重慶
在白酒的寒冬中，業(yè)績下降是常態(tài)，失去經(jīng)銷商團(tuán)結(jié)信心是危機(jī)。
作為白酒中的中高端代表，舍得酒業(yè)3月20日晚間，最先發(fā)布了2025年年報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示舍得酒業(yè)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.19億元，同比下降17.51%。
歸母凈利潤為2.23億元，同比下降35.51%。
扣非凈利潤為1.99億元，同比下降50.31%。
如果對(duì)比起來，2025年跌幅比2024年還減輕了一些。
不過，2024年扣非凈利潤已經(jīng)是大跌，2025年又再跌超過了50%。
也就兩年時(shí)間，舍得酒業(yè)扣非凈利潤從2023年的17.15億元，跌到了2025年的1.99億元。
在白酒寒冬中，復(fù)星給舍得酒業(yè)設(shè)定的老酒戰(zhàn)略，毫無疑問是直線下墜。
舍得酒業(yè)2025年中高檔酒銷售收入為31.20億元，同比下降23.83%，毛利率同比減少1.48個(gè)百分點(diǎn)。
普通酒銷售收入為7.33億元，同比微增5.75%，毛利率同比減少2.17個(gè)百分點(diǎn)。
舍得酒業(yè)為什么要抓著中高端不放呢？沒辦法，利潤率高啊。
不過，經(jīng)銷商們，卻扛不住了。
舍得酒業(yè)2025年酒類產(chǎn)品新增經(jīng)銷商378家，退出經(jīng)銷商516家。
最后2025年底，舍得酒業(yè)共有經(jīng)銷商2525家，較2024年末的2663家，減少了138家。
穿透君，拉長了一下時(shí)間來看，這是舍得酒業(yè)自披露經(jīng)銷商數(shù)據(jù)以來，凈減少的經(jīng)銷商最多的一年。
舍得酒業(yè)在年報(bào)中分析，2025年，白酒行業(yè)整體仍處于深度調(diào)整期，市場競爭加劇，消費(fèi)動(dòng)力不足，產(chǎn)業(yè)下行壓力增大，白酒產(chǎn)品銷售持續(xù)承壓。
舍得酒業(yè)的產(chǎn)能也處在極為尷尬境地。
首先是，目前產(chǎn)能利用率已經(jīng)不到50%了。
2025年年報(bào)顯示，總部生產(chǎn)車間產(chǎn)能68000千升，實(shí)際產(chǎn)能31161.4千升，產(chǎn)能利用率不到一半。
然后呢，舍得酒業(yè)還在投資70億級(jí)的增產(chǎn)擴(kuò)能項(xiàng)目。
從2022年開始，舍得酒業(yè)規(guī)劃了70.53億的增產(chǎn)擴(kuò)能項(xiàng)目。
這也被視作復(fù)星入主舍得酒業(yè)后，做出的最大手筆之一。
2022年當(dāng)年，舍得酒業(yè)投入3625萬元，2023年，投入4.79億元，2024年，投入11.41億元，2025年，投入1.81億元。
可以看到，2023年、2024年的建設(shè)投入是巨大的，并且是大幅提升的。
在2025年，則出現(xiàn)快速回落，不過也仍然有1.81億的建設(shè)投入。
這也說明，當(dāng)時(shí)的管理層，包括復(fù)星，對(duì)整個(gè)白酒市場的走勢，是出現(xiàn)錯(cuò)誤的。
舍得酒業(yè)的管理層，也在經(jīng)歷多輪變動(dòng)。
自 2020 年底復(fù)星入主后，舍得酒業(yè)管理層進(jìn)入高頻調(diào)整期，核心崗位（董事長、總裁、CFO、營銷副總裁）變動(dòng)尤為密集。
一、復(fù)星入主（2020.12）：控制權(quán)交接
? 復(fù)星集團(tuán)通過豫園股份成為實(shí)控人，開始派駐高管。
? 初期保留張樹平（舍得老將）任董事長，復(fù)星派鄒慶利任副總裁兼CFO。
二、董事長：兩年三變（2022–2023）
1. 2022.12：張樹平 辭職（個(gè)人原因）
2. 2023.01：倪強(qiáng)（復(fù)星/豫園）接任董事長；蒲吉洲（舍得老將）任聯(lián)席董事長
3. 2023.12：倪強(qiáng) 卸任董事長（仍留任董事）；蒲吉洲 升任董事長至今
4. 2025.07：倪強(qiáng) 徹底辭去董事，退出管理層
三、總裁/聯(lián)席董事長（復(fù)星派主導(dǎo)）
? 2023.12：蒲吉洲 卸任總裁；唐琿（復(fù)星）任總裁至今
? 吳毅飛（復(fù)星）任聯(lián)席董事長，與蒲吉洲搭檔
四、核心副總裁/財(cái)務(wù)（2021–2026）
? 2021.09：鄒慶利（復(fù)星）→ 副總裁兼CFO
? 2023.01：王勇（地方/舍得系）→ 副總裁（政企/戰(zhàn)略客戶）
? 2023.06：魏煒（復(fù)星）→ 副總裁（辭職）
? 2024.10：王維龍 → 副總裁（營銷運(yùn)營，辭職）
? 2025.03：鄒慶利（CFO）辭職；由總裁唐琿代行CFO
? 2026.03：王勇（副總裁）辭職
當(dāng)前核心班子則形成以舍得老將蒲吉洲為董事長，復(fù)星的吳毅飛為聯(lián)席董事長，復(fù)星的唐琿為總裁的局面。
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