王興親自抓的“無人機”業務，美團離規模化盈利還有多遠？

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5月21日，美團無人機宣布其打造的“低航空網”正式投入常態化運營，同時面向全國低空物流運營人開啟授權服務商招募計劃，依托全新發布的自研軟硬件產品，向行業開放低空配送能力。

據悉，2025年12月，美團舉辦2025美團無人機低空航網發布會，發布美團無人機低空航網體系。此外，還發布了美團智能接駁機場M-Port 3、美團第三代智能調度系統云樞M-DaaS 3以及美團第四代無人機長程版M-Drone 4L三款核心產品，正式推出覆蓋城市低空配送的一體化物流體系。2026年初，美團無人機曾在全國范圍內試水招募，首批已簽約10個授權服務商。

5月21日的溝通會上，美團副總裁、美團無人機業務部負責人毛一年透露，美團無人機配送的核心履約時效愿景。剔除兩端取送餐人工銜接耗時，3-5公里核心同城生活配送圈內，無人機理想履約送達時長鎖定15分鐘以內。

美團無人機能否為美團帶來新的配送護城河呢？

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布局多年

2024年2月，美團進行了一次架構調整，美團創始人兼CEO（首席執行官）王興在內部信中直言：“無人機、境外業務匯報給我。”直接向王興匯報，被外界解讀為美團科技與國際化等探索性業務的優先級得到了進一步提升。

資料顯示，2017年，美團啟動無人機配送場景的探索。2018年，毛一年帶著團隊加入美團，開始負責美團的無人機業務，從無人機、自動化機場到調度系統，核心組件全部自研。

2021年初，美團無人機在深圳完成首個面向真實用戶的訂單配送任務。同年7月，美團無人機在2021世界人工智能大會上首次正式對外亮相；同時，美團無人機與上海市金山區合作簽約，共同推動在金山區落地全國首個城市低空物流運營示范中心。

2023年2月，美團無人機團隊宣布其城市低空物流解決方案已通過中國民航局審定，并獲得了相應的許可證，可以在深圳人口密集區120米以下空域中，用無人機完成物流配送工作。

2024年，美團無人機的城市低空物流解決方案通過迪拜民航局審定，并在迪拜開啟商業化運營。2025年6月，公司設于中國香港的首條常態化航線也投入運行。

截至2025年底，美團無人機已在上海、深圳、北京、廣州、香港、迪拜等城市開通70條航線，并累計完成訂單超78萬。

5月21日的溝通會上，毛一年表示，未來三五年，人機協同仍是同城低空配送的主流形態。短期內前端打包、貨物掛載、末端交接等環節仍需人工參與，無人機主要承擔中長距離干線運輸，騎手聚焦末端履約，二者優勢互補，短期內難以實現全流程無人化。

在盈利方面，毛一年表示，經過三年持續運營，美團無人機單均運營成本每年降幅穩定維持在40%-50%。美團預判未來2-3年有望實現無人機業務具備規模化前端盈利。首批實現規模化盈利的業務形態，大概率并非國內大眾外賣配送，而是醫療應急、同城高價值物資等細分垂直場景，美團也將持續挖掘多元化盈利場景，搭建多層次盈利產品矩陣。

而在外賣方面，外賣餐飲配送因行業競爭激烈、服務標準嚴苛，美團無人機的規模經濟邊際效益尚未完全釋放，仍處于成本優化爬坡階段。顯然，無人機短時間內，無法提高美團的外賣餐飲效益。

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外賣競爭導致虧損

布局無人機，對美團的即時零售業務有著重要作用。2025年，美團收入3648.55億元，同比增長8.1%；凈利潤從上年同期的358億元下降至虧損234億元。

美團表示，由于行業競爭加劇，2025年核心本地商業分部經營溢利同比大幅下滑，出現經營虧損69億元。同時受海外業務投資增加影響，2025年新業務分部經營虧損同比擴大至101億元。

事實上，在2025年盈利預警公告中，美團曾表示為了應對2025年度行業空前激烈的競爭，集團戰略性地加大對整個生態體系的投入，以增強核心優勢并推動可持續增長。具體包括，在消費端，強化營銷推廣力度，提升品牌影響力及價格競爭力，持續提高用戶交易活躍度黏性；在配送端，增加騎手激勵并豐富騎手權益，以保障服務品質及提升用戶體驗；在商戶端，持續積極投入資源，支持上戶提升運營效率、迭代經營模式，并實現穩步增長。

體現在財務數據上，2025年，美團的銷售成本為2538億元，同比增長22.2%，占收入百分比由上年同期的61.6%增長至69.6%。主要是即時配送交易筆數增加、騎手補貼提高、食雜零售業務及海外業務的擴張。

銷售及營銷開支1029億元，同比增長60.9%，占收入百分比從19%提升至28.2%。主要是加強營銷及推廣力度以提升品牌影響力及價格競爭力，從而持續提高用戶交易活躍度與黏性以應對激烈的行業競爭。研發開支260億元，同比增長23.5%，收入占比從6.2%增長至7.1%。主要是公司層面對AI的投入增加及雇員薪酬開支增加。一般及行政開支119億元，同比增長11.1%。主要是業務規模導致稅收附加開支增加，以及海外運營開支增加。

在2025年報中，美團表示，面對復雜的外部環境與激烈的行業競爭，其始終堅持提升長期核心競爭力，推動行業健康可持續發展。展望未來，將進一步釋放增長潛力，鞏固核心本地商業板塊競爭優勢，持續深化供應鏈布局、提升服務質量、優化美團會員體系，并對生態體系開展戰略投入。公司旨在穩固消費者首選的本地生活服務平臺地位，助力行業高質量高效發展。

在盈利預警中，美團也曾表示集團已積極調整經營策略，并將持續落實一系列措施，包括進一步推動AI及無人配送技術的發展與應用、持續推進產品及業務模式創新、通過精細化運營提升效率，以及完善行業生態體系。董事會有信心該等舉措將幫助集團進一步鞏固核心優勢，更好地服務用戶及商戶，并推動本集團實現長期增長。

由此可見，無人機成為美團提升核心競爭力的重要環節。

除美團外，淘寶閃購也在布局無人機配送。2025年12月，淘寶閃購宣布聯合生態伙伴迅蟻科技，于廣州海珠區正式開通全國首條無人機“聚合送”航線。而京東早已在物流行業布局無人機多年。2016年，京東在江蘇宿遷展開無人機送貨實驗。目前，京東物流無人機已邁入全國常態化測試運營階段，累計開通近50條航線。廣泛應用于醫療物資轉運、生鮮產地直發、城鄉末端配送等多元場景。

無人機配送承載著美團對“科技+零售”未來的想象力。從2017年的初步探索，到如今覆蓋多座城市、累計完成近百萬單，美團正一步步提升無人機的經濟效益。盡管短期內，無人機還難以在外賣餐飲配送中顯著改善盈利，但在醫療應急、高價值物資等細分場景，其有望率先盈利。在競爭對手們都在布局無人機的情況下，美團能否盡快建立優勢，進一步增強即時零售的競爭力？也將由時間給予答案。

作者丨五仁

來源丨征探財經（ID:teccj6)