高層換將猶如“走馬燈”，信達(dá)澳亞基金發(fā)生了什么？

文|楊帆 出品|天下財?shù)?/p>

“老鼠倉”陰影尚未消散，5月8日，信達(dá)澳亞的一紙高管任職變動公告，再次引起市場廣泛關(guān)注。

（來源：公開報道）

根據(jù)公告，信達(dá)澳亞原副總經(jīng)理魏慶孔轉(zhuǎn)任公司首席市場官。

（來源：公司公告）

值得注意的是，最近半年多來，信達(dá)澳亞副總經(jīng)理崗位的人選已有6次更迭。

（來源：同花順iFinD）

信達(dá)澳亞高層為啥如走馬燈般換人？公司眼下又經(jīng)歷著哪些考驗？

副總頻換

信達(dá)澳亞全稱是信達(dá)澳亞基金管理有限公司，原名為信達(dá)澳銀，成立于2006年6月，總部設(shè)在深圳。

當(dāng)時的股東是中國信達(dá)資產(chǎn)和澳大利亞聯(lián)邦銀行全資子公司，是澳洲在中國合資設(shè)立的第一家基金管理公司。

目前，信達(dá)澳亞大股東為信達(dá)證券 ，持股54%；East Topco Limited則持股46%。

魏慶孔這幾年職務(wù)的更迭，猶如“終點又回到起點”。魏于2020年2月加入信達(dá)澳銀，當(dāng)時就擔(dān)任首席市場官一職。

自2021年11月起，魏慶孔開始擔(dān)任信達(dá)澳亞基金副總經(jīng)理，分管公司市場銷售部、機(jī)構(gòu)銷售部、互聯(lián)網(wǎng)金融部。

如今，時隔5年，魏慶孔卻由副總經(jīng)理重返首席市場官一職。

（來源：百度百科）

如果說，魏慶孔之前被任命為副總，可以正常理解為升職。那么這次，也可以理解為降職。

為什么會這樣呢？理論上說，是應(yīng)該有原因的。

但信達(dá)澳亞方面在接受媒體采訪時，僅簡單地表示，“高管變動屬于公司正常的工作調(diào)整”。

也許，在公司眼里來看，這也不算什么事兒。

因為，就在不久前，信達(dá)澳亞副總經(jīng)理崗位就曾出現(xiàn)兩次變動。

2025年3月31日，信達(dá)澳亞副總經(jīng)理宋加旺因工作安排離任，轉(zhuǎn)任固收首席投資官、基金經(jīng)理。

而在半年前，信達(dá)澳亞明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)也曾卸任管理崗。

2024年10月31日，馮明遠(yuǎn)因工作安排離任公司副總經(jīng)理，轉(zhuǎn)任信達(dá)澳亞首席投資官、聯(lián)席投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。

這種高層頻繁在管理崗和專業(yè)崗之間轉(zhuǎn)換的情況，在基金業(yè)內(nèi)并不多見。

最新情況是，4月1日，鑫元基金原總經(jīng)理張麗潔則履新信達(dá)澳亞基金副總經(jīng)理。

有業(yè)內(nèi)人士向《天下財?shù)馈繁硎荆吖茴l繁變更，可能會影響公司戰(zhàn)略執(zhí)行與管理的統(tǒng)一性和穩(wěn)定性，使公司在市場競爭中面臨更多考驗。當(dāng)然，公司方面也許有自己的考量，這方面需要實踐檢驗，才能知道換人的效果到底如何。

內(nèi)控缺陷

需要注意的是，信達(dá)澳亞高管更迭有時候也是不得已而為之，例如李淑彥的離任原因就頗為尷尬，同時也反映出公司在內(nèi)控和管理上存在的缺陷。

也就在半年前，2024年11月27日，監(jiān)管部門發(fā)布處罰決定書稱，李某彥因泄露未公開信息、明示暗示他人從事相關(guān)交易行為的違法行為，被有關(guān)部門合計罰沒154萬余元。

從公告中提及的“信澳匠心臻選”、“信澳周期動力”兩只基金可以看出，這個李某彥指的正是信達(dá)澳亞前副總經(jīng)理李淑彥。

（來源：行政部門官網(wǎng)）

李淑彥違法行為所涉及的正是基金圈最敏感的“老鼠倉”現(xiàn)象。

2024年11月29日，李淑彥因個人原因從副總經(jīng)理崗位離職。

信達(dá)澳亞在回應(yīng)此事時曾表示，本著為基金份額持有人負(fù)責(zé)的原則，對于李淑彥在管基金，公司已選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理接任，力爭能夠有較好的收益表現(xiàn)和客戶體驗。

那么，時隔半年多，李淑彥的繼任者表現(xiàn)如何呢？

僅以信澳匠心臻選為例，該基金今年來虧損近8%，同類排名基本墊底。

是大勢不好的原因嗎？不是。

截至2025年5月16日，今年以來，上證指數(shù)上漲0.47%，同類基金平均上漲3.5%。

（來源：天天基金網(wǎng)）

至于李淑彥，其“老鼠倉”問題僅僅是個人原因嗎？公司方面沒有值得反思的地方嗎？

似乎也不能完全這么說。

因為，信達(dá)澳亞此前就曾發(fā)生過老鼠倉事件。

據(jù)公開報道，2009 年 3 月至 2015 年 6 月期間，時任信達(dá)澳銀基金經(jīng)理的王戰(zhàn)強(qiáng)，利用其掌握的信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長基金的投資標(biāo)的和投資計劃等未公開信息，當(dāng)面或通過電話向妻子蔡某下達(dá)股票交易指令，通過親戚證券賬戶違法買賣股票 73 只，涉案金額 7834多萬元，獲利 456萬多。

2018 年 2 月，法院依法對王戰(zhàn)強(qiáng)判處有期徒刑一年六個月，并處罰金 150 萬元；其妻被判處有期徒刑一年，緩刑兩年，并處罰金 50 萬元。

當(dāng)時王戰(zhàn)強(qiáng)除擔(dān)任基金經(jīng)理外，還擔(dān)任信達(dá)澳銀副總經(jīng)理職務(wù)，分管投資部、研究部、交易部，兼任投資總監(jiān)、投資決策委員會副主席、經(jīng)營管理委員會委員。

同一家公司，前后發(fā)生兩起“老鼠倉”事件，且違法者都是位高權(quán)重的副總經(jīng)理，這反映出公司在內(nèi)控和管理上存在漏洞需要彌補(bǔ)。

不僅如此，去年3月15日，信達(dá)澳亞還因個別規(guī)定未嚴(yán)格執(zhí)行收到監(jiān)管部門的警示函。

（來源：公司公告）

有點諷刺意味的是，信達(dá)澳亞曾表示，公司建立了一套涵蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險及流動性風(fēng)險在內(nèi)的全方位風(fēng)控機(jī)制，以此來保障投資組合的安全性并維持穩(wěn)健的投資風(fēng)格，增強(qiáng)投資者的信心。

管理上存在漏洞，最終必然會反映到公司發(fā)展上。

信達(dá)澳亞與交銀施羅德同屬合資基金公司，成立時間相差不到一年，但后者規(guī)模目前已達(dá)4690億元，前者則僅有922億元。

業(yè)績堪憂

當(dāng)然，基民更關(guān)心基金公司業(yè)績回報，信達(dá)澳亞這方面又表現(xiàn)如何呢？

截至5月16日，信達(dá)澳亞旗下55只產(chǎn)品（各類分開計算，下同）今年以來業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。

更有部分基金自成立以來一直處于虧損狀態(tài)，成為基民吐槽的對象。

例如信澳至誠精選混合A成立已四年，但截至2025年5月16日，累計虧損接近54%，其近1年、近2年業(yè)績排名明顯靠后。

（來源：天天基金網(wǎng)）

該基金成立于2021年3月，募集規(guī)模超27億元，曾吸引超過3萬基民認(rèn)購。如今深度被套，有的基民對此自然非常憤懣。

（來源：天天基金網(wǎng)）

截至今年一季度，該基金前10大重倉股仍然是以青島啤酒、茅臺、五糧液為代表的消費板塊，與2021年成立之初的持倉情況大同小異。

（來源：天天基金網(wǎng)）

（來源：天天基金網(wǎng)）

這些個股雖然基本都是績優(yōu)股，但該基金介入的時機(jī)顯然很不理想。

僅以五糧液為例，該基金買入時恰逢股價高位區(qū)，4年之后，股價最大跌幅已超過60%。

（來源：銀河證券）

如此表現(xiàn)說明，基金經(jīng)理不僅擇時能力欠佳，而且在隨后也缺乏及時糾錯的能力。

鄒運(yùn)從信澳至誠精選混合A成立之初就擔(dān)任基金經(jīng)理，彼時從業(yè)時間不足兩年，目前最佳任期回報也僅有21%。

（來源：天天基金網(wǎng)）

在最新發(fā)布的一季報中，基金經(jīng)理表示將“繼續(xù)以開放的心態(tài)去擁抱優(yōu)質(zhì)的消費品公司”。

看上去，基金經(jīng)理和當(dāng)時的思路區(qū)別并不大，不知道基民何時能順利解套。

（來源：公司公告）

業(yè)績差自然會被投資者拋棄。

2023年，信澳中證滬港深高股息精選指數(shù)型基金遭遇清盤。

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，曾有4名基金經(jīng)理先后參與過該指數(shù)基金的管理，但自2018年11月2日成立以來，該基金凈值累計跌幅達(dá)26%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同類平均。

而且，早在2018年四季度（即基金成立兩個月內(nèi)），該基金就遭遇投資者大額贖回，基金規(guī)模從成立之初的4億多元驟降至7000萬元。

（來源：天天基金網(wǎng)）

清盤基金扎堆的現(xiàn)象，在信達(dá)澳亞也并非偶然。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月16日，公司159只產(chǎn)品（各類分開計算，下同）中，有70只基金的管理規(guī)模不足5000萬元，面臨清算風(fēng)險，占總產(chǎn)品數(shù)量44%。

此外，信達(dá)澳亞還不止一次出現(xiàn)過基金發(fā)行失敗的案例。

信澳添泰穩(wěn)健三個月持有期混合（FOF）于2024 年 3 月 13 日開始募集，6 月 12 日募集期屆滿，因未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。

信澳通合進(jìn)取三個月持有期混合（FOF）2024 年 12 月 16 日開始募集，2025 年 3 月 14 日募集期限屆滿，因未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。

旗下產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)慘淡，基金公司的日子自然也不太好過。

公開數(shù)據(jù)顯示，信達(dá)澳亞2024年全年營業(yè)收入6億多元，較2023年減少近3億元，同比下降31%；凈利潤1億元，較2023年下降7000多萬元，同比降幅達(dá)42%。

值得注意的是，業(yè)績下滑對于公募基金公司的更大考驗，正在呼嘯而至。

2025年5月7日，中國證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，明確提出建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機(jī)制。

此前，公募基金多采用固定管理費率，無論業(yè)績好壞，基金公司都能收取固定費用，這種模式導(dǎo)致基金公司存在“旱澇保收”的現(xiàn)象。投資者在基金虧損時仍需支付管理費，投資體驗較差，也不利于推動基金行業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰。

當(dāng)然，信達(dá)澳亞也有自身特點。比如，經(jīng)過多年深耕，信達(dá)澳亞已形成較為完善的產(chǎn)品線，權(quán)益和固守產(chǎn)品占比也比較均衡。

通過頻繁的排兵布陣，信達(dá)澳亞能夠出現(xiàn)什么新氣象，讓業(yè)績和規(guī)模重回上升通道？公司又該如何徹底消除“老鼠倉”事件的影響，挽回投資者信心？市場正在拭目以待，《天下財?shù)馈芬鄬⒗^續(xù)關(guān)注。

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