特朗普故伎重演實施TACO交易 中東局勢緩和 全球股市應(yīng)聲大漲

受隔夜美股大漲推動，今日亞太股市普遍大幅上漲。周四美股大幅收高，道指上漲約930點。美國總統(tǒng)特朗普再次進行“TACO交易”，宣布已取消原定于當晚對伊朗發(fā)動的打擊行動，并表示美國即將與伊朗簽署一項協(xié)議。消息一出，油價大幅下跌，芯片股大幅反彈，帶動美股三大股指回升。

中東沖突對市場造成了較大影響，3月份一度導致全球股市下跌，特別是A股跌至3800點附近。當時我建議大家不要過度悲觀，因為特朗普在國內(nèi)面臨很大壓力，美國通脹高企，霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖導致國際油價上升，對通脹造成較大壓力，美聯(lián)儲不得不推遲降息，新任主席沃什選擇縮表回收流動性并推遲降息以降低通脹預期，這對11月美國中期選舉將給特朗普帶來很大壓力。因此特朗普可能尋求體面方式退出戰(zhàn)爭。果不其然，特朗普每次對伊朗發(fā)出威脅后，在最后時刻都會突然反轉(zhuǎn)，市場因此逆勢大漲，實現(xiàn)“TACO交易”。所謂“TACO交易”，是指特朗普上臺后經(jīng)常釋放重大利空導致市場大幅下跌，待市場情緒過于悲觀時再反向放出利好，使市場大漲。有人懷疑特朗普的這種操作是否故意為之、有利可圖，這次故伎重演。

周四美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）上漲1.1%，高于道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟學家預期的0.7%；剔除食品和能源價格后的核心通脹率為0.4%，低于預期的0.5%。美國5月CPI大幅上漲，創(chuàng)出三年新高，對美聯(lián)儲降息形成較大掣肘。美聯(lián)儲降息時間可能推遲到年底，甚至有加息可能性，這也造成了近期美股持續(xù)下跌的走勢，特別是前期漲幅較大的科技板塊出現(xiàn)大幅波動。

受中東局勢緩和消息推動，美股芯片股大幅上漲，市場信心回升。今日亞太股市普遍上漲，韓國KOSPI指數(shù)漲幅擴大至8%，芯片股飆升；日經(jīng)指數(shù)上漲4%，芯片相關(guān)股票領(lǐng)漲；A股和港股亦大幅反彈。這說明當前科技牛行情或未結(jié)束，之前市場的下跌主要受美日韓科技股下跌拖累，一旦海外市場企穩(wěn)，A股科技股也有望再次回升。恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均出現(xiàn)較為明顯的反彈，全球迎來“紅色星期五”，市場信心為之一振。

當前AI科技革命正通過逐步實現(xiàn)各類AI應(yīng)用來擴大需求，例如人形機器人板塊在5月份出現(xiàn)大幅上漲，驗證了我之前的判斷。人形機器人是“AI+消費”最好的落地場景，具有長坡厚雪的特征，投資者應(yīng)著眼于中長線投資，而非關(guān)注短期波動，否則容易在市場波動中出現(xiàn)虧損。宇樹科技已過會，將在近期上市，帶動了宇樹機器人產(chǎn)業(yè)鏈的回升；馬斯克旗下的特斯拉機器人也將于7至8月發(fā)布Optimus V3，將展出擁有22個自由度的靈巧手，這或有望引發(fā)人形機器人板塊出現(xiàn)一波較大行情。雖然目前人形機器人發(fā)展的最大掣肘是“智慧大腦”不夠智能，但隨著大模型發(fā)展，未來機器人在智能化程度上會逐步提升。

機器人發(fā)展的路徑是首先進入工廠做工業(yè)機器人（工廠場景相對單一，較易實現(xiàn)），目前已有許多機器人開始進工廠干活，例如特斯拉機器人在超級工廠工作，前段時間美國一家機器人公司直播了200小時機器人分揀快遞，累計分揀23萬件，無一出錯。無人駕駛汽車本質(zhì)上也是一個機器人，只是外形像汽車。第二步，機器人將向商業(yè)服務(wù)方向發(fā)展，如酒店送餐機器人、餐廳服務(wù)機器人等，未來將有更多商業(yè)服務(wù)機器人上崗。最后，機器人可能會走進千家萬戶，成為最大量的應(yīng)用，但這可能需要兩到三年時間，短期之內(nèi)尚不具備進入家庭的條件。因此對機器人的投資要著眼于中長期，不要做短線的概念炒作。特別是進入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，屬于人形機器人領(lǐng)域“賣鏟子的人”——無論哪家人形機器人公司成功，都需要采購大量絲杠、傳感器等零部件，這些企業(yè)是真正受益的。

從去年年初我就提出，本輪科技牛要圍繞六大賽道先后展開，建議投資者重點布局：第一大賽道芯片半導體，第二大賽道算力算法基礎(chǔ)設(shè)施，第三大賽道人形機器人，第四大賽道商業(yè)航天，第五大賽道固態(tài)電池，第六大賽道生物醫(yī)藥。這些板塊已輪番上漲，成為科技牛最主要的投資方向。投資者可以從中長期角度關(guān)注這些板塊的機會，著眼長期布局，短期的調(diào)整并不會改變科技牛走勢。這輪科技牛行情或進一步延續(xù)，近期市場的調(diào)整主要是獲利回吐壓力，而或非行情終結(jié)，這是我近期反復強調(diào)的觀點。

如何判斷科技股行情何時結(jié)束？可參照美股，因為美股是本輪行情的始作俑者。只要美股的科技牛行情仍在持續(xù)，A股大概率可以繼續(xù)做多。建議大家每天早上觀察隔夜美股表現(xiàn)：若隔夜納指出現(xiàn)單日跌幅超過10%，或一段時間累計跌幅超過20%，則可能是泡沫破裂的跡象，屆時應(yīng)選擇調(diào)整倉位應(yīng)對。當前較為合理的投資策略是：左手配置科技股，右手配置HALO資產(chǎn)（AI時代的基礎(chǔ)設(shè)施），進可攻、退可守。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）