低利率焦慮突圍！多資產(chǎn)策略 FOF一鍵鎖定穩(wěn)健增值

文|凌艷 出品|天下財?shù)?/p>

近年來，銀行定期存款利率逐年下行，一年期定存利率跌破1%，十年期國債收益率也來到1.8%附近，僅依靠銀行存款和國債等傳統(tǒng)投資模式，投資者很難實現(xiàn)財富穩(wěn)健增值。

多資產(chǎn)配置策略提供了破局思路——通過靈活分配資金于不同資產(chǎn)類別、市場及投資風(fēng)格，幫助投資者降低單一資產(chǎn)類別所帶來的集中性風(fēng)險，從而提升投資組合在不同市場環(huán)境下的韌性。

公募基金也在積極擁抱新風(fēng)口，越來越多的FOF通過多元資產(chǎn)配置捕捉結(jié)構(gòu)性和階段性行情，提高投資者獲得感。

南方穩(wěn)源優(yōu)選3個月持有混合（A類：026371，C類：026372，以下簡稱“南方穩(wěn)源FOF”）于1月26日起重磅發(fā)售，其通過債基打底，多種策略和資產(chǎn)增強，在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上，力求提供相對更好的投資持有體驗。

低利率時代破局之道

從宏觀環(huán)境來看，低利率周期下純債產(chǎn)品的收益率或已顯局限，難以滿足大部分投資者的收益需求；權(quán)益市場雖然具備長期增值潛力，但波動較大，不適合低風(fēng)險偏好的投資者；大宗商品雖能提供一定的對沖效應(yīng)，但配置難度高，普通投資者很難把握節(jié)奏。

那么，何種投資方式能兼顧收益、保障與全球配置的多元目標(biāo)平衡？

多元資產(chǎn)配置正是應(yīng)對當(dāng)前全球市場復(fù)雜多變的重要手段，其核心價值在于“不把所有雞蛋放在一個籃子里”，通過積極把握不同資產(chǎn)的投資機會，追求收益并控制風(fēng)險，力求滿足投資者對可持續(xù)投資的需求。在當(dāng)前高波動、低增長的宏觀環(huán)境下，其不僅是機構(gòu)投資者的專業(yè)選擇，也成為個人財富管理的必要選項。

具體而言，多元資產(chǎn)配置能為投資者帶來多重裨益：

其一，有效分散風(fēng)險，提升組合韌性。金融市場始終遵循輪動規(guī)律，沒有單一資產(chǎn)能夠持續(xù)領(lǐng)先。通過跨類別配置，當(dāng)某一資產(chǎn)表現(xiàn)疲弱時，其他資產(chǎn)有望形成對沖或互補，從而平滑整體波動。

其二，拓寬收益來源，增強回報潛力。該策略具備靈活調(diào)整的機制，可根據(jù)市場變化主動優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，把握不同資產(chǎn)的階段性機遇，從而優(yōu)化整體組合的收益。

其三，借助專業(yè)管理，實現(xiàn)高效配置。對于多數(shù)個人投資者而言，獨立涉足多類資產(chǎn)既耗時耗力，又面臨較高的執(zhí)行難度。由專業(yè)機構(gòu)管理的多元資產(chǎn)策略，可實現(xiàn)“一站式”配置，降低了投資者的專業(yè)門檻。

FOF是多元資產(chǎn)配置中重要的產(chǎn)品類型。其利用股、債、商品等大類資產(chǎn)相關(guān)性較低的特點，不僅可以把握不同資產(chǎn)及市場的機會，還可以起到風(fēng)險對沖的作用。

不同于簡單把債和股拼湊在一起的“固收+”，當(dāng)前的多資產(chǎn)策略更多強調(diào)資產(chǎn)配置能力，投資團隊追求的并非高收益，而是高夏普，即在確定的波動范圍內(nèi)，盡可能創(chuàng)造更高的收益。

從近5年數(shù)據(jù)來看，萬得偏債混合型FOF指數(shù)歷史業(yè)績顯著優(yōu)于滬深300指數(shù)。混合型FOF通過“固收打底，多元資產(chǎn)增強”，可有效降低單一資產(chǎn)波動對整體投資收益的沖擊。

多資產(chǎn)FOF一鍵布局

為破解低利率時代的焦慮感、一鍵鎖定穩(wěn)健增值，南方基金1月26日重磅發(fā)行南方穩(wěn)源FOF。

該基金定位中低波多資產(chǎn)策略FOF，強調(diào)組合的風(fēng)險分散，使得組合在不同經(jīng)濟環(huán)境下都力爭長期穩(wěn)健表現(xiàn)。投資方式上，其主動管理債基，通過底層各類主動債基基金經(jīng)理杠桿、擇券、久期擇時、波段等能力，構(gòu)筑組合穩(wěn)定的錨；權(quán)益方面，重點關(guān)注黃金、A股和美股投資機會，靈活配置，力爭增強收益。

從投資范圍來看，該基金投資于股票（含存托憑證）、股票型基金、混合型基金（指基金合同中約定股票投資占基金資產(chǎn)的比例為60%以上或者最近四個季度披露的股票投資占基金資產(chǎn)的比例均在60%以上的混合型基金）、商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的比例為10-30%。

南方穩(wěn)源FOF不僅具有底層資產(chǎn)豐富、收益來源拓寬、風(fēng)險分散的特點，而且強調(diào)絕對收益優(yōu)先，以捕捉高確定收益作為核心出發(fā)點，與投資者需求一致。

據(jù)了解，該基金以穩(wěn)健的操作思路降低風(fēng)險：利用風(fēng)險平價模型確定各類資產(chǎn)的基準(zhǔn)占比，風(fēng)險資產(chǎn)部分以黃金、A股和美股為主，A股內(nèi)分價值和成長細(xì)分風(fēng)格，美股包括納指和道指；再根據(jù)主觀對于各類資產(chǎn)的判斷做小幅微調(diào)，不會大幅度偏離。

南方基金具有深厚的FOF管理底蘊，F(xiàn)OF團隊依托公司一體化投研平臺，整合宏觀、權(quán)益、固收等多資產(chǎn)投研支持，形成了專業(yè)高效的多資投資能力。

南方穩(wěn)源FOF擬任基金經(jīng)理汪輕舟系北京大學(xué)金融學(xué)碩士，曾就職于建信保險資產(chǎn)管理公司，具有10年從業(yè)經(jīng)驗，7年管理經(jīng)驗，絕對收益策略經(jīng)驗豐富。

汪輕舟擅長中低風(fēng)險穩(wěn)健型組合的投資管理，注重對市場高確定性機會的追蹤和把握，同時積極通過多資產(chǎn)配置對沖組合風(fēng)險，充分結(jié)合主觀分析與量化模型，把握配置及交易機會。

其代表產(chǎn)品南方浩祥3個月持有A成立于2023年2月27日，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月20日，累計收益率近11%，運行持續(xù)穩(wěn)健。

“優(yōu)生優(yōu)養(yǎng)”打造精品基金

作為國內(nèi)FOF領(lǐng)域的先行者，南方基金FOF產(chǎn)品線已形成覆蓋養(yǎng)老目標(biāo)、穩(wěn)健優(yōu)選、進取配置等多維度、全周期的完整體系。目前，該公司旗下FOF產(chǎn)品共25只，管理規(guī)模近86億元，在公募FOF市場中占據(jù)重要地位。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年其FOF產(chǎn)品全部取得正收益。

國內(nèi)第一只FOF正是南方基金開發(fā)的
南方全天候策略混合FOF。該基金采用“核心-衛(wèi)星”配置框架，以債券類資產(chǎn)為核心，輔以權(quán)益類及其他基金增強收益，追求風(fēng)險調(diào)整后收益的長期穩(wěn)健增長，契合“全天候”穿越周期的投資目標(biāo)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2017年10月19日成立至今年1月21日，南方全天候策略A累計收益率達57.7%，年化收益率為5.7%，在市場波動中保持較強定力。

南方全天候策略A業(yè)績表現(xiàn)

（來源：Wind）

2025年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，著重強調(diào)將投資者的“最佳利益”作為核心出發(fā)點。在此背景下，南方基金推出“優(yōu)生優(yōu)養(yǎng)計劃”，以“精心、精準(zhǔn)、精細(xì)”為關(guān)鍵詞，致力于打造“產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)、客戶體驗佳、銷售規(guī)模增”的良性循環(huán)。

“優(yōu)生優(yōu)養(yǎng)計劃”為產(chǎn)品提供全生命周期的精細(xì)化培育，打造了南方津享、南方悅享、南方益穩(wěn)、南方澤享、南方穩(wěn)見FOF等多個成功案例。

比如二級債基南方津享穩(wěn)健添利，憑借優(yōu)秀的風(fēng)險收益比、較好的客戶盈利體驗，規(guī)模突破百億，成為“固收+”精品基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2023年6月20日至今年1月22日，南方津享穩(wěn)健添利A累計回報率為11.6%，年化收益率4.3%，這種“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”讓該基金收獲了投資者和渠道的認(rèn)可。

正在發(fā)行的南方穩(wěn)源FOF亦是“優(yōu)生優(yōu)養(yǎng)計劃”的拳頭產(chǎn)品，基于多資產(chǎn)策略組合、低波穩(wěn)健、攻守兼?zhèn)涞忍攸c，該基金的未來表現(xiàn)同樣值得期待。

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