80后清華學霸做無人零售生意，年入20多億，準備赴港上市了

作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：港股市場果然分外熱鬧！

今年6月第一周，Wind數據顯示，已有10家公司向港交所遞表IPO上市，涵蓋生物醫療、消費電子、半導體、AI機器人等多個領域。

而繼安克創新、滬士電子、圣邦股份之后，豐宜科技也在港交所正式遞交招股書，擬赴港IPO。

招股書顯示，深圳市豐宜科技集團股份有限公司（以下簡稱“豐宜科技”）擬計劃在港交所主板掛牌上市，由農銀國際擔任獨家保薦人，中金證券、招商證券國際擔任整體協調人。

可能很多人剛聽到這個名字的時候，對這家公司并不熟悉。

但只要一提到“無人零售店”，很多人對豐宜科技旗下的“豐e足食”自動售貨機，可能就不太陌生了。

無人值守、掃碼支付、24小時AI守店，聽起來足夠的智能，也一度被資本寄予厚望，還吸引了馬云、劉強東等行業大佬的關注，也布局過無人超市。

毫不夸張地講，無人超市的橫空出世，賺足了眼球，也給傳統零售店帶來了一定的沖擊。

如今，國內規模最大的“無人店之王”豐宜科技，旗下的“豐e足食”智能柜已覆蓋全國72個城市，擁有超18萬個點位，妥妥的“無人店一哥”。

但狂開超18萬家“無人店”，并不意味企業就開始賺錢了，即便過去一年狂攬20.09億元，企業還是虧錢的，如今赴港IPO尋求上市，能扭轉持續虧損的局面嗎？

80后清華學霸做無人零售生意

超18萬臺無人售貨機撐起一個IPO

豐宜科技，單看這名字，就多少是帶有“順豐”的色彩，這并不是空穴來風。

其實早在2017年，豐宜科技是作為順豐控股附屬公司成立的，也是在近幾年順豐逐步退出，企業開始獨立運營。

而創始人單新寧其實也是從順豐系走出來的，現年38歲，是位妥妥的80后。

這位擁有清華大學經濟學學士、美國伊利諾伊大學經濟學碩士學位的高材生，在創辦豐宜科技前，曾在順豐工作多年，擔任過順豐集團戰略管理副總監一職。

公開資料顯示，單新寧從事物流及科技賦能零售行業有超10年經驗，曾先后在順豐速運、深圳萬熹科技、順豐集團擔任過營銷經理、總經理、副總監等職位。

可以說，早年在順豐的工作經驗，讓他對無人零售這個行業有了更深的理解，再加上順豐在物流體系的成熟經驗，這家帶有“順豐”基因的無人零售企業更是占據先天的優勢。

2017年從順豐離職后，單新寧創辦了豐宜科技，帶領這家從順豐孵化的項目，逐步發展成為無人零售領域的頭部企業。

其實在2017年前后，中國無人零售曾掀起過資本的狂熱，入局了大批無人零售企業。

先是一家名為“繽果盒子”的無人零售便利店，在成立沒多久就收獲了超1億元的天使輪融資，緊接著又完成了A輪上億元的融資。

阿里巴巴的馬云，也在2017年7月于杭州開設了第一家無人超市“淘咖啡”，劉強東的京東也布局過無人超市，大佬們的加入，讓資本看到了無人零售的曙光。

而單新寧創辦的豐宜科技，其實入局不算很早，公司成立于2017年11月7日，當時已經涌現了大批無人零售企業，也有不少企業收獲多輪融資。

一時間，資本的大量涌入，無人零售的前景一片看好！只是好景不長，2018年后，無人零售的“資本泡沫”開始碎了一地。

甚至有投資人吐槽無人貨架就是“純忽悠”，緊接著便是從“造富神話”變成“資本大笑話”了，很多無人便利店相繼走向破產、倒閉，曾經風光無限好的無人零售企業迎來了“倒閉潮”。

之前的無人超市果小美、猩便利、小閃科技、黑馬鄰家便利店等明星企業，陸續因資金鏈短缺、造血能力不足等原因申請破產清算，淪為“時代的眼淚”。

昔日被資本青睞的無人零售行業，硬生生成了后來資本趨之若鶩的“偽風口”。

也是在那之后，很多人覺得“無人”只不過是概念包裝，以前的“資本寵兒”，一轉眼就成了鄙視鏈的底端。

眼看著同行一個個倒下，單新寧的豐宜科技卻做得風生水起，熬過了行業的寒冬。

一方面，順豐給豐宜科技帶來了天使輪融資，再加上成熟的物流體系，一定程度上給企業帶來了先天的優勢；

而另一方面，就像創始人單新寧自嘲的“確實是最后一個幸存者”一樣，企業經歷了行業大洗牌，避開了“燒錢”的陷阱，早在2019年就與廠商合作開發出了智能零售柜，成本較傳統自動售貨機節省了近三成。

再加上企業率先將“掃碼開門、關門自動結算”的商業模式引入線下交易，為后續的智能零售柜行業實操制定了標準。

招股書顯示，截至去年底，豐宜科技已在全國72個一二線城市，配備了18.4萬臺智能零售柜，市場份額達到21.5%，位居全國第一。

如今豐宜科技的無人店，還搭上了AI的東風，一度被市場評為“國內首個大規模商用的AI零售智能體”。

這超18萬家“無人店”，撐起了一個IPO，80后清華學霸創始人，即將迎來一家上市企業。

估值18.05億、狂開超18萬家“無人店”

中國最大的無人零售店連虧2年

從規模來看，豐宜科技確實是如今中國無人零售店的王者，牢牢占據市場第一的份額。

雖說這超18萬臺的智能零售柜，領先同行友寶在線三倍多，但并不是無人售貨機布局得越多，就越賺錢。

招股書顯示，在過去三年里，豐宜科技的年營收從12.44億元漲至20.09億元，年內利潤從6848.9萬元跌至負的3722萬元。

換句話說，企業增收卻不增利，年營收增速還是挺猛的，毛利也從2023年的6.52億元，一路狂飆至2025年的11.2億元，毛利率常年維持在52%以上，且逐年上漲。

按理來說，毛利率這么高，應該挺賺錢的，但算到最后，豐宜科技的年內利潤卻不增反降。

僅2024—2025年，企業已連續虧損兩年，累計虧損高達5447.8萬元。

明明規模已經是中國第一，毛利率也很高，但攤子大了，企業卻不見得賺得更多。

事實上，豐宜科技近三年來的銷售及營銷費用也在連年攀升，2023年花了5.86億元，2024年花了7.49億元，到了去年已經飆至9.61億元。

所以說，壯大規模的同時，企業在營銷上的花費也是“水漲船高”。

好在企業做大做強的同時，融資也沒斷過。

招股書顯示，自2021年到2025年間，豐宜科技累計獲得過多輪融資，B+輪融資過后，企業估值已高達18.05億元。

企業吸引了軟銀亞洲、中金文化、深創投、衡陽國資等多個國內外知名投資機構的青睞，在本次IPO前，公司創始人單新寧通過間接或直接的方式，累計控制公司43.28%投票權。

盡管有資本的助力，但這家估值超18億元、坐擁超18萬個智能柜的“中國最大無人零售店”，還是連虧了2年，明明賣得比傳統商超貴，怎么還在虧錢呢？

價格比傳統便利店貴

有人歡喜有人憂

其實，大家只要用過無人售貨機的話，或多或少有這樣的體會：“價格普遍比便利店的東西貴了一半。”

有網友就分享了當地的豐e足食無人零售店的價格，一罐245毫升的旺仔牛奶售價14.69元、一瓶紅牛14.69元、一瓶500毫升裝的寶礦力水特14.49元......

這價格明顯比便利店貴了不少，雖然也有人理解，畢竟是無人超市，科技賦能AI零售的落地，方便又快捷。

但帶來便利的同時，無人超市也曾帶給消費者一定的困擾。

在社交平臺上，有人在無人超市買東西時，付不了款、出不了門，找不人解決問題......

有人被無人超市的炫酷高科技所折服，也有人覺得服務業真的離不開人，AI帶來便利的同時，往往缺失的是人的溫度。

其實商業的本質都是服務，對消費者而言，不管是無人超市還是傳統商超，要么價格更便宜、要么產品更安全、要么體驗更便利。

任何時候，無人超市都應該注重技術與實用性兼得，而不是只講“無人”的概念，追求規模至上，忽略了用戶體驗這一核心痛點。

對于豐宜科技而言，抓住AI這個大風口固然是好事，但投入也不小，后期的維護成本也高，這可能是導致企業未能實現盈利的根本。

說到底，所有的科技與狠活，都應該是服務于人的真實需求，別讓無人超市變成冷冰冰的AI機器人。

歸根究底，并不是無人超市不行了，只是有的企業靠噱頭興起，也靠噱頭走向了毀滅。

有人想在“無人零售”這個風口掘金，這本沒有錯，但很多人往往忽視了零售的本質是服務于消費者，而不是用技術替代服務！

對于豐宜科技而言，港股IPO上市是起點也是挑戰，這位80后清華學霸何時帶領企業早日實現扭虧為盈，仍是資本關注的焦點。

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