私募市場風向變了？ 今年前五月備案量同比大增49%

《電鰻財經》電鰻號/文

2026年以來，私募證券產品備案市場交出了一份亮眼的成績單。在A股活躍度提升、居民理財資金再配置等多重因素驅動下，新發產品數量顯著攀升，其中多資產策略以54.80%的同比增幅領跑五大主流策略，指數增強產品備案量同比大增逾七成，成為市場關注的焦點。

整體備案量同比增長近五成

據業內人士統計，截至2026年5月底，今年以來全市場累計備案私募證券產品達6530只(含自主發行及投顧產品)，較去年同期的4378只增長49.15%，幾乎逼近五成。

從策略類型來看，股票策略繼續擔當備案主力。截至5月底，股票策略產品備案數量達4222只，占全部備案產品的64.66%，較去年同期增長51.11%，維持強勢增長趨勢。

與此同時，期貨及衍生品策略的關注度也在持續提升。憑借雙向交易、靈活杠桿及對沖避險等屬性，該策略逐漸獲得更多投資者認可，前5個月相關產品備案732只，占總量的11.21%，備案數量較去年同期增幅超過40%。

多資產策略備案增速領跑

在市場波動加大、配置需求多元的背景下，多資產策略成為今年私募備案中的最大亮點。

數據顯示，截至5月底，多資產策略產品備案量達1031只，占全部備案產品的15.79%，位列五大主流策略第二;同比增長54.80%，在五大策略中增幅最高，反映出投資者對分散配置的積極態度。

多重因素共振驅動增長

在產品備案領域，行業的頭部效應已經十分明顯，百億私募占據發行第一梯隊。業內人士指出，截至5月底，今年以來有備案產品的私募管理人達1951家，其中百億私募管理人占到113家，占百億私募總量的81.29%。113家百億私募管理人今年以來合計備案產品達2184只，占備案產品總量的33.45%。

從存量維度看，2026年私募行業整體規模持續攀升。截至2026年4月末，我國存續私募基金管理規模達到23.46萬億元，較3月末增加約7400億元，再創歷史新高。這是自2025年10月以來連續數月攀升。

2026年4月當月，新備案私募基金數量為2348只，新備案規模為928.68億元。其中，私募證券投資基金1683只，新備案規模644.51億元。

2026年以來，私募基金月度備案節奏明顯提速。3月備案1642只，較2月的1296只大幅增長26.7%，其中百億級私募成為增長主力;2月新備案規模更高達1329.93億元，其中私募證券投資基金就達618.97億元。

私募新規落地，行業邁入“量質并重”新階段

在備案高增長的同時，私募行業的制度建設也迎來了重要節點。

2026年6月5日，國務院辦公廳發布《關于加強監管防范風險促進私募投資基金高質量發展的指導意見》，為私募基金領域定下了“1+N+X”制度體系的基調。

6月6日，證監會主席吳清在中國證券投資基金業協會第四屆會員代表大會上明確要求，私募基金要切實提高政治站位，把貫徹《指導意見》及配套的監管制度規則作為重中之重來抓，全面落實到展業全過程各環節，切實在理念、模式、行動上來一個“大轉變、大提升”。證監會正在研究制定貫徹落實私募基金指導意見的三年行動方案，將進一步嚴格行為規范，堅決杜絕違規募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送等問題，抓緊整改違規代持、通道化等行為。

分析人士指出，上述政策的落地，意味著私募行業在規模突破23萬億元之后，將正式從“量增”階段邁向“量質并重”的高質量發展階段。備案高增長的背后，合規能力和風險管理能力將成為頭部機構能否行穩致遠的關鍵標尺。

高增長的隱憂：備案繁榮背后的潛在挑戰

備案數據的持續高漲，固然反映了私募行業發展的蓬勃態勢，但在百億私募領跑備案的同時，行業也未嘗不存在潛在隱憂。

有業內人士建議，權益類策略可整體維持中性配置思路，其中主觀股票多頭策略具備一定配置價值，但短期需警惕“抱團”板塊松動可能帶來的回撤風險，可側重布局價值風格產品以對沖波動、夯實組合防御屬性。

另有業內人士指出，從市場特征來看，各大類資產的平均相關系數與年化波動率均處于近一年來的中位數水平，宏觀策略及多資產策略的風險分散效果進一步提升，配置優勢持續顯現。這一建議背后折射出的，是備案數據高漲背后隱含的市場波動風險——指數增強產品大量發行的背后，倘若市場風格發生切換或市場波動率異常抬升，超額收益的可持續性仍存變數。

展望后市，有業內人士表示，A股正處于“舊經濟筑底，新經濟繁榮”的結構性上行趨勢中，市場投資方式正經歷重構，不能再單純用傳統周期邏輯審視市場，應轉向“周期與成長疊加”的新視角。另有機構人士表示，短期來看，受股市情緒波動、科技板塊成交高擁擠度等因素影響，市場可能處于整體震蕩、結構再平衡的階段。

今年以來備案私募產品的大幅增長，折射出私募行業在制度完善背景下、在凈值化轉型過程中，從追求規模擴張轉向提升質量與合規的全新面貌。而在行業整體邁向“量的增長”與“質的提升”雙重軌道的進程中，備案數據的高漲無疑是市場信心回升與資產配置需求旺盛的直接體現，但與此同時，如何在備案繁榮中持續強化合規意識、平衡風險與收益，正成為行業邁向下一個發展階段的共同課題。