北京
文丨崔桂忠
1月15日，中國證監會召開2026年系統工作會議，明確堅持穩字當頭、穩中求進，著力鞏固市場向好態勢，強調要嚴肅查處過度炒作、操縱市場等違法違規行為，堅決防范市場大起大落，為護航A股行穩致遠的長牛格局奠定政策基調。
2026年開年以來，A股市場交投氛圍持續升溫，兩融余額連創歷史新高，商業航天、腦機接口、AI應用、太空經濟等熱門賽道輪番走強，點燃新年“開門紅”行情。但熱度背后隱憂暗藏：天量融資盤加速涌入，部分個股脫離基本面瘋狂拉升，上演“雞犬升天”的投機鬧劇，非理性炒作的泡沫風險持續積聚。
對此，監管層迅速出手、精準施策：上調融資保證金比例、對異常波動個股啟動停牌核查、對“偽概念”公司立案調查……一套監管組合拳直擊要害，清晰釋放核心信號：A股要的從來不是煙花易冷的“瘋牛”，而是盈利驅動、估值合理的“長牛”；唯有以鐵腕肅清造假炒作的亂象，才能從根本上防范大起大落，守護市場生態。
市場如渠，資金似水，渠正則水暢，渠淤則水溢。資本市場的核心功能在于優化資源配置。若放任“故事”替代業績、“概念”綁架估值，任由投機資金憑借信息與資金優勢興風作浪，市場或將異化為少數人的博弈場，中小投資者合法權益難以保障，市場整體的活力與韌性也將受損。
天普股份的荒誕炒作堪稱典型。這家原本主營汽車零部件的企業，為蹭AI熱點，通過更換股東、設立子公司、變更經營范圍等操作刻意“碰瓷”，硬生生將股價從12元推升至218元，累計漲幅達16倍。股價暴漲后，公司卻披露無任何AI業務計劃，悄然改回原經營范圍。其行為本質是借助虛假預期收割投資者，嚴重扭曲市場定價機制。
此類亂象危害深遠——當蹭熱點、編故事的收益遠超深耕實業，當財務造假、內幕交易能輕松獲利，踏實經營的優質企業便會被邊緣化，價值投資理念形同虛設，整個市場將陷入“劣幣驅逐良幣”的惡性循環。資本市場服務實體經濟的初心、中小投資者的獲得感、市場的長期健康發展，都將因此受到侵蝕。
治假打妖，核心是斬斷“虛火”向“實害”的傳導鏈條，還市場以真實、還估值以理性。監管層的調控邏輯始終清晰：并非否定熱點賽道的未來價值，而是打擊無基本面支撐的“偽龍頭”；并非遏制市場活力，而是擠掉泡沫，引導資金流向真正具有成長性的優質標的。
據公開數據，2025年監管部門全年查辦違法案件701件、罰沒金額154.7億元，交易所單周監管問詢超800次；如今天普股份被立案調查、相關投機賬戶被暫停交易，這些舉措并非意在抑制市場，而是對扭曲現象的精準矯正。商業航天、AI應用等本是代表產業未來的優質賽道，其價值應扎根于核心專利、研發突破與產業化落地，而非互動平臺的模糊回應與合作框架的空中樓閣。監管重拳之下，正是為真創新護航、為真價值正名。
防范市場大起大落，既要重拳治標、快速遏制亂象，更要制度固本、構建長效機制。回顧2023年，監管曾主動“踩油門”以激活市場流動性；至2026年精準“點剎”穩控投機節奏，政策導向的調整，本質上是對“長錢長投”健康生態的深耕細作。上調融資保證金比例，旨在從流動性端降低杠桿、遏制非理性炒作；完善重組全鏈條監管，意在從源頭封堵并購重組中的套利空間；推動特別代表人訴訟、先行賠付制度落地，則是用法治武器筑牢投資者保護網。這套“打防并舉、標本兼治”的組合拳，既讓違規者付出沉重代價，更引導市場回歸價值本源，倒逼上市公司專注主業、修煉內功。
資本市場的健康發展，從來不是單邊暴漲的狂歡，而是螺旋向上的穩健前行。當前宏觀經濟復蘇基礎仍需鞏固，產業新動能尚在培育，資本市場更需以“穩”為底色護航大局。所謂“中國特色穩市機制”，既要靠中長期資金入市夯實市場底氣，更要靠嚴監管、零容忍清除以凝聚投資者信心。
風勁潮涌處，揚帆正當時。監管的重拳不是市場的“休止符”，而是長牛的“定音鼓”。當蹭熱點的妖股褪去光環，當優質企業的價值得到凸顯，當投資者養成理性投資的習慣，A股長牛的根基才能真正筑牢。以零容忍態度肅清市場亂象，讓資本市場真正服務于實體經濟高質量發展，讓每一份投資都扎根于價值的土壤，A股必將在穩中有進中，書寫金融強國建設的嶄新篇章。
☆作者簡介：崔桂忠，曾任某部隊政治委員，海軍上校軍銜。現任大連市旅順口區委辦公室一級調研員。
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編輯：易書生
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