重慶
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撰文|蜜妹
這是@閨蜜財經的第1794篇原創
圖片來源|AI自動生成
一場席卷上千萬家庭的信任危機近期在上演。
6月22日，針對這兩天引爆輿論的“嬰幼兒紙尿褲甲酰胺問題”，國家終于出手，宣布由四部門成立聯合調查組核查有關問題，并依法依規處理。有關情況將及時公布。
風暴背后，我國紙尿褲產業正經歷多重考驗。
01
事情源起于6月18日，新華社旗下《經濟參考報》刊發調查報道，稱委托專業檢測機構對市場上部分品牌嬰幼兒紙尿褲開展抽樣檢測后，在“好奇”“碧芭寶貝”“Babycare”等多個知名品牌的嬰幼兒紙尿褲中，檢出毒性物質——甲酰胺。
甲酰胺是什么？公開資料里蜜姐看到，它被歐盟歸類為1B類生殖毒性物質，已被列入我國《化妝品禁用原料目錄》。業內人士指出，甲酰胺長期蓄積可能影響生殖系統，同時造成慢性肝腎損傷。
報道里，記者親自穿戴一款嬰兒紙尿褲一夜后，血液中甲酰胺濃度飆升近一倍。
一場持續四天、三輪反轉的行業風暴，就此拉開序幕。
第一輪反轉在6月19日早些時候，彼時山東省公共衛生臨床中心發布聲明：于兆衍從未提及甲酰胺與紙尿褲有關，醫院從未開展過相關研究。
緊接著，中國造紙學會衛生用品專委會發文，直指報道三大瑕疵。輿論風向瞬間逆轉。
第二輪反轉在6月19日晚，相關記者公開音頻證據，稱于兆衍的辟謠聲明系在醫院領導多次施壓下被迫簽署，自己全程留存音頻。
第三輪反轉是6月21日，前述三品牌公布完整檢測報告，全部都是“未檢出”。
最終時間來到6月22日，市場監管總局、工信部、國家衛健委、國家疾控局等四部門聯合成立調查組。接下來需要的就是靜待調查結果披露。
02
在蜜姐看來，即便拋開此次的風波，整個紙尿褲行業目前的處境也挺尷尬的。
據生活用紙專業委員會數據，2025年我國嬰兒衛生用品市場規模328.9億，增速僅3.7%，蛋糕幾乎不再變大。
TOP10品牌里，從已公開的2024年數據來看，多家媒體援引歐睿國際的統計結果顯示，市占率第一名的是金佰利旗下好奇，第二名寶潔旗下幫寶適，國產品牌Babycare排名第三。
僅線下來看，幫寶適在2025年線下零售市場中排名第一，本次涉事的“好奇－金佰利” 市場份額排名第四，Babycare期內市場排名第七。
線下零售監測服務機構馬上贏數據顯示，2026年1—5月，Babycare市場份額從2025年的排名第六躍升至類目第三，僅次于幫寶適與安兒樂，而好奇－金佰利則在期內稍顯頹勢，市場份額同比下滑。
存量競爭下，企業不得不進行價格戰，利潤也受到影響。由于Babycare等國產龍頭尚未上市，國內紙尿褲代工龍頭豪悅護理的財務狀況可以提供參考。
2025全年，該司實現營業收入37.56億元，同比增長 28.22%；歸母凈利潤2.32億元，同比下降40.14%；2026年第一季度利潤繼續下降。
圖表來源｜東方財富（特此感謝！）
另一擁有紙尿褲業務的上市公司百亞股份，其2025年紙尿褲業務營收僅6413.87萬元，同比下降31.39%，占總營收的比重從2024年的2.87%跌至1.84%，已成為公司邊緣業務。
值得注意的是，百亞股份的紙尿褲業務毛利率也降到了個位數，絕對值遠低于其他衛生用品。利潤低到這個程度，活下去都成問題，更別提創新等等了。
圖表來源｜東方財富（特此感謝！）
而且蜜姐注意到，這并非紙尿褲行業出現的首例安全問題拷問。2025年3·15晚會上，甚至被曝出有公司將本該銷毀的紙尿褲、衛生巾殘次品，通過地下產業鏈翻新后，再次流入市場！
03
面臨增長有限的行業趨勢，企業們紛紛喊著要高端化、成人化、國際化。但這所有的一切，都是需要品質作為前提的。
某種程度上，不管此次四部門調查結果如何，此次紙尿褲甲酰胺疑云將是幼兒紙尿褲行業發展史上的一個分水嶺。
一個標準趨嚴、品質至上的新紀元或將開啟。
首先可以預見，在聯合調查組給出結論之后，一系列強有力的監管組合拳將會出臺，推動行業進入有史以來最嚴格的監管周期。
其次隨著大量不合規產能的出清，市場將進一步向那些能夠率先適應并引領新標準、贏得消費者信任的頭部企業集中。龍頭企業的市場份額有望在洗牌后得到顯著提升。
再次行業競爭或將從價格戰轉向圍繞技術創新、材料科學、品質安全、品牌信譽的“價值戰”。
如開發更安全、更環保的新材料，研究更符合嬰幼兒生理特點的產品結構，建立全透明、可追溯的供應鏈體系等。
守護每一個孩子的健康成長，就是守護我們這個國家與民族的未來。風暴過后，廢墟之上，期待一個更安全、更健康、更值得信賴的中國嬰幼兒紙尿褲市場的重生。
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