四川
最近這段時間，市場對美聯儲加息的猜測吵成一團，有人說年內必加息，有人說加息只是煙霧彈，甚至還有人賭今年會降息。這可能是近年最讓人糾結的一次加息決策 —— 為什么會這么難？今年美聯儲到底會不會加息？這對我們普通人又有啥影響？今天就把這事掰扯清楚。
為啥美聯儲加息能牽動全球神經？
很多人想不通，美聯儲改個利率，為啥會影響到全世界？其實核心很簡單：美聯儲是全球流動性的總閘門，它的一舉一動都會直接影響全球市場。
加息首先會打到美國自己身上。利率上升，美國本土的借款成本直接走高，貸款利率漲了，大家借錢炒股、消費的意愿就會降低，市場上的錢會越來越少，也就是我們常說的流動性收緊。股市、美債、貴金屬、大宗商品這些資產的價格，本質都是靠資金推動的，錢少了價格自然會承壓。
對其他國家來說，影響更直接。美國加息后，美債等資產的收益變高，全球資本會優先流向美國，新興市場的錢會往外跑，當地股市會下跌，非美元貨幣也會貶值。只有美元會借機走強。
說白了，美聯儲加息就像關緊了全球資金的水龍頭，哪怕其他國家想放水，也抵擋不住資本外流的沖擊。
這次加息，糾結到摳腳的真正原因
正常情況下，美聯儲加息的邏輯很順：經濟過熱→需求暴增推高物價→通脹抬頭→加息壓通脹，通脹下來后再降息穩經濟。2022 年的加息就是這個路子。
但今年完全不一樣。年初的時候，多數專業機構還預測年內會降息 1-2 次，甚至有人覺得新上任的鮑威爾繼任者會順著特朗普的思路降息。可現在情況徹底反轉：市場對今年加息的概率已經漲到 70% 左右。
為啥變化這么快？核心原因就是巴以沖突。這場沖突推高油價漲了 50%，直接讓美國 CPI 大幅走高。今晚八點半，美國將公布上月 CPI 數據，據說可能突破 4%，遠高于美聯儲 2% 的通脹目標。
另一邊，5 月美國就業數據大超預期，原本市場預期新增就業只有 8-9 萬，實際卻達到 17.8 萬，就業市場沒有出現明顯下滑，沒能給加息踩剎車。
更糾結的是，不管加還是不加，美聯儲都得啃下一塊硬骨頭。
如果加息，代價會非常大。美國政府現在欠了 38-39 萬億外債，每年還在以近 2 萬億的速度增長，之前零利率的時候還能借新還舊，現在利率漲到 4% 左右，每年光利息就要上萬億，負擔重到特朗普多次喊話降息。
今年 1-6 月，美國四大科技巨頭發債 7000 多億，同比增長超 70%，現在融資成本已經到 6%，這些企業要賺多少錢才能覆蓋利息？而且美國當前的消費信心已經跌到九十年代以來的新低，甚至比九十年代的低點還低了近一半，本身需求就弱，加息只會進一步打壓消費，讓經濟雪上加霜。
那如果不加息呢？這不是沒前車之鑒。1970 年代，尼克松施壓美聯儲降息，當時通脹已經到 3%，伯恩斯頂著高油價的壓力降息，結果短短一兩年，CPI 就從 3% 漲到 12%，經濟徹底過熱。后來沃爾克上任，直接把基準利率加到 20% 才壓住通脹，但也給美國經濟帶來了毀滅性打擊，花了多年才走出衰退。現在市場生怕歷史重演，要是鮑威爾繼任者直接降息，不僅會讓市場恐慌，還會讓人質疑美聯儲的獨立性。
這次加息會怎么收場？普通人該盯緊啥？
很多人好奇，鮑威爾繼任者會怎么選？直接加息肯定不敢，畢竟傷害太大，還要顧忌特朗普的態度；直接降息也不可能，會被罵失去獨立性。最有可能的操作，其實是用鷹派表態做預期管理。
也就是先放風說 “如果通脹不降，就會加息”，先讓市場打消降息的預期。要是后續巴以沖突緩和，油價回落，CPI 降到合理區間，說不定年底根本不用真正加息。要是市場不吃這套，油價還在漲，那可能會先縮表 —— 也就是在利率不變的情況下回籠市場資金，緩解資本外流。連縮表都沒用的話，最后可能只能真正加息。
現在市場已經提前反應了，哪怕鮑威爾還沒發話，市場已經計入了加息預期，美股已經開始下跌。等加息預期打滿后，市場反而可能迎來企穩時機。到時候有真實盈利支撐的企業會反彈，純靠概念炒作的股票，還會繼續承壓。
今晚八點半，美國將公布最新 CPI 數據，下一周鮑威爾將首次公開發言。這場史上最糾結的加息大戰，究竟會怎么演繹？我們拭目以待。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
