解讀經濟會議后的房地產，時代真變了

2025年12月10日至11日，在北京舉行的中央經濟工作會議，在“八是堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險”部分明確提出以下內容：

“著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動好房子建設。加快構建房地產發展新模式。積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務。”

在總體定調上，著力穩定房地產市場。

與2024年“持續用力推動房地產市場止跌回穩”表述相比，調整為“著力穩定房地產市場”，表明重心從“止跌”轉向“穩定”。

簡單來說，土地財政時代，徹底結束。地產迎來了新的周期，因城施策控增量、去庫存、優供給，才是未來的主旋律。

也就是說，從2026年開始，地產正式告別“高杠桿、高周轉、高負債”的舊時代模式，開始控制新增房地產供給，適應城鎮化從快速增長期轉為穩定發展期的變化，避免市場供過于求。

進入“地方主導、租購并舉、高質發展”的新周期。

首先是地方主導，一方面是地方加大存量房收儲，一方面是地產開發變成以地方城投和國央企主導。大量存量房企為了加快資金回流，必然加入存量房收購行列，打折甚至虧損向地方出售存量資產。一方面是預售制度被迫退出市場，準現房銷售成為主流。

開發商的供給側改革，進入尾聲了。

租購并舉，則是在地方主導基礎上，為新城市年輕人增加住房保障，加大保障房供給。大量的舊時代房產，將淪為與租購并舉并行的產品。租售比成為唯一衡量房產估值尺度。

高質發展，是好房子建設刺激新需求。一批低密度、高層高、新規房將突破傳統房產，成為新中產的需求。房地產也將進入“以舊換新”的時代。

沒有增量需求，我們也可以創造存量更新需求。

從供給端看，房地產開發淪為開發周期長，資金效率低下，回報率一般的落后行業。不再是普通民企能夠參與的行業。

從消費端看，房產需求已經從過去的增量野蠻發展，轉為新的存量高質發展。為了迎接新周期，制造新的需求，必須要把過去的房產打破，淪為舊時代的資產。

那未來，房地產有還有機會嗎？

我們必須要明白，土地財政時代已經徹底結束，過去我們的地產為城鎮化服務，未來我們的地產要為人才服務。

有人的地方，才會有地產。有人才的地方，才會有好地產。

也就是說，有人才的地方，才會有收儲，才會有保障房，才會有高質新規房。

未來的房子，有人住才會有價值。

那些人口凈流出的城市和區域，終于要變成歷史的年輪，發展的遺跡。

大號談地產，小號談經濟，防止失聯

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