精度季報丨陳皓：看好AI和化工有色 有3股票需要警惕

（本文僅僅是個人角度的臆想分析，不能作為投資建議。）

牛市來了，人人都會炒股了...

就比如基毛哥，之前賣飛了無數(shù)股票，但最近覺得自己強得可怕。

昨天市場121只股票漲停，基毛哥就押中了3只，其中一只還是20CM的漲停PLUS。

不過話說回來，這也不是基毛哥厲害，一方面市場行情向好，另一方面，也是因為他背后站著一批實力基金經理。

因為基毛哥選中的這三只股票，背后都有一個共同的邏輯：基金經理重倉，也就是俗稱的“抄作業(yè)”。

其中，明陽智能，被陳皓、白冰洋、陸彬共同重倉，我們不止一次安利過白冰洋，大嫂真的很適合抄作業(yè)。

晶盛機電是王克玉重倉，愛旭股份是陸彬、楊銳文重倉，兩只股票都屬于光伏題材。（消息面上，馬斯克在瑞士達沃斯世界經濟論壇年會期間，明確力挺太空光伏，認為太空會在2年內成為AI部署成本最低的場所，并披露關鍵產能規(guī)劃。）

“抄作業(yè)”某種意義上是個討巧的策略：把基金經理當作研究員，把他們的重倉股作為股票池，再結合自己的交易邏輯進行操作。

但這其實既是辛苦活，也是技術活。具體方法論，建議大家回顧我們之前的文章《手把手教你分析基金重倉股》。

長期關注一地基毛的讀者都知道，我們每個季度都會整理并分享35位明星基金經理的持倉。他們不僅長期業(yè)績出色，投資策略也清晰可循。

接下來一段時間，我們將陸續(xù)解讀其中部分基金經理的季報與持倉。本期聚焦的是陳皓。

“長跑健將”陳皓：均衡二字，內涵豐富（附投資筆記）

陳皓四季度的配置關鍵詞有兩個：一個是AI，另一個是化工有色。

他在季報中提到，增加了電力設備、新能源、非銀、化工等板塊的配置，并取得一定收益。

對于AI產業(yè)，陳皓認為：目前從行業(yè)大周期維度看，AI正從2025年二、三季度的加速期切換為2026年的穩(wěn)健成長期。相比于2025年三季度對海外主要開支主體的統(tǒng)計，當前節(jié)點看總體海外CSP（云服務提供商）主業(yè)的韌性較強，利潤和現(xiàn)金流依然穩(wěn)健，能 支撐CAPEX（資本支出）繼續(xù)上行，但同時對AI商業(yè)化閉環(huán)的要求逐漸增加, 后續(xù)需重點關注板塊內結構性機會和AI應用落地情況。同時，AI與本土場景融合度持續(xù)提升，算力基建與應用落地協(xié)同推進，國內產業(yè)鏈信心不斷增強，國內科技相關板塊投資機會持續(xù)涌現(xiàn)。

對于化工有色板塊，他表示：2025 年四季度以來化工、有色板塊漲幅靠前，核心是宏觀流動性寬松、 供需結構改善、政策催化、資金估值修復的四重共振，其中有色全面強勢、化工 呈結構性分化。

重倉股方面，陳皓采用產品復制策略，持倉重合度較高，主要集中在15只股票。

一、值得關注的個股

1、美年健康

近期表現(xiàn)活躍，開年斬獲4個漲停，主要催化是OpenAI宣布入局健康賽道。

是陳皓2025年四季度新進重倉，但翻閱持倉可發(fā)現(xiàn)，早在2025年二季報中已出現(xiàn)（非前十），而2024年年報中未見。因此推測，陳皓可能在2025年一季度便開始布局。

技術層面，2025年以來美年健康股價活躍度明顯提升。

根據(jù)2025年中報，易方達改革紅利累計買入3036萬元，未見大幅賣出，期末公允價值2047萬元。

如果按照二度末的398.38萬股持倉來算，成本在7.62元/股，但是2025年上半年美年健康股價最高才觸及到7.78元/股，所以不排除陳皓吃到了這一波主升浪，并對部分倉位獲利了解。

2025年年末，易方達科翔混合和易方達改革紅利持有的美年健康要比年中的多出一倍， 下半年均價在5.4元左右。

如果按照這個價位計算，陳皓當前的收益率已經超過40%。

為什么要算這筆賬？因為這是陳皓的“底牌”。

大家知道，買入一只股票的理由有很多，但賣出一只股票無非就是兩個理由，其一賺得夠多，或者股價和估值過高，其二基本面變差。

美年健康估值處于的近10年分位線的58.12%，財報數(shù)據(jù)也有比較好轉，再結合陳皓的收益幅度和加倉力度，所以這只股票還是值得放進自選股的。

2、開潤股份

陳皓的易方達科翔和易方達新經濟持有開潤股份，復盤以往數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，他很早就布局了開潤股份，但是一直沒有賺到錢。

現(xiàn)在的倉位是在2022年開始布局，下半年開始加倉，所以成本位大概在14元/股附近。

2024年減倉了一部分，其中易方達新經濟減倉100萬股，現(xiàn)在還有500萬股，計算下來所以現(xiàn)在收益率在50%以上吧。

需要提到的是，開潤股份估值層面還可以，當前處于近10年的5.19%分位線，不過財報數(shù)據(jù)方面不算出色。

3、欣旺達

欣旺達是陳皓連續(xù)增持股，這代表他對于這只股票的看好，從價格走勢來看陳皓“越跌越買”。

從基金季報數(shù)據(jù)來看，陳皓是在2025年3季度介入，并且4季度進行了一定幅度的加倉，所以當前應該還沒有脫離陳皓的成本位。

估值角度，當前處于近10年的30%分位線，財報角度延續(xù)了中高速增長趨勢。

二、警惕個股

說完值得關注的股票，再來說說需要警惕的。

幾只AI概念股現(xiàn)在的位置比較高，從交易的角度來說盈虧比并不劃算，但是未來的成長性又是未知，所以不好評價。

當然，精準分析哪些股票未來會漲，哪些股票未來會跌，這也不在基毛哥的初衷，我們僅僅是分享思路。

1、世紀華通

世紀華通這只股票陳皓在大規(guī)模減持。

從季報數(shù)據(jù)來看，他最早是在2025年的1季度開始布局，2季度完成布局，從價格走勢來看已經賺得盆滿缽滿。

盡管當前世紀華通的估值處于近10年40%分位線附近，財報數(shù)據(jù)也非常漂亮，但是獲利盤龐大，陳皓選擇部分止盈還是非常合理的。

2、工業(yè)富聯(lián)

陳皓最早是在2024年4季度布局，在做了幾次短線操作之后，2025年3季度大幅加倉，并抓住了主升浪，從價格上來看也得有2-3倍的收益。

在2025年4季度，陳皓止盈了40%左右的持倉。

3、納斯達

納斯達是陳皓2021年三季度開始布局，隨后一直加倉，2025年二季度時達到了頂峰。

但是從股價可以看出，陳皓其實一直沒有賺到錢，從2025年二季度開始減倉。

易方達品質動能三年持有在2025年年中持有2241萬股，現(xiàn)在只持有624萬股。

納斯達有一定概率屬于基本面出現(xiàn)問題的公司，2025年前三季度的數(shù)據(jù)非常難看。

估值層面，納斯達盡管股價一直在走低，但并不便宜，當前處于近10年67%的分位線，算是走出了戴維斯雙殺。