三季報確認！美國科技巨頭卷入新軍備競賽

上周，美國各大科技巨頭陸續披露了最新的三季度財報。各家財報顯示，在營收方面，除蘋果公司外，谷歌母公司Alphabet、Meta、亞馬遜、微軟均實現了超過10%的同比增幅，其中Meta的增速更是達到了19%，而在凈利潤方面，蘋果公司受補繳稅款的影響出現了下滑，但其它四家也都實現了兩位數的同比增長，最高的是亞馬遜，凈利潤同比大增54%。
在營收業績之外，這次財報也都確認了一個重要的戰略動向，那就是對AI科技的重視和投入會持續下去，有的公司AI已經對現有業務實現了顯著的增收和提效，有的正在完成一系列的AI產品和業務布局，有的帶動股價的持續上揚。

在這種共識之下，上述科技公司也預計2025年的資本支出將會持續增長，重點是圍繞基礎設施建設展開的AI支出。有外媒統計，Alphabet、Meta、亞馬遜、微軟這四家公司今年的資本支出總額將超過2000億美元。
與此同時，外界也都關注到AI相關的大規模支出會產生公司成本的問題，受此因素影響，Alphabet、微軟、Meta、蘋果、亞馬遜的股價，在財報公布后都開始掉頭向下，出現了個位數的下跌。
1、AI全面驅動，廣告和云業務表現搶眼
今年的第三季度，Alphabet、Meta、微軟、亞馬遜以及蘋果公司等科技巨頭，對于AI在業績和業務方面的助力，無疑都表示了出了高度的認可，并且未來也抱有很大的期待。
早在今年4月，Alphabet的CEO桑德·皮查伊（Sundar Pichai）就曾發布了一篇標題為《建設我們的AI未來》的全員郵件，提到正在進行一場波及全公司的變革，并且宣布將谷歌專注于大模型以及負責AI技術安全等研究的谷歌研究部門GoogleResearch，全面整合到AI業務部門GoogleDeepMind之中，以提高AI研發工作的效率。
目前，谷歌旗下的“全棧AI產品”已實現大規模運營，正被數十億用戶使用并創造出良性循環。數據顯示，在過去的短短六個月內，Gemini API的調用量增加了近14倍。此外，谷歌旗下Gemini模型即將在接下來的幾周內，上線軟件項目托管平臺AI助手GitHub Copilot，使用GitHub Copilot的開發者將能夠使用Gemini 1.5 Pro。
桑德·皮查伊在此次財報中表示，公司整體的增長勢頭非常強勁，其中在AI方面的長期關注和投資，正在產生積極效果，讓消費者和合作伙伴受益于我們的AI工具。在搜索領域，新的AI功能拓展了人們可以搜索的內容和方式。在云計算領域，AI解決方案推動了現有客戶的產品使用率提升，吸引新客戶并贏得了更多大單。而在YouTube業務上，廣告和訂閱收入在過去四個季度中累計首次突破500億美元。
對微軟來說，其財報中人工智能的收入主要來自云服務，該公司已將此技術融入其暢銷軟件如Microsoft 365和必應搜索引擎中。微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）稱已將微軟的未來押注在人工智能上，該公司向ChatGPT開發商OpenAI投資了約140億美元，并投資于昂貴的芯片和數據中心。在第三季度，微軟在數據中心建設上的資本支出達到149億美元，同比增長50%。
目前，微軟構建的AI產品體系包括Copilot、Copilot Studio（使用自然語言和圖形構建人工智能助手的服務）、人工智能代理和自主人工智能代理，而由人工智能驅動的轉型，正在重塑每個角色、功能和業務流程，同時為客戶推動新的增長并提升運營效率。微軟方面預計，人工智能業務的年化收入將在第四季度達到100億美元的門檻，成為公司歷史上增速最快的重要業務。
而亞馬遜的三季報中，亞馬遜AWS實現營收274.52億美元，同比增長19.05%，運營利潤為104.47億美元，同比增長49.76%，運營利潤率為38.06%，創下該部門的歷史最高。對于AWS業務的持續增長，或許跟兩大因素有關：一是企業持續向云端遷移。因為企業意識到，如果想要從生成式AI中獲益，上云可能是很重要的一步。云計算提供了進行大規模AI所需的計算資源、存儲空間和AI服務。二是客戶對人工智能服務的需求不斷增長。隨著AI應用的規模不斷擴大，客戶對AI芯片的需求也在不斷增加，對Amazon Bedrock等平臺的需求也很強烈。
亞馬遜CEO安迪·賈西（Andy Jassy）就透露，AWS的AI業務現在已經發展成為一個價值數十億美元的業務，并且正在以三位數的同比增長率快速增長，是曾經AWS在同等規模時增速的3倍。而在過去的18個月里，AWS發布的機器學習和生成式人工智能功能幾乎是其他領先云服務提供商總和的兩倍。
反應較慢的蘋果公司，此次對AI也是寄予厚望。一周前，蘋果Apple Intelligence正式上線，核心功能包括寫作、照片處理及語音助手改進，更多功能則將于12月的系統更新中陸續推出。從前三天的反饋來看，iOS 18.1的用戶更新率是去年同期iOS 17.1的兩倍，并且認為Apple Intelligence的推出會是促使用戶升級換新的理由之一。
在財報電話會上，蘋果公司CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）也強調，“我們在假期季推出了有史以來最好的產品陣容，其中包括Apple Intelligence，這標志著我們產品的新篇章。而這只是我們相信生成式人工智能可以實現的開始，我對未來充滿期待。”
相比于上述幾家，市場對于Meta的業績預期則更加狂熱，憑借AI技術帶來的廣告營收持續超預期增長，以及憑借著超30億用戶所蘊含的巨額AI創收潛力，Meta今年以來的股價上漲了60%，大幅跑贏美股大盤，并且還觸及最高點，一改前兩年的頹勢。
Meta的CEO馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，“得益于我們在應用和業務中的AI進展，公司本季度表現良好。Meta AI、Llama大模型以及AI驅動的智能眼鏡也展現出強勁的增長勢頭。”
目前，Meta在AI領域的進展顯著，對公司業務的各個方面產生了積極影響。比如，Meta AI每月活躍用戶已超過5億，隨著其支持語言增加和功能增強，Meta AI有望在年底前成為使用率最高的AI助手。而AI驅動的Feed和視頻推薦使Facebook上的用戶使用時長增加了8%，Instagram上增加了6%。此外，超過一百萬的廣告商使用Meta的Gen AI工具，創造了超過1500萬條廣告，使用圖像生成的廣告商轉化率提高了7%，顯示出AI在廣告領域的強大潛力。
為何越來越多商家開始大規模使用Meta廣告投放工具?分析認為主要邏輯在于，在Meta AI這一AI聊天機器人的加持下，廣告商們希望借助Meta AI這一工具來精準覆蓋更大范圍的潛在用戶群體(畢竟Meta軟件生態的用戶規模超30億)。因此有調研數據顯示，大多數廣告商計劃在Meta數字廣告平臺上增加廣告業務支出或維持支出，并使Meta在下半年以及明年持續走上積極的增長型發展軌道。
2、資本投入大邁進，新軍備競賽啟幕
除了AI帶來的業績加持外，此次財報中，這些美股科技巨頭也都透露了對人工智能業務未來的發展和布局，這也引起了資本市場不同的反應。
桑德·皮查伊就披露了“Project Astra”計劃的最新進展。他表示，谷歌正在構建能夠識別和推理用戶周圍環境的AI體驗，“‘Project Astra’代表了這種未來的初步探索。我們正力爭在2025年盡早推出類似體驗。”
而在馬克·扎克伯格看來，人工智能模型不僅能為Meta AI、AI助手提供支持，同時也有助于AI Studio以及企業AI助手的發展。今年的工作重點之一在于將Meta AI打造為一款功能全面的人工智能助手，用戶可以向其詢問各種各樣的問題。隨著時間的推移，Meta希望能夠進一步拓展Meta AI的使用場景、應用深度，但對于AI Studio、企業人工智能，目前的進展還處在起步階段。
馬克·扎克伯格還認為，“AI技術的迭代，Meta可能會引入一個全新的內容類別，即AI生成或AI總結的內容，抑或是AI整合內容。無論是對Facebook、Instagram，還是Threads等，這些AI內容都會為用戶帶來全新的體驗與營銷。目前我們內部也在不斷測試，具體何時上線還未可知?！?br/>有華爾街分析師指出，在全球范圍內擁有超過30億用戶的Meta所推出的Meta AI聊天機器人，或將成為全球最受歡迎的AI聊天機器人，熱度有望遠超ChatGPT，這也是市場看好Meta股價的核心邏輯，即廣告投放以及軟件應用等用戶應用端無疑是Meta最精通的領域，因此憑借高達30億龐大用戶群的Meta正處于AI貨幣化的最佳地位。
對亞馬遜來說，生成式人工智能領域的利潤率將非常可觀，公司也渴望借助這一技術轉型，以滿足客戶對變革性技術的需求。同時亞馬遜在AI領域的創新產品也備受關注，例如即將推出的增強版Alexa語音助手，屆時將會融合生成式AI能力，提升語音交互的智能化水平。這不僅意味著技術的更新換代，更預示著用戶體驗的全新提升。
根據市場分析，生成式AI正逐漸成為各大企業爭相布局的領域。對亞馬遜來說，云計算服務正是推動AI技術落地的重要基礎，尤其是對于那些希望將生成式AI模型應用于自身業務的公司。
科技巨頭對AI的重視和投入，也帶來資本支出的同步加大，這也給未來的業績增長帶來不確定性。
財報顯示，Alphabet三季度資本支出同比增長62%至130億美元，預計四季度支出類似三季度，明年支出將大幅增長，主要由AI基礎設施投資推動。而微軟三季度資本支出同比增長50%至150億美元，預計四季度支出同比增長32%，2024財年支出增長55%以上，主要由積極的AI投資和通用服務器補貨推動。
亞馬遜三季度不動產和設備支出同比增長81%至226億美元，預計今年在人工智能上的資本支出將達到創紀錄的750億美元，較去年增長55%，資本開支受到AWS云部門的驅動，明年的資本支出或更高，主要聚焦于生成式人工智能的發展。
三季度Meta的資本支出，也同比增長26%至83億美元，今年全年資本支出的指引區間高端仍為400億美元、低端上調10億美元至380億美元，因此指引區間的中點同比增幅提升至43%，支出主要由AI基礎設施投資推動。在基礎設施投資方面，Meta計劃在明年大幅提高AI支出，以支持其AI戰略的實施。盡管這可能導致短期內成本上升，但Meta認為AI帶來的機遇巨大，值得長期投資。
蘋果公司也稱，2024財年已將一些資源分配給了人工智能等新技術，對人工智能投入的強度已增加很多。
根據IDC《全球人工智能和生成人工智能支出指南》的一項最新預測，該機構預計到2028年，全球人工智能相關的支出(重點包括人工智能支持的應用程序、AI芯片等人工智能基礎設施以及相關的IT和商業服務)較當前將至少翻番，預計將達到約 6320億美元。人工智能，特別是生成人工智能(GenAI)快速融入各種終端設備與產品，IDC預計全球人工智能支出將在2024-2028年的預測期內實現29.0%的復合年增長率(CAGR)。
3、結語
這些全球性的科技巨頭，對AI的投入已經更加明確且趨于白熱化，即便面臨成本上升，也要堅定的投入，這也增強了投資者對AI支出可持續性的信心。而下周，國內的科技以及互聯網巨頭也將陸續發布三季報，對于AI方面的投入以及商業化的進展，我們也可以持續關注。