廣東
文/楊劍勇
工業富聯是市場中不可多得的優質AI算力公司，今天再次大幅上漲，市值為1.41萬億元。主要有消息稱，鴻海集CPO交換機的機柜提前出貨給英偉達。
整體來說，在AI大模型時代，深度受益于算力需求爆發式增長的廠商，工業富聯實現了營收、利潤與市值的三高增長，尤其營收規模逼近萬億大關。
2025年，工業富聯全年營收達到9028.87億元，同比增長48%，距離萬億營收大關僅一步之遙。全年凈利潤更是高達352.85億元，同比增長58%。強勁的盈利能力，顯示是AI大模型浪潮的超級收割者，讓其賺得盆滿缽滿，且今年業績延續大漲的格局。
2026年第一季度營收為2510億元，同比增長56.52%；凈利潤105.95億元，同比增長102%，呈現加速增長趨勢，抓住了算力高速增長窗口期，由此實現規模+質量雙重高增長。額外要指出的是，已連續三個季度凈利潤超百億，是國內最賺錢的AI算力廠商。要知道，如此龐大的盈利規模在市場上，也是不可多得。
其中，算力服務已成為工業富聯的核心板塊，營收占比進一步提升至66%。在一季度，AI GPU機柜出貨量同比增長3.8倍之多，AI ASIC服務器出貨量同樣同比增長3.2倍。不僅是推動整體營收增長的核心引擎，也印證了在AI算力基礎設施領域的核心競爭力和領先地位，進一步鞏固在全球AI服務器市場的龍頭地位。
值得一提的是，以倍速增長，主要在于云巨頭對AI基礎設施的投入力度繼續提升，以及隨著GPU與ASIC等算力方案迭代，AI算力需求還將迎來更為迅猛的增長。因AI基礎設施需求仍將保持高景氣度的成長，將持續受益于行業紅利，工業富聯的萬億營收目標觸手可及。
尤為關鍵是，在AI大模型訓練與推理需求快速增長的帶動下，全球數據中心網絡架構加速向超大規模、高帶寬與低延遲方向演進，高速交換機需求持續增長。
其中，800G以上交換機也在持續放量。2025年800G以上高速交換機全年營收同比增幅高達13倍，成為該板塊增長的新引擎。在如此高的基礎上，2026年第一季度，800G及以上高速交換機出貨量同比增長1.6倍。
與此同時，CPO全光交換機樣機開始出貨。CPO通過將交換器芯片與光引擎一起封裝在載板上，縮短電光轉換距離，實現大帶寬、低時延、低功耗等特性。工業富聯聲稱，隨著CPO市場空間的逐步打開，將為公司整體盈利質量帶來結構性改善。
最后，全球主要云服務商對AI基礎設施的資本支出已進入新一輪擴張周期，微軟、谷歌、亞馬遜等云服務商在2026年仍將維持積極的投資節奏，合計資本支出將進一步推升至7100億美元以上。
這種全球性的資本開支，展現出AI基礎建設長期的成長潛能，為AI服務器、高速交換機等核心硬件的需求與日俱增。TrendForce預測，2026年全球AI服務器出貨量將年增28.3%。
作為AI服務器、高速交換機等核心硬件的主要供應商，有望受益算力需求增長繼而對業績帶來積極影響，其業績也驗證AI算力已成為穩健發展的核心驅動力，牢牢把握住了AI服務器核心環節競爭優勢，營收也有望向萬億規模邁進。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能家電等前沿科技。
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