不良率創(chuàng)上市以來紀錄！貴陽銀行業(yè)績“雙降”難題何解？

文|煜明出品|天下財?shù)?/p>

貴陽銀行業(yè)績持續(xù)失速，這個困擾似乎一時難解。

日前，貴陽銀行（601997.SH）發(fā)布的半年報顯示：營收下滑超過12%，凈利潤跌近7%。

（來源：公司半年報）

其實，這是該行連續(xù)第九個報告期營收、凈利“雙殺”，在17家上市城商行中殊為罕見。

貴陽銀行究竟發(fā)生了什么？公司何時打破“負增長”魔咒，扭轉(zhuǎn)長期低迷的經(jīng)營態(tài)勢？

業(yè)績雙降難題

貴陽銀行全稱是貴陽銀行股份有限公司，成立于1997年4月，2016年在上交所主板上市。

主營業(yè)務是公司金融業(yè)務、零售類業(yè)務、金融市場及同業(yè)業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、信息科技建設等。

（來源：同花順iFinD）

前些年，貴陽銀行業(yè)績還算穩(wěn)定。但自2023年以來，公司連續(xù)陷入業(yè)績“雙降”困境。財報顯示，該行2023年營收、歸母凈利潤分別為151億元、56億元，分別同比下降約3%、9%。

2024年貴陽銀行營收、歸母凈利潤分別為149億元、52億元；再度分別同比下降1%、7%。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD）

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD）

如果深入到各個報告期來看，貴陽銀行則是連續(xù)第九個季度業(yè)績雙降。

（來源：同花順iFinD）

2025年情況并未好轉(zhuǎn)。貴陽銀行上半年營收65億元，同比下降12%；歸母凈利潤約25億元，同比下降7%。

主要是因為貴陽銀行利息凈收入和金融資產(chǎn)收益雙重承壓，拖累了公司業(yè)績。

（來源：公司半年報）

利息收入是銀行核心收益來源，貴陽銀行受沖擊明顯。截至6月末，其利息收入約76億元，同比下降9%；凈息差為1.53%，同比降0.28個百分點。

（來源：公司半年報）

當前凈息差持續(xù)下行且未企穩(wěn)，多數(shù)銀行都采取“以量換價”策略，通過提高貸款投放規(guī)模來提升利息凈收入，達到“薄利多銷”的目的。

其前提是，需滿足信貸需求旺盛或銀行具備足夠的貸款投放能力。

但貴陽銀行貸款規(guī)模增長乏力。截至6月末，各項貸款余額僅增約1%，對公貸款增速僅0.71%，顯得有點尷尬。

這種情況是否普遍拖累城商行業(yè)績？非也。

例如：江蘇銀行上半年利息凈收入329億元，同比增長19%，凈息差1.78%；成都銀行利息凈收入98億元，同比增長7.59%，凈息差1.62%；重慶銀行利息凈收入約59億元，同比增長12%，凈息差1.35%。

不難看出，相比之下，貴陽銀行利息凈收入跌幅明顯，或意味著其內(nèi)部結(jié)構(gòu)或經(jīng)營效率方面有待改善。

另一方面，貴陽銀行上半年非利息收入約16億元，同比下跌約1%。其中，投資收益增幅高達70%，算是一個亮點，原因是適時處置了部分金融資產(chǎn)。但其他項目均出現(xiàn)較大跌幅，尤其公允價值變動損失高達249%。

（來源：公司半年報）

更不容樂觀的是，貴陽銀行的盈利能力指標同比全面下降。上半年貴陽銀行總資產(chǎn)收益率下至0.35%。

貴陽銀行盈利能力指標一覽

（來源：公司半年報）

這種窘境，是大家都面臨嗎？也不是。

與同行相比，貴陽銀行是少數(shù)營收和凈利潤雙降的銀行之一，營收增速在17家上市城商行中墊底，凈利潤增速在上述城商行中也處于末位。

（來源：同花順iFinD）

（來源：同花順iFinD）

不良率創(chuàng)新高

財報顯示，截至6月末，貴陽銀行資產(chǎn)總額達7415億元，較年初增長5%；不過，與今年3月末的7450億元相比有所下滑。

貴陽銀行的另一個亮點是，在零售信貸領(lǐng)域呈現(xiàn)出明顯擴張趨勢。2025年上半年數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末，該行母公司口徑下的個人綜合消費貸款（不含信用卡）余額達到60億元，較年初增加17億元，增幅達到39%。

貴陽銀行半年報還披露，線上信用貸款產(chǎn)品“爽快貸”余額56億元，較年初增加約16億元，增長率為39%。

（來源：公司半年報）

不過，貴陽銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)波動。由于房地產(chǎn)市場調(diào)整、經(jīng)濟放緩等因素，房企貸款惡化、部分批零企業(yè)還款難，加上前期擴張風險滯后暴露、存量客戶風險劣化被納入不良。截至2025年6月末，不良貸款率升至1.7%，較年初上升0.12個百分點，為2016年上市以來最高水平。

貴陽銀行不良貸款率大升反映出在信貸投放策略、風險評估與管控等方面存在一定不足，對其盈利能力與穩(wěn)健運營造成不利影響。

貴陽銀行在中報也表示，主要原因是部分存量客戶風險質(zhì)態(tài)劣化，按審慎原則將其納入不良。

貴陽銀行近3年不良率變化

（來源：公司半年報）

貴陽銀行上市以來不良率走勢圖

（來源：同花順iFinD）

從行業(yè)分布看，貴陽銀行在房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的不良貸款情況較為突出。房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率從去年同期的1.06%攀升至1.75%；批發(fā)零售業(yè)不良率雖較年初下降了0.44個百分點，但仍處于約5%的高位。

（來源：公司半年報）

貴陽銀行在中報中表示，房地產(chǎn)業(yè)不良率上升是因為“部分存量房地產(chǎn)開發(fā)客戶風險質(zhì)態(tài)劣化”；批發(fā)零售業(yè)不良率下降原因是加大了對該行業(yè)不良貸款的處置力度。

貴陽銀行不良貸款率升至新高，且風險聚焦房地產(chǎn)與批發(fā)零售業(yè)，暴露出其內(nèi)部管控或存在短板。

有業(yè)內(nèi)人士對《天下財?shù)馈繁硎?，一般而言，出現(xiàn)這類情況，表明銀行在貸前評估、貸后監(jiān)控及行業(yè)集中度等方面或存在管理薄弱之處，對借款主體現(xiàn)金流和抵押物價值變化預警不足，風險難以及時管控。

值得注意的是，貴陽銀行的貸款分類狀況出現(xiàn)惡化跡象。與去年底相比，正常類貸款占比下降0.27個百分點，而關(guān)注類、可疑類、損失類貸款占比分別上升0.15、0.18和0.03個百分點。

（來源：公司半年報）

財報還顯示，貴陽銀行2025年上半年關(guān)注類貸款遷徙率升至16%，高于2024年年末的11%，意味著關(guān)注類貸款向不良類遷移可能性加快；正常類貸款遷徙率由1.66%降至1.55%；可疑類貸款遷徙率約為88%，仍處高位。

這些數(shù)據(jù)某種程度意味著，貴陽銀行風險遷徙路徑活躍，需要警惕關(guān)注類貸款部分資產(chǎn)有向更高風險等級轉(zhuǎn)化的可能。

財報顯示，2025年上半年貴陽銀行撥備覆蓋率約為238%，較去年底下降18個百分點。盡管較今年一季報末略有上升，但與過去幾年相比，呈現(xiàn)出持續(xù)下降的趨勢。

聯(lián)合資信在《貴陽銀行2024年跟蹤評級報告》中指出，貴陽銀行業(yè)務結(jié)構(gòu)中投向政府相關(guān)項目的占比高，在房地產(chǎn)及建筑業(yè)的信貸投放規(guī)模較大，需關(guān)注信用風險及流動性風險的管控壓力。

（來源：聯(lián)合資信報告）

人事變動頻繁

今年以來，貴陽銀行人事變動頻繁，也引發(fā)市場關(guān)注。

7月份，貴陽銀行發(fā)布了兩項董事變動公告，涉及的侯福寧和梁誠兩人均在2024年第一次臨時股東大會上被同時選舉為董事。

其中，侯福寧獨立董事任職資格獲批歷經(jīng)一年之久，這在同類審批流程中時間較長。擬任董事梁誠“當選一年未獲核準”，并在上任前辭職的情況則較為少見。

（來源：公司公告）

此外，今年貴陽銀行還經(jīng)歷了高管退休潮，董事、首席風險官鄧勇和總稽核晏紅武分別于2025年1月和5月因到齡退休離任。

6月初，貴陽銀行審議通過聘任80后李虹檠為副行長，其任職資格尚待審批，李虹檠曾任廣發(fā)銀行總行戰(zhàn)略管理部戰(zhàn)略規(guī)劃管理崗，加入貴陽銀行后歷任多職。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，關(guān)鍵崗位人員的變動，在短期內(nèi)對銀行的風險管理、內(nèi)部審計等核心業(yè)務可能產(chǎn)生一定的影響，銀行需要予以重視并積極應對。

面對業(yè)績承壓的現(xiàn)實，貴陽銀行也在積極努力，其中一個選擇是通過“節(jié)流”策略來應對。財報顯示 ，上半年貴陽銀行業(yè)務及管理費 17.54 億元，較上年同期的 18.37 億元減少約8300萬元，同比下降近5% ，其中職工工資及福利為 11.7 億元，同比下降近3%。

截至今年 6 月末，貴陽銀行在職員工數(shù)量（不含勞務派遣員工）為5829 人，據(jù)此測算，上半年員工人均薪酬約為 20萬元。

盡管本次中報并未披露高管薪酬數(shù)據(jù)，但去年高管薪酬普遍上漲。比如，貴州銀行董事長張正海和行長盛軍，2023年薪均為66萬元，2024 年兩人分別上漲至95萬元、89萬元，漲幅分別為43%和26%。

（來源:東方財富網(wǎng)）

在公司業(yè)績連續(xù)下滑、普通員工薪酬承壓的情況下，高管薪酬的逆勢上漲，引發(fā)了市場對管理層激勵機制合理性的關(guān)注。

（來源：公開報道）

（來源：公司半年報）

不過，如果放眼銀行業(yè)整體水平，貴陽銀行高管的薪酬水平也不算離譜。比如，市值低于貴陽銀行的張家港行（002837.SZ）、江陰銀行（002807.SZ），其董事長和行長2024年薪都超過100萬元。

不過，另外一個現(xiàn)象也受到市場關(guān)注。自2016年上市以來，貴陽銀行中期從未分紅，2025年中報也未提及分紅事宜。而上海銀行、滬農(nóng)商行、寧波銀行、長沙銀行等多家銀行公布中期分紅方案。如寧波銀行、上海銀行擬每股派現(xiàn)0.3元；長沙銀行擬每股派現(xiàn)0.2元。

對于上市公司而言，所有的內(nèi)在表現(xiàn)，都會反映到資本市場的走勢上。

雖然本輪A股市場表現(xiàn)火爆，但自7月中旬以來，貴陽銀行股價一直萎靡不振，還在中報發(fā)布次日（下圖箭頭所指），又開啟新一輪下跌走勢。

截至9月11日午盤時分，貴陽銀行股價報收6.02元/股，市值僅220億元。

（來源：東方財富網(wǎng)）

這種低迷的市場表現(xiàn)，自然讓股民情緒也比較沮喪。

（來源：東財股吧）

另據(jù)天眼查顯示，貴陽銀行自身風險2755條，周邊風險18248條，預警提醒1944條。

（來源：天眼查）

當然，困難之中也應看到貴陽銀行的優(yōu)勢所在。比如，公司資產(chǎn)總額穩(wěn)步增長，資本充足水平在業(yè)內(nèi)處于中上水平，為應對困難提供了緩沖空間。

另外，貴陽銀行將數(shù)字化轉(zhuǎn)型設為“一把手”工程，今年6月9日審議通過設立數(shù)字金融管理部的議案。

只是，眼下貴陽銀行要面對的是業(yè)績連年下滑等諸多風險挑戰(zhàn)，對此公司在年報中也表示，“將關(guān)注重點領(lǐng)域和行業(yè)風險，加大不良清收處置力度”。

貴陽銀行未來將如何采取新的行動，化解風險壓力，讓業(yè)績實現(xiàn)“逆襲”，給投資人更多回報？《天下財?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。

免責聲明：文章信息不構(gòu)成投資建議