6月系好安全帶

上周五晚上美股暴跌，經(jīng)過(guò)周末的消化，今天A股的跌幅相對(duì)溫和。

上午指數(shù)低開(kāi)高走的時(shí)候，甚至有翻紅的趨勢(shì)，收盤再次回落。銀行和煤炭是上漲的，所以上證指數(shù)跌幅小一些，但前期漲幅大的雙創(chuàng)，跌幅也大一些。

全市場(chǎng)中位數(shù)跌3%，上證指數(shù)將今年的漲幅全部跌完，還倒跌0.24%，難兄難弟還有黃金，也差不多將年內(nèi)漲幅抹去，年初的連續(xù)大漲已成回憶。

AI相關(guān)概念板塊跌幅居前，沒(méi)有意外，是上周五下跌的延續(xù)。獲利盤太厚，交易也太擁擠，需要時(shí)間去消化。

當(dāng)然AI相關(guān)并非泥沙俱下，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)今天的跌幅就遠(yuǎn)小于板塊跌幅，資金承接力非常強(qiáng)。AI硬件測(cè)試設(shè)備聯(lián)訊儀器甚至快要?jiǎng)?chuàng)出歷史新高了。還有，物理AI、機(jī)器人今天逆勢(shì)上漲，資金還是在AI大家庭里輪動(dòng)。

以白酒為代表的消費(fèi)股依然扶不上墻，開(kāi)盤沖高，一路走低，下跌收盤。科技股大漲，割了消費(fèi)股去追科技股。科技股大跌，割了消費(fèi)股去抄底科技股，橫豎被虹吸。

中證消費(fèi)指數(shù)今天下跌1.54%，續(xù)創(chuàng)新低，該指數(shù)上周跌破2024.9.24低點(diǎn)以后，似乎有加速下跌跡象。一位券商人士透露，上周有20多個(gè)客戶融資爆倉(cāng)，今天變成50多個(gè)。沒(méi)錯(cuò)，你以為只有暴跌才會(huì)爆倉(cāng)，溫水煮青蛙連續(xù)陰跌也會(huì)爆倉(cāng)。

正如科技不會(huì)永遠(yuǎn)上漲，消費(fèi)股也不會(huì)一直下跌，哪里是底部？熊市不猜底，反正我買了幾次，虧多賺少。不過(guò)我猜消費(fèi)股最好的走勢(shì)是先企穩(wěn)、筑底，走出下降通道，再緩慢爬升。所以，資金量不大的，不急著做左側(cè)。

因?yàn)槌A(yù)期的美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，年內(nèi)加息預(yù)期被進(jìn)一步加強(qiáng)，有色嚇尿了，今天A股有色跌幅甚至超過(guò)AI。延續(xù)一年的有色大牛市，本來(lái)就是借著美聯(lián)儲(chǔ)將息預(yù)期走出的行情，現(xiàn)在支柱倒塌，板塊自然走熊，國(guó)證有色指數(shù)1月底高點(diǎn)下來(lái)跌超33%，而且美伊不簽協(xié)議，霍爾木茲海峽不開(kāi)放，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期就越強(qiáng)，有色就看不到回升的希望。

不過(guò)如果拆解非農(nóng)數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)主要是“世界杯經(jīng)濟(jì)”帶動(dòng)了休旅酒店就業(yè)和地方政府就業(yè)超預(yù)期。其中，休旅酒店業(yè)單月新增7萬(wàn)就業(yè)，明顯高于2024-2025年約1.1萬(wàn)人的月均水平；場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)、酒店餐飲、安保和娛樂(lè)活動(dòng)等需求互相關(guān)聯(lián)，美國(guó)11個(gè)主辦城市在5月提前招聘相關(guān)人員。這些就業(yè)的增加是脈沖式的、一次性的，賽事結(jié)束，就業(yè)數(shù)據(jù)就會(huì)回落。

而AI給信息技術(shù)、金融行業(yè)等帶來(lái)的沖擊卻是持續(xù)、長(zhǎng)期的，還有，中東戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的高通脹對(duì)實(shí)際購(gòu)買力的侵蝕，這應(yīng)該也是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮的。所以，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)大概率可能維持利率不動(dòng)。

AI的基本面沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)，產(chǎn)能瓶頸，排單遞延以及相關(guān)商品的漲價(jià)潮仍在延續(xù)。調(diào)整以后，A股的科技主線行情仍將延續(xù)，只不過(guò)雙創(chuàng)基本不太可能再出現(xiàn)4、5月份的單邊上漲走勢(shì)，波動(dòng)加大，賺錢難度上升。

這會(huì)兒納斯達(dá)克已經(jīng)反彈了快2%了，已經(jīng)收復(fù)上周五晚的大部分跌幅。熱門科技股大漲，美光漲超11%，閃迪漲8%，英特爾漲13%，帶貨大王黃仁勛給存儲(chǔ)市場(chǎng)打氣：SK海力士到2030年將產(chǎn)能翻倍的計(jì)劃還不夠。馬斯克也稱，真正的瓶頸在于芯片制造能力，目前美光的產(chǎn)能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及實(shí)際需求。

好吧，科技的高景氣和背后巨大的杠桿，注定高波動(dòng)，6月要系好安全帶了。