剛剛召開的重磅會議，信息量太大了

今晚原計(jì)劃挺好，準(zhǔn)備寫兩篇文章。既然是原計(jì)劃，顯然計(jì)劃有變，遇到突發(fā)事情，晚上9點(diǎn)半才處理完，時(shí)間不夠了，不想總是發(fā)太晚，大概談?wù)勑℃?zhèn)關(guān)注的點(diǎn)，大家也可以先思考、交流下。

搶發(fā)文章，也是擔(dān)心有些論斷，如果明天國家就宣布了，就顯不出小鎮(zhèn)的預(yù)判能力了。另外，也直觀的向大家展示下，小鎮(zhèn)是如何閱讀一份公開報(bào)道的，算半個(gè)方法論。

第一篇：談?wù)剬ψ蛱靹傉匍_的一季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會的體會，有很多新提法、新變化，還有一些微妙的點(diǎn)，由此可以推測下一步的決策方向。

先舉兩個(gè)例子。

例子1：為什么緊跟著前一段的“深入實(shí)施服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)行動”，下一段強(qiáng)調(diào)“保持制造業(yè)合理比重”？

“十五五”規(guī)劃在“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”后面，跟著的表述是“鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基”，“保持制造業(yè)合理比重”是詳細(xì)展開的諸多要求之一，雖然關(guān)鍵，但為什么單拎出來如此組合？

4月21日也就是7天前剛剛發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)的意見》，提出了“2030年服務(wù)業(yè)總規(guī)模突破100萬億元”的目標(biāo)，各方很興奮。

按理說一季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會應(yīng)該順著這個(gè)文件談一談，保持政策連貫性，那為什么在提振服務(wù)業(yè)的背景下，緊跟著強(qiáng)調(diào)“保持制造業(yè)合理比重”。

綜合上述兩點(diǎn)，這種強(qiáng)調(diào)通常來說，是為了避免誤讀。注意2025年服務(wù)業(yè)總規(guī)模是80.9萬億元，如果只是2030年突破100萬億，那么服務(wù)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大跟GDP增長速度差不多。

前幾年也有類似情況，在四季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會上，曾提到一個(gè)重要提法，引起一些誤讀，緊跟著召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議就取消了這個(gè)提法。當(dāng)然這次只是強(qiáng)調(diào)而非改變，那么從這個(gè)微妙的強(qiáng)調(diào)，再結(jié)合21日服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)的意見內(nèi)容，就可以理解這一輪提振服務(wù)業(yè)，政策重點(diǎn)不是一些人理解的堆量和簡單粗暴的規(guī)模擴(kuò)張，而是服務(wù)于制造業(yè)，也就是意見開頭三大目的第一項(xiàng)“服務(wù)業(yè)支撐產(chǎn)業(yè)升級”。

對此，小鎮(zhèn)之前也說了很多次了，。

例子2、“六網(wǎng)建設(shè)”為啥換了說法？

這次會議提到“加強(qiáng)水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)等規(guī)劃建設(shè)”，而這六網(wǎng)第一次集中提到，是2026年3月6日兩會經(jīng)濟(jì)主體記者會上，發(fā)改委鄭主任披露了一個(gè)7萬億元的投資行動，即“六張網(wǎng)”及其重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，當(dāng)時(shí)說法是“水網(wǎng)、電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新型通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)”。

可以看到，“電網(wǎng)”改為“新型電網(wǎng)”，“新型通信網(wǎng)”改為“新一代通信網(wǎng)”，可見“新型”“新一代”是截然不同的含義，否則沒必要這么修改。

前者修改可以理解，特別強(qiáng)調(diào)而已，實(shí)際不強(qiáng)調(diào)也知道肯定是瞄準(zhǔn)適配新能源，這幾年與電網(wǎng)相關(guān)的政策文件都是這么展開的。比如2023年的《關(guān)于加快推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)的指導(dǎo)意見》和2025年的《關(guān)于促進(jìn)電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，屢屢出現(xiàn)“新型電力系統(tǒng)”，“新型電網(wǎng)平臺”“智能電網(wǎng)”是重要組成。

關(guān)鍵是通信網(wǎng)方面“新型”和“新一代”差別在哪？為什么要專門修改？

通常來說，“新一代”一般指第六代移動通信技術(shù)及其支撐體系，也就是6G。前幾年行業(yè)頭部公司力推5G發(fā)展，強(qiáng)調(diào)“5G+”概念，當(dāng)時(shí)提交的建議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)5G事關(guān)與美國競爭6G，將5G比作動車，6G比作高鐵，由此通俗論證發(fā)展5G的重要性，這種類比的手法在寫政策建議報(bào)告時(shí)特別有用。

那么這次提“新一代通信網(wǎng)”是指向6G嗎？

作為季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會，一般也就是涉及當(dāng)年的工作，今年6G到了鋪開的時(shí)候了嗎？還是什么其他技術(shù)路線？這就很值得多琢磨。小鎮(zhèn)有一個(gè)大體想法，但不想拍腦袋，那就得搜集整理技術(shù)和行業(yè)發(fā)展情況，以此論證或者推翻、調(diào)整小鎮(zhèn)的設(shè)想。

還有很多有意思的點(diǎn)：

1.如何整體把握決策層對一季度經(jīng)濟(jì)的看法，二季度的重點(diǎn)工作會是什么？

基于這一整體方向把握，就方便準(zhǔn)確理解“用好用足宏觀政策”“貨幣政策前瞻性靈活性針對性”，推測二季度會不會有新的增量政策推出？

緊接著各領(lǐng)域具體工作。

2.“深入挖掘內(nèi)需潛力”靠前第一位提出，但后面跟著的具體內(nèi)容仍然是供給側(cè)而非需求側(cè)。

那么“推動條件成熟的重大工程項(xiàng)目開工”到底指向什么？準(zhǔn)備如何支持條件成熟的重大工程項(xiàng)目開工，錢從哪里來？國家手頭還有什么已經(jīng)走完流程但是沒有正式啟用的強(qiáng)力政策？還是說需要新增資金來源？

3.“智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”到底如何理解？

作為今年剛提出的新詞，這次放在“實(shí)施‘人工智能+’行動”和“完善人工智能治理”中間，這三件事有什么關(guān)聯(lián)性？國家到底如何看待“智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”，后續(xù)可能有什么政策動作？

4.“進(jìn)一步深化國資國企改革”指向是什么？

是不是前不久公開報(bào)道提到的即將出臺的《中央企業(yè)功能界定管理辦法》？之前已經(jīng)談過國資的新變化：《》。

5.“推動中小金融機(jī)構(gòu)改革，穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場信心”又該如何理解？

這一提法跟3月底國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、研究員陳道富提到的“中小銀行改革可分為止血、輸血、造血三階段”是否有關(guān)？又或者指向的不僅僅是中小銀行？又如何理解中小金融機(jī)構(gòu)改革與穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場信心之間的關(guān)系？

當(dāng)然，還有大家關(guān)注的房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)、拖欠企業(yè)賬款問題，這都是需要好好琢磨的。

6.在事關(guān)民生角度，最后提到的“強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策導(dǎo)向”后面跟著的看起來跟就業(yè)沒啥關(guān)系，為啥把民生建設(shè)、常態(tài)扶貧、安全生產(chǎn)、防災(zāi)減災(zāi)、食品藥品安全等內(nèi)容放在就業(yè)后面？

還有一個(gè)很有意思的細(xì)節(jié)，季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會如此高層次會議，竟然提到了“穩(wěn)定生豬等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格”。

之前提生豬是2020年3月和2021年7月，強(qiáng)調(diào)的都是穩(wěn)定生豬生產(chǎn)供應(yīng)而不是價(jià)格，當(dāng)時(shí)處于特殊時(shí)期，穩(wěn)定生豬供應(yīng)上升到如此高度，完全可以理解，但一個(gè)具體商品的價(jià)格問題上升如此高，很不尋常。

要注意到，近期出現(xiàn)生豬期貨一路暴跌，豬價(jià)創(chuàng)下近七年新低，但生豬的供應(yīng)很穩(wěn)定，過去長期習(xí)慣的“豬周期”有些被燙平了，頭部企業(yè)正在逆勢擴(kuò)張。

那么國家這次提穩(wěn)定生豬價(jià)格，到底是看重生豬對物價(jià)的影響，還是側(cè)重于產(chǎn)業(yè)調(diào)控？

如果是后者，國家會怎么做，如何平衡當(dāng)前散戶利益和長期必然規(guī)模化的大趨勢？如果是前者，是否意味著國家對物價(jià)的態(tài)度出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，或者認(rèn)為接下來物價(jià)有望穩(wěn)住，所以想要抓住關(guān)鍵的生豬價(jià)格努努力？

再或者，兩個(gè)目的都有？

另外，政績觀雖然是最后一句話，但上述種種工作要想落實(shí)，關(guān)鍵還是要建立在政績觀的基礎(chǔ)上，那么當(dāng)前強(qiáng)調(diào)的政績觀，跟之前有什么核心區(qū)別？

還有一些可以展開談的，比如“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，雖然從2005年匯率改革以來，年年強(qiáng)調(diào)匯率穩(wěn)定，2026年3月政府工作報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)，但當(dāng)前所處環(huán)境發(fā)生了重大變化，比如2026年一季度出口和順差再次爆發(fā)，今年很可能沖擊歷史新高，再加上伊朗的沖擊。

這些新問題是3月兩會時(shí)還沒有完全呈現(xiàn)的，那么會不會有新的變化？合理均衡水平有沒有一個(gè)目標(biāo)范圍？會不會適應(yīng)新情況，推出一個(gè)新的動態(tài)管控策略？畢竟根據(jù)央行《中國金融穩(wěn)定報(bào)告(2025）》和外匯管理局黨組會議，匯率穩(wěn)定都是2026年“十五五”開局之年的重點(diǎn)工作。

只是把小鎮(zhèn)關(guān)注的點(diǎn)，和下意識想到的問題簡單談?wù)劊呀?jīng)快3000字了。這也是研究高層會議報(bào)道的樂趣所在，客觀地說，中國的政策非常公開透明，但想要理解把握，甚至只是抓住重點(diǎn)，都需要一些基礎(chǔ)。

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第二篇：針對“六網(wǎng)”和“推動條件成熟的重大工程項(xiàng)目開工”。

小鎮(zhèn)判斷：二季度肯定要上馬與六網(wǎng)相關(guān)的重大工程項(xiàng)目，根據(jù)小鎮(zhèn)對政策習(xí)慣的把握，“五一”假期之前，就很可能有重大工程開工的新聞放出來。

之所以這么判斷，也跟今年整體工作有關(guān)。大家是否還記得小鎮(zhèn)在2024年8月付費(fèi)文章判斷：中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最早出現(xiàn)在2025年下半年，最遲是2026年上半年。這篇付費(fèi)文章是對未來經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)判，時(shí)效性已經(jīng)過了，無需再次付費(fèi)，小鎮(zhèn)也不貼鏈接了。

目前看一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，已經(jīng)完全可以支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初步判斷。

但想要穩(wěn)固信心和預(yù)期，二季度工作很重要，一定要加大力度，確保二季度的關(guān)鍵數(shù)據(jù)保持向上復(fù)蘇的態(tài)勢。從一季度經(jīng)濟(jì)形勢會議來看，重點(diǎn)是發(fā)揮政府作用來帶動投資，以投資撬動包括就業(yè)、消費(fèi)等在內(nèi)的提振。

而且，國家手里頭有一個(gè)非常重磅的彈藥沒有打出去，那就是“8000億元新型政策性金融工具資金”，就在4月17日舉行的“開局起步‘十五五’”系列主題新聞發(fā)布會，會上發(fā)改王副主任表示“加快有序投放8000億元新型政策性金融工具資金，支持中央企業(yè)組織實(shí)施一批跨區(qū)域跨流域、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈較長的重大工程項(xiàng)目，積極擴(kuò)大央地合作”。

基于這句話，小鎮(zhèn)覺得：五一之前就應(yīng)該釋放重大工程實(shí)施消息，而且極大概率是以水網(wǎng)、電網(wǎng)為核心，尤其側(cè)重于水網(wǎng)。這不僅因?yàn)椤翱鐓^(qū)域跨流域”，而且在六網(wǎng)中，水網(wǎng)起到提綱挈領(lǐng)、串聯(lián)五網(wǎng)的關(guān)鍵作用，這就是第二篇需要展開論述的。

本可以明天再發(fā)，但小鎮(zhèn)擔(dān)心說不定明天就發(fā)重大工程開工的消息，那小鎮(zhèn)就沒法顯擺自己的預(yù)判能力了，所以今天一定要先把大綱和基本論斷發(fā)出來。

今天先這樣，這兩篇真的不會鴿掉。而且五一假期小鎮(zhèn)也不準(zhǔn)備出去玩，老老實(shí)實(shí)寫文章、寫材料。

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