海外教育投資新信號(hào)：這類公司正在獲得更多資金

融資公告通常披露金額和資金用途。金額反映規(guī)模，資金用途則對(duì)應(yīng)公司階段性的投入重點(diǎn)。

最近，英國(guó)在線輔導(dǎo)公司 Virtual Class、美國(guó)學(xué)習(xí) Gizmo 和韓國(guó)數(shù)學(xué) AI 公司 Postmath 順利完成融資。三家公司業(yè)務(wù)形態(tài)有所不同：Virtual Class 以在線輔導(dǎo)平臺(tái)為核心，Gizmo 是面向?qū)W生的學(xué)習(xí)工具產(chǎn)品，Postmath 聚焦數(shù)學(xué)解題算法。但它們都圍繞同一類能力拓展——通過(guò)AI技術(shù)提個(gè)性化學(xué)習(xí)應(yīng)用支持。

三家公司在增長(zhǎng)速度、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶路徑上的差異，也讓這幾筆融資呈現(xiàn)出了不同的市場(chǎng)邏輯。

英國(guó)公司 Virtual Class 走過(guò)的是一條典型的學(xué)校體系增長(zhǎng)路徑。公司 2012 年通過(guò) Third Space Learning 品牌進(jìn)入英國(guó)公立小學(xué)市場(chǎng)，最初提供真人 1 對(duì) 1 數(shù)學(xué)在線輔導(dǎo)。2021 年，業(yè)務(wù)擴(kuò)展至中學(xué)階段；2023 年開始進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。目前，其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋英美 4100 所學(xué)校、17 萬(wàn)名學(xué)生。

這種增長(zhǎng)節(jié)奏與學(xué)校采購(gòu)邏輯高度相關(guān)。無(wú)論在英國(guó)還是美國(guó)，學(xué)校采購(gòu)?fù)ǔ６夹枰?jīng)歷試用、效果驗(yàn)證、預(yù)算審批、招標(biāo)評(píng)估等完整流程。相比快速擴(kuò)張，Virtual Class 更像是在長(zhǎng)期進(jìn)入學(xué)校真實(shí)教學(xué)體系。

融資公告顯示，公司目前已實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。本輪約 4080 萬(wàn)元融資，主要用于繼續(xù)開發(fā) AI 輔導(dǎo)產(chǎn)品 Skye 以及拓展美國(guó)市場(chǎng)。Skye 于 2024 年推出，定位為「教師主導(dǎo)課程、AI 提供即時(shí)反饋」的數(shù)學(xué) AI 輔導(dǎo)工具。

相比之下，美國(guó)公司 Gizmo 呈現(xiàn)的是另一種增長(zhǎng)曲線。這家 2021 年成立的公司，核心產(chǎn)品是將學(xué)生筆記轉(zhuǎn)化為抽認(rèn)卡、測(cè)驗(yàn)和互動(dòng)課程，并通過(guò)排行榜、每日挑戰(zhàn)、連續(xù)打卡等游戲化機(jī)制提高用戶活躍度。用戶無(wú)需經(jīng)過(guò)學(xué)校采購(gòu)，可以直接通過(guò)應(yīng)用商店下載使用。

2023 年，Gizmo 的用戶規(guī)模約為 30 萬(wàn)；到 2025 年，這一數(shù)字增長(zhǎng)至 1300 萬(wàn)，產(chǎn)品覆蓋 120 多個(gè)國(guó)家。這種增長(zhǎng)速度也帶來(lái)了更高融資規(guī)模。Gizmo 本輪完成 2200 萬(wàn)美元 A 輪融資，約合人民幣 1.5 億元。融資后，公司團(tuán)隊(duì)計(jì)劃從 7 人擴(kuò)展至 30 人，資金主要投向工程、產(chǎn)品與 AI 團(tuán)隊(duì)建設(shè)。

韓國(guó)公司 Postmath 的路徑則介于兩者之間。公司 2020 年成立，產(chǎn)品定位為數(shù)學(xué) AI 助教，核心功能是「實(shí)時(shí)生成個(gè)性化學(xué)習(xí)路徑」。目前，其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋韓國(guó) 3200 所學(xué)校、120 萬(wàn)用戶，并參與韓國(guó)政府 AI 教育項(xiàng)目。

Postmath 本輪完成 18.6 億韓元 Pre-A 輪融資，約合人民幣 862 萬(wàn)元。雖然融資規(guī)模在三家公司中最小，但公司團(tuán)隊(duì)已超過(guò) 120 人。

三家公司對(duì)應(yīng)著三種不同的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)：Virtual Class 代表長(zhǎng)期學(xué)校體系滲透，Gizmo 更接近消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的高速擴(kuò)張，而 Postmath 則明顯帶有重技術(shù)系統(tǒng)投入特征。從融資結(jié)果來(lái)看，高速用戶增長(zhǎng)依然能夠獲得更高融資規(guī)模，長(zhǎng)期學(xué)校體系與穩(wěn)定盈利能力仍具吸引力，而強(qiáng)調(diào)實(shí)時(shí)學(xué)習(xí)系統(tǒng)與底層技術(shù)能力的公司，則開始進(jìn)入另一套更偏技術(shù)能力的評(píng)估邏輯。

技術(shù)投入方式的差異，在三家公司的融資公告中體現(xiàn)得尤其明顯。

Postmath 的技術(shù)路徑最「重」。公司在本輪融資同期部署了 64 塊 NVIDIA GPU，并接入韓國(guó)高性能計(jì)算支持計(jì)劃。這類配置通常出現(xiàn)在需要大規(guī)模實(shí)時(shí)推理的應(yīng)用場(chǎng)景中，而不是傳統(tǒng)教育工具產(chǎn)品。其核心功能「實(shí)時(shí)生成個(gè)性化學(xué)習(xí)路徑」，意味著系統(tǒng)需要根據(jù)學(xué)生答題情況、知識(shí)點(diǎn)掌握程度和學(xué)習(xí)行為，持續(xù)動(dòng)態(tài)調(diào)整題目難度與內(nèi)容分布。相比傳統(tǒng)題庫(kù)或課程平臺(tái)，這類實(shí)時(shí)反饋機(jī)制對(duì)持續(xù)計(jì)算能力的要求更高，因此 Postmath 的資金重點(diǎn)也集中在實(shí)時(shí)學(xué)習(xí)系統(tǒng)、GPU 運(yùn)行與技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)上。

相比之下，Virtual Class 對(duì) AI 的使用方式明顯更偏「應(yīng)用層」。公司推出的 Skye 并未被定義為替代教師的系統(tǒng)，而是作為真人輔導(dǎo)體系的延伸工具。「教師主導(dǎo)課程、AI 即時(shí)反饋」的定位，也劃定了相對(duì)清晰的人機(jī)協(xié)作邊界。從 2012 年至今，Virtual Class 的核心業(yè)務(wù)始終是真人 1 對(duì) 1 在線輔導(dǎo)，Skye 更像是在既有輔導(dǎo)體系上的效率增強(qiáng)。因此，本輪融資除了 Skye 研發(fā)之外，還同時(shí)投向美國(guó)市場(chǎng)拓展與學(xué)校體系建設(shè)。

Gizmo 的技術(shù)路徑則最「輕」。產(chǎn)品核心仍然是筆記轉(zhuǎn)化、互動(dòng)測(cè)驗(yàn)和游戲化學(xué)習(xí)機(jī)制，本身并不依賴重算力或復(fù)雜實(shí)時(shí)推理系統(tǒng)。融資公告里，對(duì)底層技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施幾乎沒有過(guò)多展開，重點(diǎn)更多集中在產(chǎn)品體驗(yàn)與團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張。

如果放在一起看，會(huì)發(fā)現(xiàn)三家公司對(duì)應(yīng)著三種不同的技術(shù)投入結(jié)構(gòu)。

Gizmo 更像典型輕 AI 應(yīng)用；Virtual Class 屬于「AI+既有教學(xué)體系」的漸進(jìn)式升級(jí)；而 Postmath 則開始明顯向重學(xué)習(xí)系統(tǒng)方向演進(jìn)。

從融資結(jié)果來(lái)看，輕量化應(yīng)用依然更容易獲得大規(guī)模融資，成熟教學(xué)體系中的 AI 增強(qiáng)仍具穩(wěn)定價(jià)值，而強(qiáng)調(diào)實(shí)時(shí)推理與系統(tǒng)能力的重學(xué)習(xí)系統(tǒng)，則開始進(jìn)入另一種更偏技術(shù)能力的投入階段。

客戶類型，是理解這三筆融資差異的重要維度。

Virtual Class 和 Postmath 都以學(xué)校為主要客戶，兩家公司都屬于典型 ToG 路徑。這種模式的特點(diǎn)，是增長(zhǎng)速度會(huì)明顯受到學(xué)校采購(gòu)流程影響。產(chǎn)品試用、教學(xué)效果驗(yàn)證、預(yù)算審批、招標(biāo)采購(gòu)，往往都需要較長(zhǎng)周期。Virtual Class 從 2012 年進(jìn)入英國(guó)公立學(xué)校市場(chǎng)，到 2023 年才開始拓展美國(guó)市場(chǎng)；Postmath 的學(xué)校擴(kuò)張，也與韓國(guó)政府 AI 教育項(xiàng)目存在較強(qiáng)關(guān)聯(lián)。

相比消費(fèi)端產(chǎn)品，學(xué)校市場(chǎng)增長(zhǎng)更慢，但進(jìn)入門檻更高，客戶關(guān)系也更穩(wěn)定。在英美等海外市場(chǎng)，一個(gè)常見的現(xiàn)象是，教育 ToG 業(yè)務(wù)往往要比 ToC 業(yè)務(wù)更為繁茂。那里的大量教育科技公司的核心客戶是公立學(xué)校、高校和相關(guān)機(jī)構(gòu)，而非直接面向家長(zhǎng)和學(xué)生。

因此，Virtual Class 本輪融資除了繼續(xù)投入 AI Tutor 產(chǎn)品 Skye 的研發(fā)，還會(huì)用于美國(guó)市場(chǎng)拓展，包括學(xué)校客戶關(guān)系建立與本地教師團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充。Postmath 的資源則繼續(xù)集中在實(shí)時(shí)學(xué)習(xí)系統(tǒng)建設(shè)，包括 GPU 算力、技術(shù)團(tuán)隊(duì)以及個(gè)性化學(xué)習(xí)路徑研發(fā)。

相比之下，美國(guó)公司 Gizmo 走的是典型 ToC 路徑。其用戶主要通過(guò)應(yīng)用商店直接獲取。相比學(xué)校采購(gòu)，這種模式的用戶獲取鏈路更短，產(chǎn)品擴(kuò)散速度也更快。因此，Gizmo 的產(chǎn)品設(shè)計(jì)里會(huì)大量出現(xiàn)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)制，包括連續(xù)打卡、排行榜、每日挑戰(zhàn)與互動(dòng)反饋。這類機(jī)制本質(zhì)上都在提高用戶活躍度與留存。

從融資結(jié)果看，至少在這幾筆融資中，ToC 路徑展現(xiàn)出了更強(qiáng)的融資放大效應(yīng)。Gizmo 單筆融資約 1.5 億元人民幣，高于 Virtual Class 與 Postmath 兩家 ToG 公司融資總額之和。

但兩種模式對(duì)應(yīng)的商業(yè)邏輯并不相同。ToC 產(chǎn)品更依賴用戶增長(zhǎng)速度與持續(xù)活躍；ToG 路徑擴(kuò)張更慢，但通常更容易形成長(zhǎng)期合作關(guān)系與穩(wěn)定收入。Virtual Class 已實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利；Postmath 仍處于技術(shù)投入與產(chǎn)品驗(yàn)證階段；Gizmo 的用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化率與長(zhǎng)期留存數(shù)據(jù)目前尚未公開。

三家公司都將資金繼續(xù)投向產(chǎn)品與技術(shù)建設(shè)，但方向已經(jīng)明顯不同：有人繼續(xù)投入 AI 工具與市場(chǎng)擴(kuò)張，有人強(qiáng)化技術(shù)系統(tǒng)與算力能力，也有人優(yōu)先承接高速增長(zhǎng)帶來(lái)的組織擴(kuò)張需求。這些差異，也讓這三筆融資呈現(xiàn)出 2025 年教育科技行業(yè)不同的發(fā)展切面。

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