江西
“我們的盈利靠扎實經營，不是財務技巧?！?在2025年Q3財報電話會上，李斌的表態擲地有聲，而蔚來財報呈現出的 “新勢力營收指引第一” （327.58 億 - 340.39 億元），正是這句話的最佳佐證。
這份營收榜首指引的底氣，首先來自高毛利車型的放量。全新ES8毛利率超 20%，目前 “訂單強勁、產能拉滿”，李斌表示其 “Q4交付量會持續增長”；樂道L90定位主流市場，銷量規模提升后，對毛利總額貢獻顯著，兩者共同推動Q4整車毛利率向18%沖刺，為營收增長提供 “質” 的支撐。
其次，運營效率持續優化成為 “節流” 關鍵。Q3費用控制已見成效，Q4將進一步深化——三品牌共享核心技術平臺降低研發成本，供應鏈整合提升周轉效率，全業務鏈提效確保營收增長能有效轉化為凈利潤。再加上靈活的租電模式，用戶購車受購置稅退坡影響小于同行，蔚來 “新勢力第一” 的營收指引，正沿著 “產品 + 效率” 的路徑穩步落地，為四季度盈利預期做成堅實鋪墊。
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