2026大變更潮：IVD龍頭艾德交棒國資，半年10家醫療企業易主

2026上半年，有超10家公司宣布出讓公司股權，這其中CRO達到驚人的50%，成為主力。

當一個賽道密集出讓控股權，背后究竟釋放了怎樣的信號？最直接的就是：中小企業生存空間被壓縮，行業進入整合期。具體來看，此次CRO股權變更中，央企、國資是大頭，中國醫藥、金華聚新、臺州資本集團為代表選擇下場，中小CRO加速退出。而對于頭部CRO而言，無法高枕無憂，單單2025年，藥明康德就選擇裁員5580人、九州藥業減員210人，人海戰術失效的背景下，頭部CRO也在2026年尋求新的出路。

在10起中IVD達到了4起，最近1個月就發生了有3起。

最近的是6月4日晚間，業界備受關注的“艾德生物易主”事件終于有了下文，買家是中國醫藥集團，出價約16.54億元。

這背后有著共性原因：IVD行業整體下行，業績下滑、賬面壓力普遍過大，據統計2026年Q1，64家IVD企業發布財報：有33家IVD企業負增長，占比超過52%，部分IVD不得不通過轉讓股權緩解經營壓力。其次，IVD的戰略抉擇。

不過這并非個例，過去2年有數十家IVD發生股權出讓，這驗證了此前的預測：“未來五年，90%以上的IVD企業會消失?！?/p>

當下的CRO、IVD用一種更殘酷的方式，回歸商業本質。

01、1個月內3家，IVD亦是“重點”

這一輪股權出讓中，IVD占比40%。

具體來看，進入2026年6月，單單1個月內就有3家IVD出讓控制權：

5月14日，仁度醫藥宣布：創始人居金良聯合6名股東，將21.25%的股份轉讓給南京海鯨藥業，總價5.16億元；

5月31日，艾德生物公告：公司控股股東前瞻投資（持股22.4%）籌劃控制權變更；

6月3日，塞力醫療廣告：出售控股子公司50%股權的公告，拿到超1800萬元資金。

回看這3家公司，代表了當下IVD的兩種不同選擇：一種是賬面危機下的“自救”，另一種是主動戰略轉身。

仁度醫藥與塞力醫療屬于前者。仁度醫藥從2022年開始，業績一年不如一年。

營收：2022年-2025年分別為3.04億元、1.64億元、1.77億元、1.62億元，相比最高點2025年已經跌去了47%；

凈利潤：2022年-2025年分別為4939.6萬元、-1029.85萬元、-1955.99萬元、-1170.89萬元，目前已經是連續虧損了3年。

雙雙下滑的背后一方面是仁度醫藥的高銷售費用率，2023年銷售費用達到9073.81萬元、2024年銷售費用8986.22萬元、2025年銷售費用7770.01萬元，而2023年銷售費用率達到55.19%、2024年銷售費用率50.67%、2025年銷售費用率47.97%，粗略估算每年一般的費用用在銷售推廣方面，占比過重。另一方面，研發投入占比20%以上，2023年達到4113.62萬、2024年達到3916.54萬、2025年達到3459.07萬。

尤其是在2026年，已經出現賬面危機，仁度醫藥經營現金流負1012.63萬，再加上持續失血讓公司一時難以為繼。

此外就是外部競爭壓力，醫保談判、集采降價，這種情況下變更控制權或許不是壞事。

塞力醫療出讓股權與仁度醫藥類似，2026年Q1，塞力醫療營收1.82億元，同比下降36.75%，凈利潤虧損達到1770.88萬元，面臨業績下滑以及賬面壓力。

相比之下，艾德生物與上述兩家易主的原因完全不同。2025年艾德生物營收11.98億元，同比+8.01%；凈利潤3.61億元，同比+41.74%，營收與凈利潤雙漲。此外，艾德生物賬面現金充沛，合計14.32億元，所以其絕非經營困境易主。

相反，創始人選擇在企業高點、業績上漲階段主動出讓控制權，是一種理性的戰略選擇。背后主要還是出于外部因素考慮：第一，當下IVD行業面臨“洗牌”，2025年超七成企業營收下滑，近半數虧損，整體承壓。第二，IVD行業正處于整合“窗口期”，從雅培210億美元收購Exact Sciences、到QIAGEN傳出107億美元出售意向，VD頭部整合動作為艾德生物的控制權變更提供了模版。

艾德生物這一次的戰略轉身為未來一眾國產IVD提供了另一選擇。

曾幾何時，IVD一直被稱作“熱門賽道”，隨著集采落地、賽道同質化嚴重，如今已經完全不同?；仡^來看，這輪IVD控股權變更，或許是是整個IVD困境的一個縮影。過去1-2年，已經有數十家IVD接連讓出控股權，行業整合加速。當下可以確定的是，IVD賽道正在為迎來新一輪調整。

02、CRO最終“抗下”所有

2026年，10家醫療企業宣布出讓股權，相比2025年同期大幅增長，其中有5家屬于CRO，占比50%。

CRO成為“主角”的背后是堅持數年的中小型CRO“走到了盡頭”，國內CRO行業面臨加速整合是不爭的事實。在這一環節中，頭部企業通過并購擴張優勢，中小企業則尋求差異化突圍或資本合作，整個行業進入深度調整期。

最具爭議性的當屬百誠醫藥。

5月24日，百誠醫藥宣布籌劃控制權變更，控股股東、實控人邵春能、樓金芳持有34.91%股份，引得資本、市場的關注。

其背后的原因也很真實：連續2年營收、凈利潤連續下滑。據百誠醫藥官方公布，2024年營收下滑21.18%、凈利潤-119.39%。2025年營收下滑15.45%，凈利潤-71.39%。但僅過去1周，事情迎來反轉：5月31日，百誠醫藥決定終止此次控制權變更。

但市場并不認可，6月1日剛復牌，市場給出回應：百誠醫藥股價一度跌超18%，資本市場用腳在投票。

此外，4月13日，中國醫藥宣布以5.25億元收購則正醫藥70%股權；4月8日，金華聚新拿出8.9億元接手百花醫藥87%股權；再有2月11日，臺州資本集團控股和澤醫藥，這三筆CRO出入股權背后看似毫無聯系，背后是央企、國資在主導，這也成為了此輪CRO股權變更的標志。

當一眾中小CRO加速被國資掃貨，頭部CRO表現的“也不好過”。據藥明康德2025年度報告，截至2025年12月31日，共聘有33834名員工，去年同期為39414名，減員5580；九洲藥業2025年員工人數為4791人，相較于2024年的5001人減少了210人。