老板電器2025年營收、凈利潤雙降A(chǔ)I烹飪模型尚未打開市場？

作者：Hasove

2023年，老板電器提出“新三年戰(zhàn)略”，到2025年“再造一個新老板電器”，以“AI+烹飪”為引擎，從傳統(tǒng)廚電制造商全面轉(zhuǎn)型為AI烹飪生態(tài)運(yùn)營商。

老板電器交出的2025年“成績單”與當(dāng)初預(yù)期存在不小出入：

2025年，老板電器實現(xiàn)營業(yè)收入101.16億元，同比下降9.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.56億元，同比下降20.38%。2026年一季報，老板電器實現(xiàn)營收19.63億元，同比下降5.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.07億元，同比下降9.82%。

圖源：老板電器2025年報

圖源：老板電器2026年一季報

作為高端廚電市場的“老大哥”，老板電器憑借油煙機(jī)、燃?xì)庠畹群诵漠a(chǎn)品與方太并稱“廚電雙雄”。從近年來業(yè)績來看，老板電器遭遇核心業(yè)務(wù)遇冷、線上份額下滑、轉(zhuǎn)型乏力等困境。面對地產(chǎn)紅利消退，押注AI的老板電器還沒能找到破局關(guān)鍵。

傳統(tǒng)主業(yè)遇冷

不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的廚電行業(yè)早已告別高速增長的黃金時代，而老板電器過度依賴傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式已經(jīng)開始逐漸暴露短板。

廚電這樣的耐用家電產(chǎn)品，像油煙機(jī)、燃?xì)庠顡Q機(jī)周期一般為六至八年甚至更久，這波房地產(chǎn)浪潮過后，消費(fèi)者們的換新意愿開始降低，導(dǎo)致廚電產(chǎn)品增量空間越來越窄。

圖源：奧維云網(wǎng)

根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2025年廚衛(wèi)全品類零售額為1613億元，同比下滑8.5%；零售量為8977萬臺，同比下降5.3%。油煙機(jī)、燃?xì)庠钸@類傳統(tǒng)廚電產(chǎn)品受到的沖擊最為明顯，零售額同比分別下降7.2%、6.8%，市場需求還在持續(xù)萎縮。

圖源：老板電器2025年報

從老板電器的年報數(shù)據(jù)來看，2025年油煙機(jī)產(chǎn)品實現(xiàn)營收49.85億元，同比下降8.62%；燃?xì)庠町a(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入25.06億元，同比下降9.76%；集成灶營收為1.39億元，同比下跌57.56%；蒸箱營收同比下滑48.29%；烤箱營收同比下滑52.95%；2023年借助明星代言實現(xiàn)27.94%增長的洗碗機(jī)品類，在短暫熱度過后，2025年轉(zhuǎn)而同比下滑14.1%。

老板電器的AI技術(shù)缺乏核心突破

面對主業(yè)困境，老板電器選擇了一條相當(dāng)順應(yīng)潮流的路：AI。

2024年，老板電器發(fā)布行業(yè)首個AI烹飪大模型“食神”，并推出數(shù)字廚電套系。2025年接入DeepSeek后，又在AWE展會上亮相了全球首款A(yù)I烹飪眼鏡。根據(jù)官方描述，“食神”可以識別食材、調(diào)節(jié)火候、生成健康膳食規(guī)劃，聯(lián)動全套廚電完成烹飪閉環(huán)。截至2025年底，“食神”APP及小程序用戶據(jù)稱已超過750萬。

但有行業(yè)觀察家認(rèn)為，絕大多數(shù)用戶其實不知道“食神”究竟是什么，老百姓看不懂、聽不懂，終端付費(fèi)意愿薄弱。消費(fèi)者普遍認(rèn)為數(shù)字廚電套系的AI功能雞肋，這套產(chǎn)品根本沒有打開市場，仍停留在概念展示層面。

老板電器的AI技術(shù)缺乏核心突破，更多是基于現(xiàn)有硬件的功能疊加，并未實現(xiàn)真正的智能化升級。例如，其AI數(shù)字廚電所謂的“智能烹飪”，本質(zhì)上仍是預(yù)設(shè)程序的簡單執(zhí)行，無法根據(jù)用戶的口味、食材情況進(jìn)行自主調(diào)整，與消費(fèi)者期待的“智能”存在較大差距。

AI轉(zhuǎn)型需要長期的研發(fā)投入與技術(shù)積累，而老板電器卻存在重營銷、輕研發(fā)情形。2025年，老板電器研發(fā)費(fèi)用為3.68億元，同比下降11.05%，研發(fā)人員從893人縮減至818人，研發(fā)費(fèi)用占營收比重僅為3.64%。有業(yè)內(nèi)人士指出，老板電器的AI敘事更多是為了提升市場信心，并未真正落地到產(chǎn)品創(chuàng)新與用戶體驗上，難以從根本上解決其轉(zhuǎn)型困境。

出海之路需要耐心

除了押注AI，老板電器也試圖通過出海來緩解增長焦慮，比如提出以“海外事業(yè)合伙人”模式覆蓋數(shù)十個國家和地區(qū)，推動從“產(chǎn)品出海”向“模式出海”“文化出海”升級。但從實際表現(xiàn)來看，老板電器的出海之路同樣面臨諸多困境：

首先，市場認(rèn)知與需求差異成為老板電器出海的首要障礙。老板電器的核心產(chǎn)品油煙機(jī)，主要針對中式烹飪“大火爆炒”的需求設(shè)計，強(qiáng)調(diào)大風(fēng)量、強(qiáng)吸力，但在海外市場，尤其是歐美市場，消費(fèi)者的烹飪習(xí)慣與國內(nèi)存在巨大差異。歐美家庭多以烤、煎、微波加熱為主，對油煙機(jī)的需求有限，很多家庭甚至沒有安裝油煙機(jī)的習(xí)慣，即便有也多是與微波爐集成的簡易款式，老板電器的核心產(chǎn)品難以適配海外市場需求。

其次，海外渠道布局薄弱，品牌影響力有限。老板電器的海外業(yè)務(wù)起步較晚，渠道布局主要依賴海外經(jīng)銷商，缺乏自主渠道建設(shè)，對海外市場的掌控力較弱。同時，海外廚電市場早已被博世、西門子、三星等國際品牌占據(jù)，這些品牌憑借長期的市場積累擁有完善的渠道體系與較高的品牌知名度，老板電器作為后來者難以在短期內(nèi)實現(xiàn)突破。

值得注意的是，老板電器嘗試拓展商用廚房領(lǐng)域，戰(zhàn)略投資了國內(nèi)頭部智能炒菜機(jī)器人企業(yè)優(yōu)特智廚，將AI能力向商用場景延展，2026年一季度商廚簽約額、開票額均實現(xiàn)大幅增長，顯示出這一新賽道的潛力。但商用廚房市場同樣面臨激烈競爭，且需要長期的渠道建設(shè)與產(chǎn)品適配，短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)，無法快速緩解公司的業(yè)績壓力。

不可否認(rèn)的是，押注AI敘事與出海布局本身是老板電器尋求破局的合理選擇，也是行業(yè)發(fā)展的趨勢。但AI轉(zhuǎn)型需要長期的研發(fā)投入與技術(shù)積累，不能停留在概念層面；出海布局則需要深入了解海外市場需求，做好產(chǎn)品適配與渠道建設(shè)，這些都需要老板電器摒棄短期功利思維，沉下心來深耕細(xì)作。

可以說，老板電器的核心問題在于缺乏戰(zhàn)略定力，未能及時跟上行業(yè)轉(zhuǎn)型節(jié)奏，重營銷、輕研發(fā)的頑疾難以根治，導(dǎo)致其在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道運(yùn)營等方面逐漸落后于同行。當(dāng)前，廚電行業(yè)的競爭已從單一產(chǎn)品競爭，升級為品牌、技術(shù)、場景、服務(wù)的綜合競爭，只有解決自身短板，才能擺脫困境。