電廠 ｜ 汽車銷量復(fù)蘇緩慢：新車密集上市 行業(yè)利潤率創(chuàng)造新低

記者 花子健

6月1日，主要汽車企業(yè)陸續(xù)公布了5月的交付數(shù)據(jù)。

新能源汽車各個品牌漲跌不一，比亞迪仍然占據(jù)銷量第一名的位置，且海外銷量占比已經(jīng)達到42%的水平；上汽集團位列次席；奇瑞則連續(xù)兩個月力壓吉利。零跑繼續(xù)領(lǐng)跑造車新勢力榜單，單月交付81596輛。

具體來看：

比亞迪5月交付了383453輛車，同比幾乎持平，環(huán)比漲19%；

上汽集團整車銷量34.9萬輛，同比微降4.62%，但在海外市場的交付量同比增長32.5%；智己是銷量增幅最快的子品牌，同比增幅高達77.5%但環(huán)比基本持平；

奇瑞銷售了247823輛車，同比增長21%，但環(huán)比減少1%；

吉利整體銷售了237637輛車，同比和環(huán)比增幅均為1%，但極氪表現(xiàn)亮眼，34377輛的交付量排在理想、小鵬和小米之前，同比增幅高達82%，環(huán)比增長了8%；

長安5月銷售了20.91萬輛新車，同比降幅近7.5%，環(huán)比幾乎持平；但新能源汽車占比超過44%，海外市場增幅高達38%；三大新能源品牌啟源和深藍分別交付3.45萬輛和3.32萬輛，阿維塔只有7336輛，是市場表現(xiàn)最差的傳統(tǒng)車企新能源“創(chuàng)二代”之一；

長城的100399輛同比減少了2%，環(huán)比減少了6%。

零跑汽車和長城的差距進一步縮短。零跑5月的交付量同比增長81%至81569輛，環(huán)比增幅也達到14%，是市場表現(xiàn)最均衡的造車新勢力之一；

另外一家則是蔚來，5月交付了37705輛新車，同比增幅達到了62%，環(huán)比增長28%；

鴻蒙智行迎來短期反彈，5月交付量46122輛，但同比漲幅只有4%，環(huán)比增長了41%；主要原因是鴻蒙智行4月的銷量并不高，只有32759輛。

問界仍然是鴻蒙智行主要的銷量來源。5月，問界交付了34320輛新車，環(huán)比增長48.2%。其他“界”品牌表現(xiàn)不佳，其中享界只有3418輛，刨除尊界的大約1000輛交付量，尚界和智界的交付量合計約為8000輛，其中，最新上市的尚界Z7系列在5月30日開始交付，兩日合計交付量超過2000輛。

理想攀升至造車新勢力第五的位置，5月交付了33350輛新車，環(huán)比減少2%，同比減少18%，銷量繼續(xù)探底；

小鵬交付了32158輛新車，同比減少4%但環(huán)比增長4%，銷量逐步企穩(wěn)。小米在5月交付了超過3萬輛新車，環(huán)比基本不變，但同比增長。

其他的新能源品牌，嵐圖在5月交付了1.3萬輛，同比減少14%，同為東風(fēng)汽車旗下的奕派則增長了42%至24830輛；極狐同比增長33%至17943輛。

縱觀今年前5個月，中國汽車市場整體處于一個政策變化疊加消費意愿下降，汽車銷售出現(xiàn)波動的新周期。

在5月底蔚來ES9上市后，蔚來董事長李斌在接受采訪時就提到：“今年1-4月確實很困難，5月也沒有好轉(zhuǎn)。”主要原因是目前汽車市場已經(jīng)進入存量轉(zhuǎn)換階段，而非靠新的增量帶動，在存量轉(zhuǎn)換階段，主要靠的是用戶的增購、換購，因此說服用戶購車?yán)щy程度越來越高。

疊加國家補貼細則的優(yōu)化以及新能源汽車購置稅從免征向減半征收過渡，用戶的轉(zhuǎn)化更加困難。

中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年4月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別為257.5萬輛和252.6萬輛，環(huán)比分別下降11.7%和12.9%，同比分別下降1.7%和2.5%。今年前4個月，汽車產(chǎn)量為961.4萬輛，同比下降5.5%；銷量為957.4萬輛，同比增長4.8%。

亮點在于汽車出口，今年前4個月，汽車出口312.7萬輛，同比增長61.5%。整體來說，中國汽車市場今年呈現(xiàn)“出口增長，新能源汽車穩(wěn)定，國內(nèi)市場承壓”的特點。

5月29日，中國汽車工業(yè)協(xié)會乘用車信息聯(lián)席分會秘書長崔東樹在粵港澳大灣區(qū)車展前夕的未來汽車先行者大會上說，今年1月，中國新能源汽車的滲透率只有38%，但4月就跳到了61.4%的水平，比往年早了3-4個月，“但這不是因為新能源汽車賣得好，而是燃油車的銷量下跌了37%。”

國內(nèi)汽車市場，新能源汽車已經(jīng)完全占領(lǐng)了A00級的市場份額，并且在C級車市場的滲透率突破了65%，只有在A級車市場，新能源汽車的份額大約只有燃油汽車的一半。而A級車，在國內(nèi)乘用車市場的份額也接近50%。新能源汽車和燃油汽車將在A級車市場形成攻守之勢。

今年第一季度，汽車銷量波動，行業(yè)整體的利潤率不僅沒有復(fù)蘇跡象，反而持續(xù)下滑。乘聯(lián)會跟蹤監(jiān)測數(shù)據(jù)限時，汽車行業(yè)今年一季度的凈利潤率只有3.2%，僅有十年前的大約三分之一水平。這也是新能源汽車發(fā)展的十年間的怪象之一：新能源汽車滲透率越高，行業(yè)的利潤率越低。

新能源汽車行業(yè)發(fā)展之初，車企的想法是規(guī)模化降本，推動新能源汽車的第二輪普及。去年，新能源汽車的年銷量達到1649萬輛，初具規(guī)模，但降本路徑仍然沒有清晰，整車廠淪為上游的利潤貢獻者。對比之下，新能源汽車上游主要礦產(chǎn)企業(yè)的利潤率最高可達40%，寧德時代的毛利率和凈利率也分別達到24%和16%。

乘聯(lián)會預(yù)計，今年下半年汽車行業(yè)的銷量將迎來顯著波動。今年1月，乘聯(lián)會預(yù)測國內(nèi)汽車銷量將減少1%，不過到了5月，乘聯(lián)會將這一預(yù)測修正為“下降11%”，比最初的預(yù)測多了10個百分點的降幅。

低利潤率和當(dāng)前新能源汽車的發(fā)展模式也有很大關(guān)系。結(jié)合今年前5個月的交付量，可以發(fā)現(xiàn)新能源汽車的銷量增長主要靠新車密集上市和交付推動。以極氪為例，自去年9月29日開始交付極氪9X，月交付量從9月的18257輛持續(xù)增長，去年第四季度的月交付量分別是21423輛、28843輛和30267輛。今年4月，極氪8X開始交付，近兩個月的交付分別為31787輛和34377輛，超過了前期的高點。

小鵬、蔚來和理想也同樣如此，新車型上市開始交付后，銷量經(jīng)歷一段上升期，隨后緩慢減少，等待下一款新車型的帶動，才能重新進入一個新的增長周期。以樂道為例，今年4月，2026款樂道L90上市，但距離2025款樂道L90的交付才過去8個月。李斌在樂道L90上市后的媒體溝通會上解釋稱“盡管心里非常愧疚，但這是為了應(yīng)對激烈的市場競爭和品牌的持續(xù)經(jīng)營。”

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年3月和4月，在北京車展的帶動下，大約有281款新車發(fā)布、預(yù)售或者上市，其中北京車展期間發(fā)布和上市的新車數(shù)量就高達181款，比上一屆增加50%。

他曾在今年4月的智能電動汽車發(fā)展高層論壇（2026）上批評新車迭代速度過快的現(xiàn)象，他當(dāng)時在接受媒體采訪時稱“整個行業(yè)面臨一些盈利壓力與挑戰(zhàn)，很大的原因是新車迭代太快。智能電動汽車和燃油車迭代邏輯不太一樣，迭代速度太快，智能化要拼、電動車也要拼、汽車技術(shù)進步也得拼，企業(yè)一款新車型迭代就會浪費幾個億的資金。”