阿維塔上市再遇波折，四月銷量僅5279輛

作者 | 趙梔

編輯 | 趣解商業資訊組

近日，阿維塔于2025年11月27日遞交的港股招股書因滿6個月，進入失效狀態。

對此，阿維塔相關人士透露，此次失效為IPO過程中常見技術性流程，整體上市推進節奏不受影響，公司正根據要求更新招股書，將盡快重新遞交。

圖片來源：微博截圖

據港交所規則，招股書自遞交之日起6個月內若未完成上市聆訊及掛牌，申請文件將自動失效，企業可在3個月內重新遞交。

不過，考慮到重新遞交招股說明書的流程和形勢變化，短期內阿維塔可能無法完成這一流程。結合審核周期、監管問詢等，市場中不少聲音預計其上市時間或順延至2027年。

值得關注的是，遞表兩個多月后，證監會向阿維塔發出一份涉及六大領域的備案反饋意見，監管函件中，證監會明確要求阿維塔就股權合規、控制權認定、股權激勵、業務合規性、外資準入和數據安全等關鍵問題補充說明并出具法律意見。

其中，阿維塔歷次增資及股權轉讓是否合法合規、對價是否公允的問題，被重點問詢。監管特別關注的是1元或零對價轉讓股權的情形，要求公司說明交易真實性，以及是否存在股權代持。同一批次入股價格不一致的問題，也被要求說明合理性，核查是否存在利益輸送。

資本市場監管趨嚴的背景下，控制權清晰度與歷史股權交易的透明度，是境外上市審核的重要環節。面對證監會的相關問詢，阿維塔在后續重新提交招股說明書時，或將同步提交針對這些問題的詳細說明。這也意味著，監管層的問詢給阿維塔的上市進程增添了一定的不確定性。

兩個月后，阿維塔第一大股東長安汽車公布了一個重磅消息，將對旗下阿維塔與深藍兩大新能源品牌進行戰略性整合，預計于今年年底完成全部整合工作。按照規劃，深藍和阿維塔整合后的中高端品牌群到2030年目標銷量突破150萬輛，其中海外銷量占比超過40%。

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目前，阿維塔的上市計劃還在持續推進中，如果順利上市，則涉及到上市公司和非上市公司之間的整合，以及是否會將深藍并入上市公司資產。

就戰略協同是否會影響阿維塔上市的問題，阿維塔科技總裁陳卓對外回應稱，公司赴港上市的計劃不會受到影響，仍然會按照當前的節奏來推進，根據監管審批擇機來完成上市。

事實上，無論是推進港股上市，還是啟動與深藍的戰略整合，都是阿維塔應對汽車行業競爭態勢的關鍵舉措。

招股書披露，2022年至2024年，阿維塔營收從2833.7萬元增長至56.45億元，再到151.95億元；同期虧損分別為20.15億元、36.93億元和40.18億元，虧損額逐年擴大。2025年上半年，公司營收達122.08億元，同比增長98.52%，但期內虧損為15.85億元，較上年同期的14.31億元有所增加。而其2025年下半年的業績，暫未披露。

長安汽車的財報顯示，2025年長安汽車對阿維塔的長期股權投資，按權益法核算確認的投資損失為12.12億元，以此計算，阿維塔2025年全年虧損或收窄，但仍未擺脫虧損。

銷量方面，長安汽車發布的銷量數據顯示，阿維塔2025年全年銷量為超12萬輛，未完成年銷22萬輛的銷量目標，完成率僅為54.5%。

進入2026年，阿維塔銷量出現劇烈波動，第一季度累計交付11392輛，同比暴跌53.5%，而其2025年8至12月連續5個月破萬、11月峰值達到14262輛。4月，銷量為5279輛，較2025年4月的11681輛暴跌54.8%。在2022至2025年，阿維塔累計虧損超110億元的背景下，1月至4月銷量暴跌，或將進一步加劇其資金壓力。

另一邊，深藍的銷量也不及預期。2025年深藍銷量32.5萬輛，同比增長44.4%，同樣未完成36萬輛的銷量目標（下調前為50萬輛）。今年第一季度，深藍銷量約5.57萬輛，同比下降17.7%，4月，深藍汽車銷量顯著回升，同比增長64.8%至33187輛。與阿維塔一樣，深藍同樣面臨盈利挑戰。2025年，深藍虧損8.99億元。

長安汽車董事長朱華榮表示，在初期阿維塔和深藍獨立運營，快速構建起兩個品牌是必要的，但基于當前競爭，阿維塔和深藍都面臨盈利性問題，需要加速推動阿維塔、深藍快速實現盈利和規模化的高質量發展，因此必須進行戰略性整合與協同。

而整合的核心目標有三：提升效率、提升效益、確保體驗。通過簡化流程、合理授權，企業可以實現更高效地運行；通過資源整合與協同增效，規模效應將帶來20%~30%的成本下降；針對不同發展階段的企業實施適應性改革，最終實現成本更低、效率更高、體驗更好。

有業內人士分析認為，此前車企憑借宏大敘事和高速增長態勢，便能輕松獲得資本加持，但行業整體高增長的紅利期已經結束，如今資本更看重企業是否具備可持續的自我造血能力和獨特的競爭優勢。

與此同時，車企之間的競爭邏輯也在升級：過去靠爆款產品就能脫穎而出的時代已經過去，如今比拼的是企業整體的系統化作戰能力。在價格戰愈演愈烈、用戶需求日趨多元、技術迭代不斷提速的大環境下，車企面臨的是產品定義、成本把控、技術落地以及品牌運營等多重維度的綜合考驗。

赴港上市是阿維塔獲取資金的關鍵一步，與深藍整合則是其改善盈利的重要抓手。不過，目前上市尚未進入關鍵階段，整合進度也未對外披露，這兩大舉措能否達到預期，仍有待觀察。