安徽
美團(tuán)最新財(cái)報(bào)披露了一組容易被忽略的數(shù)字。截至2026年3月31日，這家外賣巨頭持有理想汽車12.73%的股權(quán)，同時(shí)還分別持有智譜3.86%和宇樹(shù)科技7.61%的股權(quán)。人們印象中那個(gè)送餐、買藥、跑腿的美團(tuán)，其實(shí)早已悄悄變成了一位科技投資高手。
來(lái)源：美團(tuán)2026一季度財(cái)報(bào)
釘科技注意到，這三家被投企業(yè)，恰好踩中了當(dāng)前最熱的三條賽道。理想汽車代表新能源汽車，智譜是國(guó)產(chǎn)大模型的中堅(jiān)力量，宇樹(shù)科技則是機(jī)器人領(lǐng)域的明星。美團(tuán)的選擇并非隨機(jī)撒網(wǎng)，而是精準(zhǔn)布局新興科技產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)。
從財(cái)務(wù)角度看，這些投資已經(jīng)構(gòu)成了可觀的潛在資本資源。財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)將這些持股歸類為長(zhǎng)期投資，其中理想采用權(quán)益法列賬，智譜和宇樹(shù)，分類為按公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他全面收益的其他金融投資。盡管2026年第一季度美團(tuán)經(jīng)營(yíng)虧損仍有65億元，但其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物高達(dá)1170億元，短期理財(cái)投資633億元。
產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)也不容忽視。新能源汽車的智能座艙與美團(tuán)的本地生活服務(wù)存在想象空間；AI大模型可以賦能美團(tuán)的智能客服、推薦算法；AI機(jī)器人若應(yīng)用于即時(shí)配送，將直接降低最后一公里的人力成本。
釘科技認(rèn)為，這種“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，正在成為巨頭們的新型護(hù)城河。傳統(tǒng)護(hù)城河依賴規(guī)模效應(yīng)或網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，而美團(tuán)通過(guò)投資前沿科技公司，既獲得了財(cái)務(wù)回報(bào)的可能性，又鎖定了未來(lái)技術(shù)變革中的入場(chǎng)券。一旦被投企業(yè)的技術(shù)成熟，美團(tuán)可以優(yōu)先將其融入自身生態(tài)。
值得注意的是，美團(tuán)自身的科技屬性常被外賣標(biāo)簽掩蓋。它本質(zhì)上是一家科技公司，擁有龐大的數(shù)據(jù)、算法和實(shí)時(shí)調(diào)度系統(tǒng)。作為“前輩”，它對(duì)新興科技企業(yè)的支持，某種程度上也是為自身尋找下一個(gè)增長(zhǎng)引擎。投資與被投，形成了一種雙向賦能的共生關(guān)系。
可以看到，從理想到智譜再到宇樹(shù)，美團(tuán)的投資清單向出行、AI、機(jī)器人等方向不斷延伸。當(dāng)外賣業(yè)務(wù)的利潤(rùn)承壓時(shí)，這些長(zhǎng)期投資或許會(huì)成為美團(tuán)的另一張底牌。
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