AI大爆發(fā)！從大模型到算力芯片：智譜與寒武紀(jì)有望沖刺萬(wàn)億市值

文/楊劍勇

自ChatGPT誕生以來(lái)，人工智能隨之進(jìn)入生成式AI時(shí)代。由此，資本對(duì)AI大模型與AI芯片這類(lèi)廠(chǎng)商青睞有加。其中，智譜與寒武紀(jì)無(wú)疑是炙手可熱的標(biāo)的，市值屢創(chuàng)新高。

15倍躍升！智譜市值超8400億，大模型賽道徹底爆發(fā)

作為一家通用大模型公司，智譜在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，當(dāng)前市值為8700億港元，年內(nèi)累計(jì)漲幅1585%，實(shí)現(xiàn)15倍躍升，顯示出市場(chǎng)對(duì)AI大模型商業(yè)化潛力充滿(mǎn)信心。

尤為核心的是，在市場(chǎng)不斷創(chuàng)出新高的同時(shí)，智譜AI大模型商業(yè)化進(jìn)程正在加快，使之營(yíng)收以成倍速度增長(zhǎng)，由2022年的5740萬(wàn)，增長(zhǎng)到2025年的7.24億元。短短三年，營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)大12倍之多，顯示AI大模型商業(yè)化巨大潛力。

智譜主要依托于模型即服務(wù)MaaS及商業(yè)化平臺(tái)，為機(jī)構(gòu)客戶(hù)及個(gè)人用戶(hù)提供通用大模型服務(wù)，穩(wěn)居市場(chǎng)第一陣營(yíng)。依據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，在公有云MaaS市場(chǎng)中，如果按營(yíng)收口徑來(lái)看，火山引擎占據(jù)40%以上的市場(chǎng)份額，阿里云、百度智能云、智譜、移動(dòng)云位列前五。

值得一提的是，智譜AI所推出的旗艦基座模型GLM-5，在智能體和Coding編程能力上實(shí)現(xiàn)了大幅躍升。自2025年開(kāi)始，智譜幾乎投入全部力量攻關(guān)Coding，從GLM-4.5到如今迭代至GLM-5.2，在全球百萬(wàn)用戶(hù)參與盲測(cè)的前端開(kāi)發(fā)評(píng)估系統(tǒng)Code Arena上，GLM-5.2取得全球可用模型第一的表現(xiàn)。

目前，GLM-5.2的線(xiàn)上推理依托多個(gè)國(guó)產(chǎn)算力平臺(tái)，已在Day 0完成與華為昇騰、平頭哥、摩爾線(xiàn)程、寒武紀(jì)、昆侖芯、沐曦、海光、壁仞等國(guó)產(chǎn)算力平臺(tái)的推理適配，在國(guó)產(chǎn)芯片集群上實(shí)現(xiàn)高吞吐、低延遲、大并發(fā)的穩(wěn)定運(yùn)行。

整體來(lái)說(shuō)，隨著AI大模型技術(shù)快速迭代，大模型商業(yè)化進(jìn)程呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從云端到邊緣側(cè)，AI已無(wú)處不在。對(duì)于大模型廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，扎實(shí)穩(wěn)健促進(jìn)大模型發(fā)展與商業(yè)化成果轉(zhuǎn)化，繼而對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。這一趨勢(shì)背景下，市場(chǎng)對(duì)大模型公司青睞有加。

AI算力芯片賽道持續(xù)走強(qiáng) 寒武紀(jì)市值逼近萬(wàn)億大關(guān)

寒武紀(jì)的市值更是直逼萬(wàn)億，達(dá)到驚人的9600億，反映出市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片技術(shù)與商業(yè)充滿(mǎn)信心。要知道，訓(xùn)練AI大模型，對(duì)AI芯片需求持續(xù)攀升，寒武紀(jì)則是本土AI算力芯片賽道上最大贏家，繼2025年?duì)I收實(shí)現(xiàn)四倍增長(zhǎng)后，今年繼續(xù)成倍速度擴(kuò)張。

2026年第一季度，寒武紀(jì)營(yíng)收28.85億元，同比增長(zhǎng)159%；凈利潤(rùn)為10億元，同比增長(zhǎng)185%，凈利率達(dá)到35%。需要指出的是，大模型時(shí)代之前，寒武紀(jì)持續(xù)巨額虧損，自2024年第四季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正后，營(yíng)收與盈利持續(xù)攀升至今。

大模型對(duì)算力芯片需求巨大，從而使得人工智能芯片的市場(chǎng)規(guī)模正處于快速增長(zhǎng)之中。與此同時(shí)，在全球AI數(shù)據(jù)中心芯片市場(chǎng)，呈現(xiàn)出英偉達(dá)一家獨(dú)大局面，各界訓(xùn)練AI模型高度依賴(lài)于英偉達(dá)的高性能芯片。只是，外部環(huán)境一直在封堵國(guó)內(nèi)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)高性能芯片。

正是這種外部壓力，我國(guó)替代進(jìn)程加速，旨在打破高端芯片受制于人的局面，從而促使本土芯片廠(chǎng)商迎來(lái)前所未有的發(fā)展契機(jī)。這當(dāng)中，以寒武紀(jì)尤為突出，不僅業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，在資本層面也獲得高度認(rèn)可，市值直逼萬(wàn)億大關(guān)。

最后，AI芯片與AI大模型共同勾勒出人工智能生態(tài)，是推動(dòng)人工智能發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。

AI大模型的訓(xùn)練與推理需要海量算力支持，而AI芯片作為底層硬件基礎(chǔ)設(shè)施，為這些計(jì)算任務(wù)提供了高效的算力服務(wù)，從而帶動(dòng)AI算力芯片廠(chǎng)商整體業(yè)績(jī)提升，標(biāo)志著AI驅(qū)動(dòng)的進(jìn)入全新增長(zhǎng)周期。

當(dāng)然，本土大模型與AI芯片廠(chǎng)商市值節(jié)節(jié)攀高的同時(shí)，應(yīng)理性看待長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/strong>

楊劍勇，福布斯中國(guó)撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和智能家電等前沿科技。