工業富聯Q1狂賺百億，市值超萬億，AI算力成印鈔機

文/楊劍勇

要問AI大模型時代，誰最賺錢。答案一定是芯片與算力服務器的廠商。

就全球而言，英偉達無疑是最大贏家，賺得盆滿缽滿，不僅年利潤突破千億美元，且市值也高達5.18萬億美元（約合人民幣35萬億元）。在國內，工業富聯則是這一波AI浪潮的收割者，業績延續大漲的格局。

2026年第一季度，工業富聯的營收達到2510億元，同比增長56.52%；凈利潤為105.95億元，同比增長102%，呈現加速增長趨勢，是國內最賺錢的AI算力的廠商。

凈利翻倍！Q1大賺百億后，劍指萬億營收目標

作為典型的深度受益于算力需求爆發式增長的廠商，工業富聯成功抓住了算力高速增長窗口期，市值達到1.3萬億。

尤為核心的是，因去年營收達9000億元后，由此提出今年萬億營收目標。站在全年維度，AI基礎設施需求仍將保持高景氣度的成長，將持續受益于行業紅利，萬億營收這一目標是觸手可及。

整體來說，AI大模型時代，云巨頭對AI基礎設施的投入力度繼續提升，以及隨著GPU與ASIC等算力方案迭代，推動云服務商業務表現優異，是推動整體營收增長的核心引擎。

一季度，工業富聯來自云計算業務板塊營收同比增長1倍。其中，AI服務器業務中，GB200、GB300出貨順暢。分產品來看，AI GPU機柜出貨量同比增長3.8倍之多，AI ASIC服務器出貨量同樣同比增長3.2倍。

這一數據，印證了工業富聯在AI算力基礎設施領域的核心競爭力和市場地位。且AI算力需求持續爆發，使得算力服務成為最大業務板塊，營收占比近七成，實現從傳統代工企業向算力龍頭的華麗蛻變，使之邁入新的發展階段。

AI驅動，靠AI服務器實現規模與盈利雙增長

隨著GB系列持續放量，以及下一代平臺的逐步導入，進一步優化整體獲利結構。同時，工業富聯的運營效率持續得到優化，規模與周轉雙向提振盈利能力。諸多因素使得毛利率從去年二季度開始逐季提升，凈利率到一季度更是提升至4.22%。

當然，與英偉達70%的毛利率、55.5%的凈利率相比，工業富聯在AI產業鏈中僅分得微薄的代工利潤。但憑借規模優勢，且連續三個季度凈利潤超百億，如此龐大的盈利規模在市場中也是不可多得，實現“量價齊升”的態勢，充分體現出生成式AI需求快速增長所帶來的產業機遇，實現規模+質量雙重高增長。

值得注意的是，由于云服務商都在提高資本支出，AI算力需求還將迎來更為迅猛的增長，尤其AI服務器的整體出貨量，對AI產業鏈的公司業績帶來積極影響。

根據TrendForce的預計，2026年云服務商仍將維持積極的投資節奏，合計資本支出將進一步推升至7100億美元以上。

這種全球性的資本開支，使得全球AI算力基建需求繼續呈現快速增長態勢，對高效AI服務器的需求與日俱增?？梢源_定的是，ASIC AI 服務器市場增長很強。

集邦咨詢預測，伴隨大型云服務商自研芯片提速，ASIC AI服務器出貨占比將從2026年的27.8%升至2030年近40%，紅利持續釋放。ASIC 芯片的定制化屬性極強，對供應鏈的響應速度、整合水平要求很高，這也為具備全鏈條布局優勢的企業，提供了差異化競爭機會。

工業富聯依托在AI服務器領域長期積累的技術能力與系統整合優勢，為全球客戶提供數據中心算力基礎設施相關產品，并強化與全球Tier 1云服務商的長期戰略合作關系，推動產品結構向高價值方向升級。

最后

AI大模型技術快速發展為各行業帶來了巨大的發展機遇。隨著技術不斷迭代與突破，AI服務器作為算力需求也越來越大，各界AI服務器等算力需求有增無減。TrendForce預測，2026年全球AI服務器出貨量將年增28.3%。

面對AI領域的旺盛需求，工業富聯在AI服務器產業鏈已經覆蓋重要、關鍵零組件的生產，牢牢把握住了AI服務器核心環節競爭優勢，保障AI服務器等產品及時出貨，鞏固其在AI算力硬件供應鏈中的核心地位。有望受益算力需求增長繼而對業績帶來積極影響，標志著AI驅動的全新增長周期。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能家電等前沿科技。