三組數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)：美股難逃周期魔咒，暴跌已是不可避免

美股已經(jīng)發(fā)出了暴跌的警報(bào)，因?yàn)闅v史正在重演。

不少美國(guó)知名的投資人，最近都頻繁發(fā)出警告，美股正面臨著一場(chǎng)重大清算風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槊绹?guó)可能面臨一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退，而這正是特朗普政策可能帶來的后果。

這一觀點(diǎn)并非空穴來風(fēng)，或者危言聳聽，因?yàn)槿M關(guān)鍵數(shù)據(jù)為我們提供了分析和預(yù)測(cè)美股暴跌的依據(jù)。接下來，我直接上干貨。

第一組數(shù)據(jù)，就是83%政策重合率。

那么什么是政策重合率？它說的是特朗普現(xiàn)在推行的政策，和1928年的美國(guó)總統(tǒng)胡佛，當(dāng)時(shí)推行的三大致命政策，存在83%的重合度。胡佛當(dāng)年正是用這三板斧，加快了美國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)大蕭條的步伐。我們來逐一對(duì)比一下。

1930年，胡佛總統(tǒng)簽署的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》大幅提高了2萬多種進(jìn)口商品的關(guān)稅，平均稅率接近60%。此舉迅速引發(fā)了全球范圍內(nèi)的關(guān)稅報(bào)復(fù)，導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)口額和出口額均大幅下降。到1933年，全球貿(mào)易額較1929年暴跌66%，美國(guó)也未能幸免，進(jìn)口額銳減66%，出口額下降61%，國(guó)民生產(chǎn)總值近乎腰斬，失業(yè)率逼近25%。

現(xiàn)在特朗普政府已宣布對(duì)中國(guó)、加拿大、歐洲等地加征關(guān)稅，稅率普遍超過25%。

而且特朗普還揚(yáng)言哪個(gè)國(guó)家采取關(guān)稅報(bào)復(fù)，他就會(huì)繼續(xù)提高關(guān)稅，所以他比胡佛的做法有過之而無不及。這種極端的政策會(huì)引起什么樣的后果，可想而知。

這第二板斧就是移民驅(qū)逐政策。1930年胡佛發(fā)動(dòng)遣返運(yùn)動(dòng)，驅(qū)逐了200萬墨西哥移民，最后造成了美國(guó)的用工荒?，F(xiàn)在特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)，也公布了史上最嚴(yán)移民改革，準(zhǔn)備驅(qū)逐超過1100萬非法移民，這肯定會(huì)影響勞動(dòng)密集型行業(yè)，以及依賴移民拉動(dòng)力的企業(yè)。

第三板斧就是減稅刺激政策。

胡佛在任時(shí)期把企業(yè)稅從14%降至12%，結(jié)果導(dǎo)致很多資本流向股市進(jìn)行投機(jī)。特朗普在2017年第一個(gè)任期，已經(jīng)搞了一次減稅政策，將所得稅從35%降至20%。他這次重新上臺(tái)以后，為了兌現(xiàn)當(dāng)時(shí)的競(jìng)選承諾，準(zhǔn)備把所得稅從20%繼續(xù)降到15%。

與此同時(shí)，我們都注意到，過去幾年標(biāo)普500成分股企業(yè)，已有37%的企業(yè)把減稅的收益用于股票回購(gòu)，這些資金遠(yuǎn)超實(shí)體投資金額，所以歷史是如此驚人的相似。

那么總結(jié)對(duì)比一下，不難發(fā)現(xiàn)兩位總統(tǒng)的三板斧，如出一轍，所以才讓全世界都感受到了歷史重演的危險(xiǎn)信號(hào)。

接下來，我們?cè)賮碚f說第二組關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，這組數(shù)據(jù)叫作140年的周期魔咒。那么這個(gè)數(shù)據(jù)講的是什么呢，為什么又是140年的周期。

140年周期它指的是1884年，道瓊斯指數(shù)的雛形推出后的這段歷史。而所謂周期魔咒，說的是根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，道瓊斯指數(shù)出現(xiàn)的三大歷史性崩盤，都發(fā)生在共和黨總統(tǒng)的任期內(nèi)。

第一次出現(xiàn)大崩盤，是1928年共和黨領(lǐng)袖胡佛上任后，道瓊斯指數(shù)從381點(diǎn)暴跌至41點(diǎn)，跌幅達(dá)89%，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)3年零1個(gè)月。

第二次出現(xiàn)大崩盤是，是1973年共和黨領(lǐng)袖尼克松執(zhí)政期間，標(biāo)普500指數(shù)從120點(diǎn)跌到了60點(diǎn)，這次腰斬用時(shí)長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月。

第三次大崩盤，是2008年共和黨總統(tǒng)小布什任期內(nèi)，道指從14198點(diǎn)自由落體至6547點(diǎn)，跌幅54%，這個(gè)過程歷時(shí)17個(gè)月。

特朗普代表共和黨重新當(dāng)選總統(tǒng)后，他面對(duì)的股市指標(biāo)是，標(biāo)普500的市盈率高達(dá)41倍，處于歷史峰值。

這一估值水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1929年大蕭條前夜的25.6倍，更遠(yuǎn)超2008年金融危機(jī)前的21.2倍。而且更危險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，是當(dāng)前的巴菲特指標(biāo)，也就是美股總市值/GDP比率，已超過200%。這個(gè)數(shù)字在1929年崩盤之前是159%，在2007年崩盤之前是135%。

那么，作為共和黨領(lǐng)袖出身的總統(tǒng)特朗普，估計(jì)這一次同樣難逃這次的周期魔咒。

說完第二組關(guān)鍵數(shù)據(jù)，再讓我們來看看第三組數(shù)據(jù)，那就是3倍衰退的概率。這是一組對(duì)比民主黨和共和黨，執(zhí)政結(jié)果的數(shù)據(jù)。

賓夕法尼亞大學(xué)最新的研究顯示，自1900年以來，在共和黨總統(tǒng)的任內(nèi)，年均GDP增速要比民主黨低1.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生的頻率，是民主黨時(shí)期的3.1倍；股市的波動(dòng)率高出24%，最高失業(yè)率的平均值高達(dá)8.3%，這就是3倍衰退的概率的來源。所以大家看看，是不是這一組數(shù)據(jù)更值得警惕。

特朗普上任以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)了危險(xiǎn)的征兆。比如亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的模型預(yù)測(cè)，2025年第一季度美國(guó)的GDP，會(huì)降至-2.4%，密歇根大學(xué)的消費(fèi)者信心指數(shù)，從71降到了64，創(chuàng)下15 個(gè)月的新低；美國(guó)信用卡的違約率已經(jīng)突破6.2%，高于金融危機(jī)期間的水平。

但是我們也看到一個(gè)現(xiàn)象，那就是在特朗普宣布成功當(dāng)選之后，美股還因?yàn)樘乩势盏臎_擊，出現(xiàn)了一波大漲。我認(rèn)為這可以理解為一種背離上漲，因?yàn)檫@種情況也不新鮮，其實(shí)在2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，2007年次貸危機(jī)前都曾出現(xiàn)。借用中國(guó)的俗話來說，這種背離上漲，也許就是一種回光返照。

當(dāng)然了，歷史也許不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)，但總會(huì)存在相同的規(guī)律發(fā)生作用，當(dāng)關(guān)稅戰(zhàn)重燃、移民政策收緊、減稅刺激虛火，這幾個(gè)大蕭條時(shí)期的政策配方，再次匯聚到一起，歷史悲劇的腳步聲就越來越響了。

尤其是當(dāng)140年股市周期的魔咒，恰好遇上了美股史上的最高估值，當(dāng)3倍衰退的概率，撞上了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷下滑，是不是足以說明美國(guó)衰退，美股暴跌的警報(bào)，已經(jīng)要拉響。

也許你不相信我的話，但是有人已經(jīng)相信。更何況這些分析，也是不是我的觀點(diǎn)，都是美國(guó)的權(quán)威機(jī)構(gòu)和專家們自己做的分析結(jié)果。

相信市場(chǎng)總是對(duì)的，因此這就是中國(guó)資產(chǎn)逆勢(shì)暴漲的原因，這就是美國(guó)人開始囤積黃金的原因，核心原因就是三個(gè)字“學(xué)會(huì)避險(xiǎn)”。

有人說我最近總在唱空美股，這么做有意思啊嗎？當(dāng)然有意思，資本市場(chǎng)的信心和資金流向，是一個(gè)硬幣的兩面，少了哪一面都不行。

為了這個(gè)硬幣的兩面，西方已經(jīng)唱空我們好幾年了，而且是花錢唱空。我作為一介草民，義務(wù)看多唱多自己的祖國(guó)，看空唱過美國(guó)，堅(jiān)定相信東升西落，難道不值得點(diǎn)贊嗎？