馬學軍個人使用。

多名高管連帶受罰，公司稱已完成整改、經營正常

監管調查指出，馬學軍作為公司實控人、董事長兼總經理，全程決策、安排、實施資金占用及違規擔保行為，刻意隱瞞相關事項，未推動公司履行信息披露義務，還簽字保證年報真實、準確、完整，是此次信披違法的核心直接責任人。

公司時任副總經理、財務總監趙紅云，對異常資金流轉未勤勉盡責審核，默許違規付款、借款事項落地，屬于信披違法直接負責主管人員；時任監事尹威以個人名義申請備用金借款并劃轉指定賬戶，明知年報披露信息與事實不符仍簽字確認，放任信披遺漏行為，為其他直接責任人員。

基于上述違法事實，證監會深圳監管局作出處罰決定：對倍輕松給予警告，并處250萬元罰款；對馬學軍給予警告，合計罰款630萬元（其中作為主管人員罰款180萬元，作為實控人罰款450萬元）；對趙紅云警告并罰款80萬元；對尹威警告并罰款50萬元。

值得注意的是，2025年4月，倍輕松及馬學軍主動向監管部門報備相關違規情況；截至2025年5月，涉案占用資金已全部歸還，相關違規質押擔保責任也已全部解除，公司完成全面自查整改。

對于本次系列處罰，倍輕松公開致歉并表示，此次違規系實控人個人行為，與公司日常生產經營、資金運作無關，目前公司各項業務、經營活動均正常開展。同時，公司明確，本次信披違規行為未觸及科創板股票上市規則中的其他風險警示及重大違法強制退市情形。

倍輕松稱，將深刻汲取此次違規教訓，完善公司內部治理體系，規范經營決策流程，嚴格履行真實、準確、完整、及時、公平的信息披露義務，切實維護上市公司及廣大投資者的合法權益。后續公司將持續跟進監管處罰最終結果，并及時履行信息披露義務。

記者：張嘉怡

財經研究員：趙強

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