Q1燒錢百億：優愛騰B的AI，是給IP修路，還是給廣告賣票？

作者：講禮貓

編輯：努爾哈哈赤

2026年第一季度，錢流向哪里，視頻平臺的故事就講到哪里。

B站宣布全年追加10億元AI專項開支，這是其成立以來在單一技術方向上的最大手筆；騰訊單季度資本開支沖上319億元，管理層直言“大部分投入AI”；愛奇藝正通過其AI平臺“納逗Pro”在全面嘗試降低內容生產成本；阿里則重申，未來三年的AI算力資本開支將遠超此前承諾的3800億元。

老板們口中的“AI內容革命”，正以前所未有的資本強度推進。

但財報里最亮眼的增長曲線，卻幾乎都指向了廣告。B站廣告收入同比增長30%，連續13個季度雙位數增長；騰訊網絡廣告收入也錄得超過20%的增幅。這是否意味著，所謂的AI革命，第一槍打中的還是流量變現的舊戰場？

我們想透過這些2026年Q1的財報，拆解優愛騰B等平臺最新的AI戰略。我們關心更具體的問題：這些一季度動輒十億、百億的投入，究竟流向了IP內容生產的哪個環節？而IP，這個內容行業最核心的資產，到底如何定義大廠AI故事的真正價值？

優愛騰B，上百億有不同“燒”法？

平臺們將真金白銀砸向AI，但錢花在了哪里，卻有截然不同的方向，我們大致總結為三種。

第一種是“修路”，以優酷背靠的阿里為代表，試圖為IP內容產業構建底層模型能力。

阿里一季度資本開支達268.87億元，主要投向GPU服務器和自研芯片。4月，阿里云領投了視頻大模型公司生數科技近20億元的B輪融資。生數科技的核心產品Vidu，是一個對標Sora的視頻生成模型，已直接接入阿里云百煉平臺。

對于旗下的優酷而言，這條“高速路”可能已經修到了家門口。借助阿里系的算力資源，優酷或將能夠系統性生產“AI原生內容”，在AI漫劇賽道建立優勢。目前其已在2月上線了專門的漫劇頻道，一次性發布了24部AI漫劇片單。不過，路修得再寬，優酷能跑多快，還是得取決于自身的IP開發、運營能力。在大麥娛樂即將公開的財年報告中，優酷的成果或許會有更直觀的體現（目前大麥娛樂已發布盈利預告，其年度凈利潤預計大幅增長至不低于7億元）。

阿里領投生數科技

愛奇藝和騰訊視頻更側重于“造車”，錢直接投向了提升IP內容生產效率的工具本身。

愛奇藝在Q1整體營收承壓的背景下，將AI明確為“降本增效、挖掘新增長”的關鍵引擎。核心成果就是推出了專業影視制作AI平臺“納逗Pro”，試圖用AI重塑影視的工業流程。根據電話會披露，該平臺自4月商用以來，已支持超過100個愛奇藝自制項目，吸引了超1萬名活躍創作者。

龔宇在財報電話會上還表示，中劇、網絡故事片等形態制作周期短、資金門檻低、吸引更廣泛的人才并適合AI制作，將豐富內容種類，實現投資回報最大化。然而，在內容成本仍高達37.4億元、占總營收60%以上的現實面前，被寄予厚望的AI能否真正替愛奇藝扭轉虧損局面，仍需打上問號。

截取自愛奇藝Q1財報

騰訊展現了另一種“造車”思路。其Q1資本開支沖上319.36億元、付款370億元，大部分投入AI。這筆巨額開支，一方面用于混元大模型等基礎設施，另一方面也透露出其通過投資布局前沿的野心。

盡管財報未直接證實，但多家媒體報道稱，騰訊正考慮以高估值投資快手旗下的視頻生成大模型“可靈AI”。一旦投資落地，可靈的技術能力有望與騰訊視頻實現業務的深度協同，快速補齊后者在AI視頻生成這一關鍵賽道的能力，為其龐大的IP生態注入新的生產力。

截取自騰訊控股Q1財報

B站和快抖目前做出來的成績更接近“賣票”，AI投入最直觀表現在優化內容的“分發與變現”效率。

抖音、快手雖然也重金投入AI視頻生成工具（如據傳將拆分上市的快手“可靈AI”），但其整個商業模式的核心，依然是利用AI極致壓縮內容的生產周期與成本，實現流量的快速變現。詳見：《》。

B站在實現連續盈利后，宣布全年追加約10億元AI專項開支，幾乎相當于其去年全年的凈利潤。首席財務官樊欣明確，這筆投入將聚焦于視頻理解、視頻分發、視頻創作三大方向。B站也在“造車”，不過，其AI投入目前最直觀的成果是提升了廣告匹配和內容分發效率。Q1財報顯示，其“廣告”收入同比增長30%。

截取自B站Q1財報

此外，B站Q1用戶日均使用時長創下119分鐘新高，這一數據也引發了業內廣泛討論。據悉報告期內，其AI相關內容觀看時長環比暴漲了44%。AI本身，已經作為一種極具吸引力的新內容品類，在B站中爆發，豐富了B站的社區生態，拉長了用戶的停留時間。

這正是AI對IP生態最直接的第一層影響：創造新的IP表現形式與消費形式。無論是AI漫劇、AI仿真人劇，還是UP主們創作的各類AI二創內容，都在拓展IP的邊界。用戶來到這里，首要目的仍是娛樂和社交，只是消費的對象變成了由AI生成的新內容。

總之，從IP開發的鏈條看，“修路”和“造車”屬于改革IP供給側，試圖降低創作門檻、提升優質IP的產能；而“賣票”則是激活IP需求側，能讓已有的或新生的IP內容，更高效地找到受眾、產生商業價值。

目前，后者的財務回報（廣告增長）顯然更為直接和亮眼。背后依然是古老的商業邏輯，內容吸引用戶，用戶帶來時長，時長最終轉化為廣告收入。AI在這里，首先成為了一門好生意，其次才可能是一門新藝術。

平臺大談“AI+IP”，究竟在革什么命？

看完了Q1資本開支、財務回報，再來看更具體的的方面：平臺們到底要講什么樣的“AI+IP”故事？

不難發現平臺們對AI的定位，根本上還是由其商業模式與內容基因決定，并影響了IP的最終形態。

以愛奇藝、騰訊視頻、優酷等為代表，最傳統的長視頻平臺們，核心訴求是獲得更多、更優質的獨家內容以吸引付費會員。愛奇藝的“納逗Pro”平臺、騰訊對“可靈AI”的意向投資，都是想打造更高效的生產線，降低“精品”影視、動漫IP的開發周期。它們的“AI故事”，是關于工業化與產能提升的故事。

B站的底色是一個創作者社區，AI戰略的首要目標，是服務并激活這個社區的生態。AI工具降低創作門檻、AI算法提升分發效率，最終都是為了讓站內的IP內容更豐富、互動更活躍，成效也直接體現在用戶時長和廣告收入的增長上。它的“AI故事”，是關于社區生態的故事。

短視頻平臺的“AI故事”，則是關于流量效率的故事。它們的生命線是流量的轉化速度。其AI應用也更直接地服務于以AI短劇為主的“快速測試、快速起量、快速變現”的快消流程。回報路徑極短，但與培育需要情感沉淀的“長線IP”之間存在天然的互斥。

那么，我們究竟該如何看待這些AI故事？可能需要分不同階段。

短期來看，比起老板們大談的“內容革命”，這更像一場“廣告革命”。優化推薦算法、批量生成營銷素材、提升廣告轉化率，是AI在視頻平臺最快看到投資回報的領域。

中期來看，AI正在成為內容行業的“基建”。它從劇本、分鏡、制作等多個環節滲透，未必能立刻催生出偉大的IP作品，但正在不可逆地提升整個行業的基礎生產效率和試錯能力。

長期來看，IP的真正價值內核依然穩固。好故事的情感力量、獨特的世界觀、與觀眾建立的深層連接，這些是技術無法自動生成的核心。

視頻平臺動輒十億以上的資本開支，無疑為“AI+IP”提供了廣闊的發展空間。但真正的挑戰與價值在于，AI技術能否在“通用”之外，深入影視、動漫、短劇等具體的內容生產流程，理解從IP孵化到商業化全鏈路的真實痛點。

內容產業最終需要的，可能不是只能靠“抽卡”來創作的AI工具，而是一個懂得行業邏輯、尊重創作規律、能解決實際問題的協作伙伴。而只有那些借助新技術，講出了更獨特的故事、更緊密連接了受眾情感的IP，才能獲得長久的生命力。